Kết quả Quý 1 của Raymond James cho thấy sức mạnh lợi nhuận bất chấp thị trường vốn gặp khó khăn

Raymond James đã báo cáo kết quả hoạt động quý 1 FY2026 ấn tượng với lợi nhuận điều chỉnh là 2,86 USD mỗi cổ phiếu, vượt nhẹ dự báo trung consensus của Zacks là 2,83 USD. Trong khi kết quả lợi nhuận ròng giảm 2% so với cùng kỳ năm trước, gã khổng lồ dịch vụ tài chính này vẫn thể hiện sự bền bỉ qua doanh thu kỷ lục và tăng trưởng tài sản mạnh mẽ. Tuy nhiên, những khó khăn liên tục trong lĩnh vực thị trường vốn và chi phí hoạt động tăng cao vẫn tạo ra thách thức cho triển vọng lợi nhuận tổng thể của công ty.

Doanh thu kỷ lục và Tăng trưởng tài sản thúc đẩy kết quả

Hiệu suất hàng quý của công ty dựa trên doanh thu ròng kỷ lục đạt 3,74 tỷ USD, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Mức vượt dự báo này vượt xa mục tiêu trung consensus của Zacks là 3,73 tỷ USD và phản ánh sức mạnh từ nhiều nguồn doanh thu khác nhau. Nhóm khách hàng cá nhân đạt tăng trưởng doanh thu 9% so với cùng kỳ, trong khi bộ phận Quản lý Tài sản ghi nhận mức tăng 11% ấn tượng. Ngành Ngân hàng cũng đóng góp tích cực với mức tăng 15% doanh thu so với năm trước.

Các chỉ số quản lý tài sản củng cố vị thế thị trường của công ty, với tổng tài sản khách hàng quản lý đạt mức kỷ lục 1,77 nghìn tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025 — tăng 14% so với cùng kỳ năm trước. Tài sản tài chính dưới quản lý tăng 15% so với cùng kỳ, đạt 280,8 tỷ USD, nhấn mạnh vai trò ngày càng mở rộng của công ty trong dịch vụ quản lý tài sản.

Khó khăn của Thị trường Vốn ảnh hưởng đến thành quả Quản lý Tài sản

Câu chuyện lợi nhuận trở nên phức tạp hơn khi xem xét hiệu suất các phân khúc kinh doanh. Trong khi hoạt động quản lý tài sản và tài sản cá nhân phát triển mạnh mẽ, bộ phận Thị trường Vốn lại gặp khó khăn rõ rệt, với doanh thu giảm 21% so với cùng kỳ. Sự suy giảm mạnh này phản ánh các xu hướng thị trường rộng lớn hơn ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch và ngân hàng đầu tư trong ngành dịch vụ tài chính.

Song song đó, Raymond James còn đối mặt với áp lực tăng chi phí, với chi phí phi lãi suất tăng 8% lên 3,01 tỷ USD trong quý. Chi phí tăng ở gần như tất cả các hạng mục hoạt động, tạo ra những trở ngại làm giảm lợi nhuận ròng và gây áp lực lên khả năng tạo ra lợi nhuận ròng. Sự kết hợp giữa khó khăn của Thị trường Vốn và chi phí hoạt động cao đã làm giảm lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông xuống còn 562 triệu USD (2,79 USD mỗi cổ phiếu), so với 599 triệu USD (2,86 USD mỗi cổ phiếu) của cùng kỳ năm trước.

Vị thế vốn mạnh mẽ và hoạt động mua lại cổ phiếu

Trên bảng cân đối kế toán, Raymond James duy trì sự ổn định tài chính với tổng tài sản đạt 88,8 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, tăng 1% so với quý trước. Vốn chủ sở hữu phổ thông tổng cộng tăng lên 12,5 tỷ USD, trong khi giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu tăng từ 49,49 USD lên 63,41 USD so với cuối năm 2024.

Tỷ lệ vốn vẫn duy trì ở mức vững chắc, dù có chút giảm so với năm trước. Tỷ lệ vốn tổng thể đạt 24,3% tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, so với 25% của năm trước, trong khi tỷ lệ vốn Tier 1 là 23,2% so với 23,7% trước đó. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (hàng năm) giảm xuống còn 18% từ 20,4% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty thể hiện sự tự tin vào triển vọng dài hạn qua hoạt động mua lại cổ phiếu tích cực. Raymond James đã mua lại 400 triệu USD cổ phiếu với giá trung bình 162 USD mỗi cổ phiếu trong quý. Hội đồng quản trị đã phê duyệt một chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 2 tỷ USD, trong đó còn 1,9 tỷ USD chưa sử dụng tính đến cuối quý.

Hiệu suất các đối thủ cạnh tranh và Triển vọng thị trường

Trong bối cảnh so sánh, hiệu suất lợi nhuận của Raymond James phù hợp với các đối thủ đang đối mặt với điều kiện thị trường tương tự. Morgan Stanley báo cáo lợi nhuận điều chỉnh quý 4 năm 2025 là 2,68 USD mỗi cổ phiếu, vượt dự báo trung consensus và tăng 21% so với cùng kỳ, nhờ dòng giao dịch ngân hàng đầu tư mạnh mẽ và hoạt động giao dịch ổn định. Charles Schwab ghi nhận lợi nhuận điều chỉnh là 1,39 USD mỗi cổ phiếu, tăng 38% so với cùng kỳ, nhờ hiệu quả quản lý tài sản tốt và doanh thu từ giao dịch tăng.

Trong tương lai, sự đa dạng hóa toàn cầu, chiến lược mua lại mục tiêu và môi trường lãi suất thuận lợi giúp Raymond James duy trì đà tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, việc quản lý các khó khăn trong hoạt động thị trường vốn và kiểm soát chi phí vẫn là những thách thức quan trọng. Công ty được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), phản ánh các cơ hội cân bằng và những khó khăn trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi xem hoạt động thị trường vốn cải thiện và kỷ luật chi tiêu có thể hỗ trợ phục hồi biên lợi nhuận trong các quý tới hay không.