#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Tòa Bạch Ốc đang tích cực thúc đẩy các cuộc thảo luận cấp cao về quy tắc và hướng dẫn để kiếm lãi/lợi nhuận từ stablecoin — một vấn đề nhạy cảm đang làm trì hoãn các đạo luật về tiền điện tử rộng hơn của Mỹ như Đạo luật CLARITY vào năm 2026.
Theo Đạo luật GENIUS (được ký bởi Tổng thống Trump vào năm 2025), các nhà phát hành stablecoin (ví dụ, Circle cho USDC) bị cấm nghiêm ngặt trả lãi hoặc lợi nhuận trực tiếp cho người nắm giữ — giữ cho các stablecoin thanh toán tập trung vào ổn định, thanh toán và giải quyết thay vì hoạt động như các khoản tiền gửi có lãi.

Tuy nhiên, các nền tảng bên thứ ba (ví dụ, các sàn giao dịch như Coinbase) hiện có thể cung cấp "phần thưởng" hoặc lợi nhuận (thường khoảng 3-5% APY) cho người dùng giữ stablecoin trên nền tảng của họ — thường được tài trợ bởi chia sẻ doanh thu từ lợi nhuận dự trữ của nhà phát hành (ví dụ, từ Kho bạc Hoa Kỳ).
Tranh luận chính & Vai trò của Tòa Bạch Ốc
Tòa Bạch Ốc đã tổ chức nhiều cuộc họp kín (ngày 2 và 10 tháng 2 năm 2026, với các cuộc theo dõi tiềm năng) giữa các nhóm ngân hàng, công ty tiền điện tử và các nhà quản lý để trung gian một thỏa thuận — nhằm đạt được giải pháp vào cuối tháng 2 hoặc tháng 3 năm 2026 để tháo gỡ các đạo luật về cấu trúc thị trường.

Quan điểm của các ngân hàng (ví dụ, ICBA, các tổ chức cho vay lớn):
Yêu cầu cấm rộng hoặc hạn chế chặt chẽ bất kỳ lợi nhuận/phần thưởng nào — bao gồm các nền tảng bên thứ ba — để ngăn chặn rút tiền gửi (ước tính: 500 tỷ USD–$6T dòng chảy tiềm năng ra khỏi ngân hàng).
Lập luận rằng điều này đe dọa an toàn/ổn định, cho vay (đặc biệt là các ngân hàng cộng đồng), và có thể tạo ra các sản phẩm "giống gửi tiền" không được bảo hiểm, gây rủi ro rút tiền hoặc các vấn đề hệ thống.
Thúc đẩy "Nguyên tắc Cấm" để thực thi nghiêm ngặt, các quy tắc chống trốn tránh, và giới hạn tiếp thị có ý nghĩa lợi nhuận giống lãi suất được bảo hiểm.
Quan điểm của ngành công nghiệp tiền điện tử (ví dụ, Coinbase, Digital Chamber):
Xem phần thưởng là thiết yếu cho việc thu hút người dùng, thanh khoản và cạnh tranh — không phải là "lãi" thực sự mà là các khuyến khích hoặc chuyển tiếp từ thu nhập dự trữ.
Đẩy mạnh giữ các ngoại lệ cho các hoạt động dựa trên phần thưởng (ví dụ, liên quan đến sử dụng/staking) trong khi cấm lợi nhuận từ giữ thụ động.
Cảnh báo rằng các lệnh cấm rộng sẽ gây tổn hại đến đổi mới, đẩy hoạt động ra nước ngoài, và làm suy yếu khả năng cạnh tranh của Mỹ trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số.
Các tác động chính
An toàn & Bảo vệ nhà đầu tư — Lợi nhuận có thể làm mờ ranh giới giữa stablecoin (công cụ thanh toán) và tiền gửi (được FDIC bảo hiểm), làm tăng nguy cơ rút tiền nếu dự trữ gặp khó khăn.
Ảnh hưởng thị trường — Việc cho phép lợi nhuận thúc đẩy việc chấp nhận stablecoin và lợi nhuận trên chuỗi; hạn chế chúng bảo vệ ngân hàng truyền thống nhưng có thể làm chậm sự phát triển của tiền điện tử.
Nguy cơ pháp lý — Tình trạng bế tắc này trì hoãn Đạo luật CLARITY (cho phân loại token rộng hơn, các ngoại lệ, và cấu trúc thị trường) — điều quan trọng đối với dòng vốn tổ chức và vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tiền điện tử.
Bối cảnh toàn cầu — Nhiều khu vực pháp lý (EU MiCA, các nơi khác) hạn chế lợi nhuận để giữ stablecoin tập trung vào thanh toán; kết quả của Mỹ có thể tạo tiền lệ.

Kết luận
Tòa Bạch Ốc đang thúc đẩy mạnh mẽ một giải pháp cân bằng — quy tắc rõ ràng hơn về lợi nhuận stablecoin không phải để giết chết đổi mới mà để đảm bảo an toàn, công bằng, và vị thế đô la trong thế giới kỹ thuật số. Chưa có thỏa thuận cuối cùng, nhưng đà đang hướng tới một thỏa hiệp.