Tham vọng đám mây của Alphabet vs Sự thống trị thị trường của Amazon: Cổ phiếu công nghệ nào nên theo dõi?

Hai ông lớn công nghệ sắp công bố kết quả quý mới nhất, mang đến những góc nhìn mới về các hướng đi khác biệt của họ trong lĩnh vực điện toán đám mây. Alphabet và Amazon từ lâu đã được xem là đối thủ cạnh tranh trong thị trường dịch vụ đám mây, tuy nhiên hiệu suất cổ phiếu gần đây của họ kể những câu chuyện rất khác nhau. Khi các nhà đầu tư đánh giá danh mục trước các thông báo lợi nhuận quan trọng, việc hiểu rõ các động thái cạnh tranh giữa Google Cloud và Amazon Web Services (AWS) trở nên vô cùng cần thiết.

Trận chiến dịch vụ đám mây: Ai đang thắng?

Thị trường điện toán đám mây toàn cầu vẫn là một chiến trường quan trọng của cả hai ông lớn công nghệ, nhưng họ chiếm các vị trí hoàn toàn khác nhau. Amazon Web Services giữ vị trí số một với tư cách nhà cung cấp đám mây lớn nhất thị trường, trong khi Google Cloud của Alphabet xếp thứ ba trong lĩnh vực này đang phát triển nhanh chóng. Sự khác biệt về vị trí này có ảnh hưởng sâu sắc đến triển vọng tăng trưởng ngắn hạn và tâm lý nhà đầu tư.

Theo ước tính của Zacks Investment Research về quý gần nhất, AWS dự kiến sẽ đạt doanh thu 35,02 tỷ USD, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước từ 28,78 tỷ USD. Trong khi đó, dự báo doanh thu của Google Cloud là 16,25 tỷ USD, tăng trưởng mạnh mẽ hơn với 36% so với 11,95 tỷ USD của năm trước.

Dù mảng đám mây của Alphabet nhỏ hơn đáng kể về quy mô tuyệt đối, tốc độ tăng trưởng nhanh hơn — chủ yếu nhờ vào khả năng trí tuệ nhân tạo và việc doanh nghiệp ngày càng chấp nhận dịch vụ này — cho thấy một câu chuyện tăng trưởng khác biệt so với đối thủ lớn hơn.

Sự phân kỳ trong hiệu suất cổ phiếu: Đường đi đã chia

Có lẽ điểm nổi bật nhất giữa hai công ty này chính là hiệu suất giá cổ phiếu gần đây của họ. Trong ba năm qua, cả hai đều thực hiện chia cổ phiếu 20-1 để đơn giản hóa cấu trúc cổ phần. Tuy nhiên, đà tăng giá của họ lại đi theo những hướng rất khác nhau.

Cổ phiếu Alphabet đã mang lại lợi nhuận vượt mong đợi, tăng hơn 80% trong năm trước và tăng khoảng 230% trong vòng ba năm. Đà tăng này được thúc đẩy bởi sự hứng khởi của nhà đầu tư đối với các sáng kiến kinh doanh dựa trên AI, đà tăng mạnh của Google Cloud và sự phục hồi trong mảng quảng cáo của công ty.

Trong khi đó, cổ phiếu Amazon lại gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng tương tự. Cổ phiếu giảm khoảng 2% trong vòng mười hai tháng gần nhất, dù đã tăng 130% trong ba năm. Sự kém hiệu quả này chủ yếu do AWS gặp tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường, đặc biệt khi các nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý sang AI và các khoản đầu tư hạ tầng.

Ở mức giá hiện tại, Amazon giao dịch dưới 240 USD/cổ phiếu với tỷ lệ P/E dự phóng là 30,7 lần, trong khi Alphabet có giá khoảng 340 USD/cổ phiếu với tỷ lệ P/E khoảng 31 lần. Thật thú vị, Alphabet đã đảo ngược vị thế lịch sử của mình: hai cổ phiếu này hiện đang giao dịch gần như ngang bằng về định giá, một sự thay đổi đáng chú ý so với thời điểm Amazon luôn duy trì mức định giá cao hơn.

Tăng trưởng lợi nhuận và định giá: Phân tích các con số

Bức tranh lợi nhuận cho thấy những điểm tinh tế hơn về cách các doanh nghiệp này dự kiến sẽ hoạt động. Theo ước tính của Zacks, tổng doanh thu quý của Alphabet dự kiến đạt 94,7 tỷ USD, tăng 16% so với 81,62 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Về lợi nhuận ròng, EPS dự kiến sẽ tăng 20% lên 2,58 USD, so với 2,15 USD của quý cùng kỳ năm ngoái.

Đáng chú ý, Alphabet đã có thành tích vượt kỳ vọng EPS liên tiếp 11 quý, trung bình vượt dự kiến là 18,74% trong bốn báo cáo quý gần nhất.

Dự báo doanh thu quý của Amazon là 211,56 tỷ USD, tăng 12% so với 187,79 tỷ USD. Tuy nhiên, tăng trưởng EPS của Amazon lại khiêm tốn hơn nhiều, dự kiến chỉ tăng 6% lên 1,98 USD/cổ phiếu so với 1,86 USD của cùng kỳ năm trước.

Điều đặc biệt, Amazon đã vượt kỳ vọng EPS trong 12 quý liên tiếp, trung bình vượt dự kiến là 22,47% trong bốn báo cáo gần nhất — thậm chí còn vượt xa thành tích của Alphabet về độ ổn định.

Triển vọng đầu tư trong tương lai

Nhìn về cả năm tài chính, các động thái lại có những thay đổi khác. Lợi nhuận hàng năm của Alphabet dự kiến sẽ tăng hơn 31% lên 10,57 USD/cổ phiếu, mặc dù dự báo tăng trưởng EPS cho năm 2026 chỉ ở mức 5%, phản ánh mức tăng đã khá lớn và định giá cao của công ty.

Trong khi đó, Amazon dự kiến sẽ tăng gần 30% EPS cho năm tài chính hiện tại, đạt 7,18 USD/cổ phiếu, và dự báo tăng trưởng khoảng 10% cho năm 2026, cho thấy khả năng duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận bền vững hơn.

Ý kiến của các nhà phân tích hiện tại phản ánh các xu hướng này. Alphabet được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), sau đợt tăng giá mạnh, còn Amazon được xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua). Các xếp hạng này cho thấy sau đà tăng đáng kể của Alphabet, rủi ro và lợi ích có thể đang nghiêng về Amazon vào thời điểm này, đặc biệt nếu cả hai công ty có thể thể hiện hiệu quả trong mảng đám mây và quản lý hiệu quả các khoản đầu tư hạ tầng AI.

Đối với các nhà đầu tư dài hạn tập trung vào các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực điện toán đám mây, cả Alphabet và Amazon đều là các khoản đầu tư quan trọng trong ngành công nghệ. Điều then chốt là theo dõi xem các kết quả sắp tới của họ có thể làm dịu đi những lo ngại của thị trường về yêu cầu chi tiêu vốn khi các công ty cạnh tranh xây dựng hạ tầng AI.