Xây dựng lại niềm tin vào đầu tư quốc tế: Tại sao đề xuất giá trị của SPDW vượt trội hơn ACWX

Khi nói đến việc tiếp xúc với cổ phiếu quốc tế, sự tự tin của nhà đầu tư thường phụ thuộc vào hai mối quan tâm cạnh tranh: hiệu quả chi phí và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Quỹ ETF SPDR Portfolio Developed World ex-US (SPDW) và iShares MSCI ACWI ex US (ACWX) đều đáp ứng mong muốn tiếp cận thị trường ngoài Mỹ, nhưng chúng đi theo những con đường khá khác biệt. SPDW nhấn mạnh vào khả năng chi trả và tập trung vào thị trường phát triển, trong khi ACWX mở rộng phạm vi cả thị trường phát triển lẫn thị trường mới nổi. Đối với nhà đầu tư cân nhắc nơi phân bổ vốn quốc tế, việc hiểu rõ những khác biệt này—đặc biệt về phí, hiệu suất và danh mục holdings—trở nên vô cùng quan trọng.

Sự khác biệt rõ ràng nhất giữa hai quỹ này thể hiện qua tỷ lệ chi phí. SPDW chỉ tính phí 0,03% mỗi năm so với 0,32% của ACWX, chênh lệch gấp mười lần, mang lại khoản tiết kiệm đáng kể theo thời gian. Ngoài chi phí, SPDW hiện mang lại lợi suất cổ tức 3,3%, vượt xa mức 2,83% của ACWX. Tính đến giữa tháng 1 năm 2026, SPDW đã tạo ra lợi nhuận 1 năm là 37,84% so với 35,89% của ACWX, cho thấy rằng lựa chọn chi phí thấp hơn không làm giảm hiệu suất so với lợi thế về giá.

Vấn đề Chi Phí: Tại sao SPDW lại nổi bật về Giá Trị

Sự chênh lệch về tỷ lệ chi phí giữa hai quỹ này cần được chú ý hơn ngoài các con số phần trăm đơn thuần. Phí 0,03% của SPDW có nghĩa là nhà đầu tư nắm giữ 100.000 USD trong quỹ chỉ phải trả 30 USD mỗi năm. Trong khi đó, tỷ lệ 0,32% của ACWX sẽ tính phí 320 USD cho cùng khoản nắm giữ—gần gấp mười một lần. Trong nhiều thập kỷ đầu tư, sự chênh lệch này sẽ tích tụ đáng kể. Kết hợp với khả năng tạo thu nhập cao hơn qua cổ tức của SPDW, lý do về giá trị của SPDW càng trở nên rõ ràng, đặc biệt đối với nhà đầu tư chú trọng vào tiết kiệm chi phí và ưu tiên tích lũy tài sản dài hạn hơn là giao dịch ngắn hạn.

Hiệu quả chi phí này còn thể hiện rõ trong kết quả thực tế. SPDW quản lý 33,45 tỷ USD tài sản (AUM), trong khi ACWX quản lý 7,87 tỷ USD—cho thấy sự tin tưởng lớn của nhà đầu tư vào mô hình của SPDW. Tỷ lệ chi phí của quỹ này đặt nó vào nhóm các quỹ cổ phiếu quốc tế có mức giá cạnh tranh nhất trên thị trường.

Hiệu Suất So Sánh Trong 5 Năm

Khi xem xét lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro, cả hai quỹ đều thể hiện khả năng chống chịu tương đối tốt. Trong vòng năm năm, SPDW chịu mức giảm tối đa là -30,23%, gần như trùng khớp với -30,03% của ACWX. Tuy nhiên, tổng lợi nhuận của SPDW lại cho thấy một câu chuyện mạnh mẽ hơn: một khoản đầu tư 1.000 USD vào SPDW cách đây năm năm sẽ đã tăng lên khoảng 1.304 USD, so với 1.251 USD của ACWX. Lợi thế hiệu suất 4,2% này phù hợp với gánh nặng phí thấp hơn của SPDW—một tỷ lệ chi phí nhỏ hơn cho phép phần lớn lợi nhuận của bạn được giữ lại để tái đầu tư và tích lũy theo thời gian.

Lợi nhuận trong 1 năm của SPDW cũng phản ánh sức mạnh của cổ phiếu quốc tế toàn cầu trong năm 2025, với các thị trường phát triển dẫn đầu các mức tăng. Các hệ số beta của cả hai quỹ dao động quanh mức 1,02-1,03, cho thấy mức biến động gần như phù hợp với các chỉ số thị trường Mỹ, mặc dù việc tiếp xúc quốc tế tự nhiên giúp chúng tránh khỏi rủi ro tập trung chỉ trong nội địa.

Bên Trong Danh Mục: Phạm Vi Thị Trường và Các Khoản Đầu Tư Chiến Lược

Sự khác biệt cơ bản giữa các ETF này nằm ở phạm vi thị trường của chúng. ACWX bao gồm 1.751 cổ phiếu từ các thị trường phát triển và mới nổi, phân bổ nặng về dịch vụ tài chính (25%), công nghệ (15%) và công nghiệp (15%). Ba khoản holdings hàng đầu của quỹ này—Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (3,9%), ASML (1,53%) và Tencent Holdings (1,4%)—phản ánh cách tiếp cận đa dạng, bao gồm cả thị trường mới nổi.

Ngược lại, SPDW giới hạn phạm vi của mình chỉ trong các thị trường phát triển quốc tế, nhấn mạnh vào dịch vụ tài chính (23%), công nghiệp (19%) và công nghệ (11%). Các vị trí lớn nhất của nó—ASML (1,73%), Samsung (1,65%) và Roche (0,98%)—đại diện cho một danh mục phân bổ toàn cầu, tập trung vào thị trường phát triển. Đáng chú ý, TSMC xuất hiện trong ACWX nhưng không có trong SPDW, chủ yếu vì Đài Loan được phân loại là thị trường mới nổi. Sự khác biệt này quan trọng: TSMC đã tăng gần 50% trong năm qua và 150% trong năm năm, tận dụng nhu cầu về trí tuệ nhân tạo. Các nhà đầu tư đặt cược vào chu kỳ siêu tăng trưởng chip AI có thể xem việc tiếp cận TSMC của ACWX là chiến lược.

Các ngành nghề cũng phân biệt rõ ràng hơn nữa. Tỷ trọng công nghệ của ACWX là 15%, cao hơn SPDW với 11%, phản ánh sự tập trung vào công nghệ của thị trường mới nổi. Trong khi đó, tỷ trọng ngành công nghiệp của SPDW là 19%—cao hơn mức 15% của ACWX—nhấn mạnh vị thế truyền thống, tập trung vào sản xuất, phù hợp với đặc điểm của thị trường phát triển.

Lựa Chọn Nào Phù Hợp Với Chiến Lược Của Bạn?

Quyết định giữa SPDW và ACWX cuối cùng phụ thuộc vào ưu tiên đầu tư và triển vọng thị trường của bạn. Chọn SPDW nếu bạn tự tin vào đầu tư quốc tế dựa trên việc tối ưu hóa chi phí, tạo thu nhập qua cổ tức và sự ổn định của thị trường phát triển. Phí 0,03% cộng với lợi suất 3,3% phù hợp với nhà đầu tư mua và giữ, tìm kiếm dòng thu nhập ổn định mà không cần lo lắng về biến động của thị trường mới nổi.

Chọn ACWX nếu bạn ưu tiên đa dạng hóa địa lý rộng hơn và tiếp xúc với thị trường mới nổi, đặc biệt là các lĩnh vực bán dẫn và công nghệ. Việc quỹ này bao gồm TSMC và các nhà vô địch thị trường mới nổi khác có thể bù đắp cho tỷ lệ phí cao hơn 0,32% của nó, phù hợp với nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng dài hạn và sẵn sàng chấp nhận mức biến động cao hơn.

Đối với nhiều nhà đầu tư, sự tự tin quyết định nằm ở chỗ này: trả phí thấp gấp mười lần (SPDW) trong khi hiệu suất tương đương hoặc vượt trội thường đủ để biện minh cho việc loại trừ hoàn toàn thị trường mới nổi. Tuy nhiên, nếu bạn tin rằng thập kỷ tới của sự giàu có sẽ đến từ các nền kinh tế đang phát triển—đặc biệt là công nghệ châu Á-Thái Bình Dương—thì phạm vi rộng hơn của ACWX có thể mang lại giá trị lớn hơn mặc dù chi phí cao hơn.

Cả hai quỹ đều cung cấp các con đường hợp pháp để tham gia vào cổ phiếu quốc tế. Yếu tố quyết định vẫn là khung thời gian đầu tư cá nhân, khả năng chịu rủi ro và độ nhạy cảm với phí của bạn.