Cổ phiếu Rigetti Computing giảm 18% khi nhiều khó khăn đồng loạt tác động vào đầu năm 2026

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) đã trải qua khởi đầu đầy thử thách trong năm 2026, với cổ phiếu giảm khoảng 18% trong tháng 1. Sự sụt giảm này đánh dấu một sự đảo chiều đáng kể đối với một cổ phiếu đã thể hiện mức độ biến động cực đoan trong suốt năm 2025, khi tăng hơn 500% từ mức thấp tháng 4 trước khi mất hơn một nửa số lợi nhuận đó vào cuối năm. Sự giảm trong tháng 1 tiếp tục xu hướng giảm này, do ba yếu tố liên kết cùng tác động khiến tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng tiêu cực.

Tình hình này cho thấy các cổ phiếu về máy tính lượng tử vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến riêng của công ty cũng như điều kiện thị trường rộng lớn hơn. Khi nhiều tín hiệu tiêu cực cùng xuất hiện, ngay cả các cổ phiếu công nghệ mang tính chất đầu cơ dựa trên tiềm năng đổi mới cũng phải đối mặt với những khó khăn lớn.

Thị trường cạnh tranh trong lĩnh vực máy tính lượng tử thay đổi mạnh mẽ

Rigetti đã chuẩn bị công bố một cột mốc quan trọng vào đầu năm 2026: ra mắt máy tính lượng tử Cepheus-1-108Q, được xem là hệ thống tiên tiến nhất của họ tính đến thời điểm đó. Tuy nhiên, công ty thông báo sẽ hoãn việc ra mắt này ít nhất đến cuối quý 1, lý do là cần thêm thời gian hoàn thiện và kiểm thử.

Trong khi việc trì hoãn một quý có vẻ không quá nghiêm trọng về mặt bề nổi, các nhà đầu tư trong lĩnh vực máy tính lượng tử lại nhìn nhận khác. Ngành này hoạt động như một cuộc đua công nghệ, nơi tốc độ tiến bộ đóng vai trò cực kỳ quan trọng. Các nhà đầu tư đánh giá các công ty không chỉ dựa trên khả năng hiện tại mà còn dựa trên việc họ có đang tiến nhanh hơn các đối thủ hướng tới các giải pháp lượng tử thương mại khả thi hay không. Bất kỳ sự hoãn lại nào cũng tạo ra nghi ngờ về khả năng một công ty cụ thể có thể đạt được bước đột phá xác nhận phương pháp của mình và giữ vững vị thế trên thị trường.

Song song đó, đối thủ IonQ công bố một thương vụ mua lại trị giá 1,8 tỷ USD nhằm đưa khả năng sản xuất chip bán dẫn hoàn toàn nội bộ. Động thái này loại bỏ lợi thế cạnh tranh chính mà Rigetti từng tận dụng—mô hình sản xuất tích hợp dọc. Quyết định của IonQ về việc tự sản xuất chip cho thấy kiểm soát sản xuất đang trở thành yếu tố bắt buộc trong ngành máy tính lượng tử, chứ không còn là điểm khác biệt nữa.

Tâm lý ngành công nghệ trở nên không thuận lợi

Ngoài lĩnh vực máy tính lượng tử, các yếu tố thị trường rộng lớn hơn đã tạo thêm áp lực lên các cổ phiếu công nghệ mang tính đầu cơ trong suốt tháng 1. Báo cáo lợi nhuận quý của Microsoft công bố ngày 28 đã cho thấy công ty vẫn duy trì các cam kết chi tiêu vốn lớn, đặc biệt tập trung vào xây dựng hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Tập đoàn phần mềm này tiết lộ đã chi 72 tỷ USD cho đầu tư vốn trong nửa đầu năm tài chính—phần lớn trong đó dành cho AI—so với 88 tỷ USD cho toàn bộ năm trước. Mức chi tiêu tăng nhanh này khiến các nhà đầu tư lo ngại về khả năng thu về lợi nhuận rõ ràng từ các khoản đầu tư khổng lồ này.

Hiệu suất của Microsoft cho thấy các chỉ số cơ bản vững chắc—doanh thu và lợi nhuận đều vượt mục tiêu của Wall Street. Tuy nhiên, công ty thừa nhận rằng, mặc dù đẩy mạnh ra mắt các sản phẩm AI và đầu tư hạ tầng, tỷ lệ chấp nhận vẫn còn hạn chế. Các chỉ số tăng trưởng dịch vụ đám mây phù hợp hoặc thấp hơn một chút so với các năm trước. Đối với các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng, sự không phù hợp này giữa khoản chi lớn và lợi nhuận ngắn hạn hạn chế đã gây lo ngại.

Sự hoài nghi trong ngành công nghệ rộng lớn hơn đã tạo ra một bối cảnh khó khăn cho tất cả các cổ phiếu công nghệ mang tính đầu cơ, bao gồm cả cổ phiếu máy tính lượng tử. Khi thị trường đặt câu hỏi liệu ngay cả các công ty trị giá hàng nghìn tỷ đô la có thể tạo ra lợi nhuận tương đương với khoản chi cho hạ tầng AI hay không, các dự án nhỏ hơn như Rigetti càng gặp nhiều khó khăn trong việc thu hút vốn.

Hiểu rõ các tác động đầu tư

Rigetti Computing vẫn là một khoản đầu tư mang tính đầu cơ rõ rệt, với định giá dựa trên giả định rằng công nghệ máy tính lượng tử sẽ đạt được các bước đột phá lớn trong những năm tới. Nếu công nghệ tiến bộ nhanh chóng hướng tới các ứng dụng thương mại thực tế, thì mức định giá hiện tại có thể còn khá bảo thủ. Tuy nhiên, việc kỳ vọng vào các kết quả như vậy đòi hỏi sự lạc quan lớn về khả năng thực thi của công ty cũng như tiến trình phát triển của ngành máy tính lượng tử nói chung.

Sự kết hợp của việc trì hoãn ra mắt sản phẩm, sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong sản xuất và sự hoài nghi của thị trường đối với các khoản đầu tư công nghệ mang tính đầu cơ tạo ra một môi trường đầy thách thức cho cổ đông của Rigetti. Các nhà đầu tư xem xét các cổ phiếu trong lĩnh vực máy tính lượng tử cần cân nhắc xem liệu khả năng vận hành trong ngắn hạn và các mốc thời gian dự kiến để đạt lợi nhuận có phù hợp với mức chịu đựng rủi ro và khung thời gian đầu tư của họ hay không.

Sự giảm 18% trong tháng 1 phản ánh việc thị trường đang cân nhắc các yếu tố này và kết luận rằng hồ sơ rủi ro-lợi nhuận tạm thời đã thay đổi. Đối với phần lớn nhà đầu tư, môi trường hiện tại khuyên nên thận trọng với các cổ phiếu máy tính lượng tử mang tính đầu cơ, ưu tiên các công ty có lộ trình rõ ràng hơn về thực thi và gần hơn các mốc công nghệ có thể đo lường được.