Sandisk tăng 143% trong tháng 1: Nhu cầu lưu trữ AI mở ra cơn sốt chip nhớ

Ngành công nghiệp bộ nhớ bán dẫn đã bước vào giai đoạn tăng trưởng vượt bội vào tháng 1, dẫn đầu là Sandisk. Cổ phiếu của nhà sản xuất chip lưu trữ đã tăng vọt 143% trong tháng, nhờ vào một cơn bão hoàn hảo gồm hạn chế nguồn cung và nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo ngày càng tăng. Khác với các đợt tăng giá cổ phiếu thông thường, đợt tăng này dựa trên những chuyển biến căn bản về cả động thái thị trường lẫn hiệu suất công ty.

Chất xúc tác xuất hiện từ đầu tháng khi CEO Nvidia Jensen Huang đưa ra tuyên bố then chốt về yêu cầu hạ tầng AI. Ông mô tả lưu trữ AI là một “thị trường hoàn toàn chưa được phục vụ” và dự đoán nó cuối cùng sẽ trở thành phân khúc lưu trữ dữ liệu lớn nhất thế giới. Bình luận này đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư về toàn bộ hệ sinh thái bộ nhớ NAND flash, khi các nhà đầu tư nhận ra nhu cầu dung lượng khổng lồ đang thúc đẩy các trung tâm dữ liệu AI.

Tình trạng thiếu NAND Flash gia tăng khi nhu cầu AI bùng nổ

Cơ hội lý thuyết nhanh chóng trở thành thực tế. Các nhà phân tích ngành tại TrendForce dự đoán giá hợp đồng NAND flash sẽ tăng từ 33% đến 38% trong quý đầu tiên—một tín hiệu rõ ràng về sự khan hiếm nguồn cung. Dự báo này xác nhận những gì các giám đốc sản xuất của Intel và Apple đã truyền đạt trong các cuộc gọi kết quả kinh doanh của họ: các thành phần bộ nhớ đang đối mặt với tình trạng khan hiếm thực sự.

Nhóm nghiên cứu của Nomura còn đẩy mạnh đà tăng trưởng bằng dự đoán rằng Sandisk sẽ tăng gấp đôi giá bán các thiết bị NAND 3D dung lượng cao cho ổ đĩa thể rắn trong quý này. Khả năng của nhà chuyên môn bộ nhớ trong việc duy trì mức giá cao phản ánh sự mất cân bằng nghiêm trọng giữa cung và cầu. Các nhà phân tích Phố Wall nhanh chóng nâng cấp xếp hạng cổ phiếu để phản ánh các xu hướng định giá này và kỳ vọng mở rộng biên lợi nhuận.

Kết quả tài chính của Sandisk vượt xa mong đợi

Khi Sandisk công bố kết quả quý 2 vào cuối tháng, các số liệu đã chứng minh sự hứng khởi của thị trường. Doanh thu tăng 31% so với kỳ trước và 61% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 3,03 tỷ USD, vượt xa dự báo đồng thuận là 2,69 tỷ USD. Đặc biệt ấn tượng, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng từ 1,23 USD lên 6,20 USD—tăng gấp năm lần chủ yếu nhờ giá NAND tăng cao.

Sự mở rộng lợi nhuận thể hiện rõ qua biên lợi nhuận gộp điều chỉnh từ 32,5% lên 51,1%, cho thấy sức mạnh định giá trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng. CEO David Goeckeler nhấn mạnh vai trò “cốt yếu của công ty trong việc cung cấp năng lượng cho AI,” xem danh mục sản phẩm như một hạ tầng thiết yếu cho nền kinh tế AI đang nổi lên.

Con đường phía trước: Chu kỳ nhưng hấp dẫn

Trong quý 3, Sandisk dự báo doanh thu từ 4,4 tỷ đến 4,8 tỷ USD với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh từ 12 đến 14 USD—gần như gấp đôi mức lợi nhuận của quý 2. Mặc dù thị trường bộ nhớ thường có tính chu kỳ, nhưng việc xây dựng hạ tầng lưu trữ AI dường như đang ở vị trí để duy trì đà tăng trong nhiều quý tới.

Các nhà phân tích đồng thuận cho rằng, miễn là giá vẫn duy trì ở mức cao và nhu cầu NAND tiếp tục mở rộng từ các ứng dụng trí tuệ nhân tạo, Sandisk cùng các nhà sản xuất bộ nhớ tương tự vẫn còn nhiều tiềm năng tăng trưởng. Tình trạng thiếu hụt và hạn chế năng lực hỗ trợ định giá hiện tại có thể kéo dài khi việc triển khai hạ tầng AI tiếp tục tăng tốc.

Các nhà quan sát thị trường theo dõi chuỗi cung ứng bán dẫn nhận định đây là một sự thay đổi cấu trúc chứ không chỉ là thiếu hụt tạm thời. Làn sóng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu hỗ trợ triển khai AI vẫn đang tiếp tục tăng tốc, cho thấy các nhà sản xuất chip bộ nhớ có thể duy trì sức mạnh định giá tích cực ít nhất trong ngắn hạn. Đối với cổ đông của Sandisk, đợt tăng giá vào tháng 1 có thể là bước khởi đầu chứ không phải đỉnh cao của chu kỳ mở rộng hiện tại.