Tại sao các nhà đầu tư lo lắng về bong bóng AI lại đặt cược vào Microsoft

Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo đã thu hút các thị trường trong hai năm qua, với vô số công ty tận dụng làn sóng nhiệt của AI để đạt giá trị định giá phi thường. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư lo lắng về khả năng duy trì đà tăng trưởng này đang đặt ra một câu hỏi quan trọng: Làm thế nào để tôi có thể tiếp xúc với AI mà không phải chịu rủi ro quá lớn? Câu trả lời ngày càng hướng về Microsoft (NASDAQ: MSFT), một công ty có vị thế đặc biệt để hưởng lợi từ tương lai của AI bất kể thị trường phát triển như thế nào.

Vai trò không thể thiếu của Microsoft trong hạ tầng AI

Trong trung tâm lợi thế AI của Microsoft là Azure, nền tảng điện toán đám mây của công ty. Là nhà cung cấp hạ tầng đám mây lớn thứ hai toàn cầu—chỉ sau Amazon Web Services—Azure đã trở thành xương sống cho các tổ chức phát triển, huấn luyện và triển khai các mô hình AI. Nhu cầu tính toán cao để xây dựng các hệ thống AI hiện đại đơn giản không thể xảy ra nếu không có khả năng lưu trữ, xử lý và mạng lưới mà các nền tảng như Azure cung cấp.

Vị trí nền tảng này trong chuỗi cung ứng AI trực tiếp chuyển thành tăng trưởng doanh thu. Trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 của Microsoft, kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, Azure và các dịch vụ đám mây liên quan đã tạo ra mức tăng trưởng doanh thu 40% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này không chỉ phản ánh phát triển AI mà còn nhu cầu hạ tầng kỹ thuật số rộng lớn hơn của các doanh nghiệp trên toàn thế giới. Microsoft không đặt cược vào một xu hướng công nghệ duy nhất—nó đang hưởng lợi từ hạ tầng thiết yếu mà mọi đối thủ lớn đều cần có.

Đa dạng hóa: Chiến lược phòng vệ rủi ro tối ưu

Đối với các nhà đầu tư lo lắng về việc định giá quá cao của các công ty AI thuần túy, Microsoft mang đến một hồ sơ rủi ro hoàn toàn khác biệt. Trong khi nhiều công ty tập trung vào AI sống chết dựa vào thành công của công nghệ chuyên biệt, mô hình kinh doanh của Microsoft hoạt động trên nhiều ngành và nhiều trường hợp sử dụng khác nhau. Công ty tạo doanh thu từ phần mềm doanh nghiệp, hệ điều hành Windows, trò chơi qua Xbox, các sản phẩm phần cứng, và nền tảng mạng xã hội LinkedIn.

Chiến lược của Microsoft càng củng cố vị thế này bằng cách tích hợp khả năng AI vào các công cụ doanh nghiệp hiện có—và quan trọng nhất, thu phí khách hàng cho những cải tiến này. Cách tiếp cận này giúp Microsoft hưởng lợi từ sự tiến bộ của AI mà không phụ thuộc hoàn toàn vào nó. Nếu công nghệ AI gây gián đoạn một số lĩnh vực, danh mục đa dạng của Microsoft sẽ giảm thiểu tác động. Ngược lại, nếu AI thực sự mang lại khả năng biến đổi, Microsoft sẽ thu lợi đáng kể trên toàn bộ hệ sinh thái kinh doanh của mình.

Câu hỏi về chi tiêu và vị thế dài hạn

Một mối lo chính đáng mà các nhà đầu tư đặt ra là liệu các khoản đầu tư lớn của Microsoft vào hạ tầng và phát triển AI cuối cùng có chuyển thành lợi nhuận thực sự hay không. Công ty đang đặt cược lớn, nhưng điều này phản ánh quyết định có tính toán để duy trì lợi thế cạnh tranh trong kỷ nguyên AI. Khi sở hữu nguồn lực tài chính của Microsoft, chi phí bị bỏ lại phía sau trong cuộc đua AI sẽ vượt xa rủi ro của việc đầu tư quá mức tạm thời. Công ty đã chứng minh khả năng kiếm lời từ các khoản chi tiêu hạ tầng thông qua các mối quan hệ doanh nghiệp.

Tại sao Microsoft thu hút các nhà đầu tư lo lắng về thời điểm

Các nhà đầu tư lo lắng về việc mua vào trong bong bóng AI ở đỉnh giá đối mặt với một tình huống khó khăn với các công ty AI thuần túy—định giá của họ thường phản ánh kỳ vọng tăng trưởng mang tính đầu cơ, và bất kỳ thất vọng nào cũng có thể gây ra giảm mạnh. Microsoft tránh khỏi điểm yếu này. Ngay cả khi việc áp dụng AI chậm lại hoặc kỳ vọng thị trường điều chỉnh, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Microsoft vẫn bền vững. Việc sử dụng phần mềm doanh nghiệp tiếp tục, Windows vận hành hàng triệu thiết bị, doanh thu từ trò chơi vẫn ổn định, và mạng lưới chuyên nghiệp vẫn duy trì.

Lập luận đầu tư cho các nhà đầu tư lo lắng là: Microsoft mang đến cả hai thế giới tốt nhất. Bạn có thể tiếp xúc có ý nghĩa với tiềm năng tăng trưởng của AI qua Azure và các công cụ AI tích hợp, đồng thời giữ an toàn trong một doanh nghiệp công nghệ đa dạng, có nền tảng vững chắc, phát triển mạnh mẽ bất kể AI có trở thành lực lượng biến đổi như kỳ vọng hay không.

Đối với những ai thực sự lo lắng về bong bóng định giá công nghệ, Microsoft là một cơ hội hiếm hoi để tham gia vào tương lai của AI mà không phải đặt cược toàn bộ khoản đầu tư của mình vào thành công của một mô hình kinh doanh chưa được chứng minh.