Những cược AI sớm của Ken Griffin thể hiện sự nhạy bén thị trường: Hai cổ phiếu tăng hơn 1.000%

Khi các nhà đầu tư tỷ phú thực hiện các động thái trong các lĩnh vực công nghệ mới nổi, lựa chọn danh mục của họ thường phản ánh những niềm tin sâu sắc hơn về thị trường. Ken Griffin, sáng lập và CEO của Citadel Advisors—quỹ phòng hộ có lợi nhuận tích lũy cao nhất dựa trên lợi nhuận ròng tích lũy—đã tiết lộ các vị thế đáng kể trong hai công ty dẫn đầu về trí tuệ nhân tạo trong quý III năm 2025. Các quyết định đầu tư của ông nhấn mạnh một bài học quan trọng dành cho nhà đầu tư cá nhân: nhận diện sớm các công nghệ biến đổi có thể vẫn mang lại lợi nhuận phi thường, ngay cả sau khi giá cổ phiếu đã tăng đáng kể.

Trong quý III, Citadel đã tích lũy 388.000 cổ phiếu của Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), một công ty đã tăng giá cổ phiếu lên 2.200% kể từ đầu năm 2023. Đồng thời, quỹ đã thiết lập vị thế 128.100 cổ phiếu của Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), đã tăng 1.100% kể từ đầu năm 2023. Mặc dù các khoản nắm giữ này chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ trong danh mục của một quỹ phòng hộ lớn như vậy, chúng làm nổi bật một nguyên tắc quan trọng: các cổ phiếu thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ trong quá khứ vẫn có thể xứng đáng được xem xét như các khoản đầu tư tiềm năng trong tương lai.

Sự chuyển đổi của Palantir thành tiêu chuẩn doanh nghiệp về AI

Palantir hoạt động như một nền tảng phân tích chuyên biệt phục vụ cả doanh nghiệp thương mại và các cơ quan chính phủ với khả năng tích hợp dữ liệu tinh vi. Các sản phẩm chủ lực của công ty—Gotham và Foundry—kết hợp luồng dữ liệu với kiến trúc học máy trong một khung quyết định có cấu trúc gọi là ontology. Ngoài các sản phẩm cốt lõi này, Palantir đã phát triển một nền tảng trí tuệ nhân tạo bổ sung cho phép khách hàng tích hợp các chức năng AI sinh tạo xuyên suốt các ứng dụng và quy trình vận hành của họ.

Sự công nhận trong ngành đã tăng tốc về vị trí dẫn đầu mới nổi của Palantir. Nhóm nghiên cứu của Morgan Stanley xác định Palantir như một tiêu chuẩn trong việc triển khai AI cấp doanh nghiệp. Độc lập, Forrester Research xếp tổ chức này vào hàng các nhà lãnh đạo trong hệ thống quyết định dựa trên AI, trong khi Tập đoàn Dữ liệu Quốc tế (IDC) công nhận vai trò tiên phong của họ trong các giải pháp nguồn-đến-thanh toán dựa trên AI—công nghệ giúp tối ưu hóa chuỗi cung ứng doanh nghiệp.

Kết quả tài chính mới nhất của công ty phản ánh đà này. Doanh thu quý III đạt 1,1 tỷ USD, tăng 63% so với cùng kỳ năm trước và là quý thứ chín liên tiếp tăng trưởng nhanh. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 110% lên 0,21 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Ban lãnh đạo sau đó đã nâng dự báo cả năm, dự kiến doanh thu sẽ tăng 53% trong năm 2025. Các dự báo ngành cho thấy chi tiêu cho các nền tảng trí tuệ nhân tạo sẽ mở rộng với tốc độ trung bình 38% mỗi năm đến năm 2033, theo nghiên cứu của Grand View Research.

Tuy nhiên, định giá của Palantir đặt ra một vấn đề đáng chú ý. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 96 lần doanh thu—mặc dù đã giảm đáng kể so với đỉnh tháng 8 năm 2025 là 137 lần doanh thu, chỉ số này vẫn rất đặc biệt theo tiêu chuẩn lịch sử. Trong chỉ số S&P 500, Palantir xếp là cổ phiếu đắt nhất gần gấp ba lần so với các cổ phiếu theo tỷ lệ giá trên doanh thu; cổ phiếu đắt thứ hai là AppLovin, giao dịch khoảng 33 lần doanh thu. Ở mức định giá hiện tại, Palantir có thể giảm 65% mà vẫn giữ vị trí là cổ phiếu đắt nhất của chỉ số. Thuyết đầu tư dựa trên việc phân biệt giữa chất lượng của công ty—dường như thực sự hấp dẫn—và khả năng duy trì định giá, vốn mang lại rủi ro đáng kể.

Vị thế của Robinhood trong chuyển giao của cải thế hệ và thị trường dự đoán

Robinhood vận hành một nền tảng giao dịch ưu tiên di động, được thiết kế nhằm thu hút nhóm nhà đầu tư trẻ tuổi. Hiện tại, nền tảng này có 19 triệu tài khoản có vốn, chủ yếu thuộc thế hệ Millennials và Gen Z—gần gấp đôi số tài khoản có vốn của đối thủ gần nhất. Tập trung vào nhóm khách hàng này giúp Robinhood có lợi thế trong bối cảnh các nhà nghiên cứu gọi là chuyển giao của cải lớn nhất trong lịch sử tài chính: sự chuyển giao hơn 120 nghìn tỷ USD từ thế hệ bùng nổ dân số (baby boomers) sang các thế hệ trẻ hơn trong vài thập kỷ tới.

Dù chỉ là một phần nhỏ trong ngành môi giới rộng lớn, Robinhood đã dần mở rộng thị phần trong các lĩnh vực cổ phiếu, trái phiếu, giao dịch quyền chọn và cho vay ký quỹ. Việc mở rộng sang thị trường dự đoán đã tạo ra đà tăng trưởng đặc biệt ấn tượng. Kể từ khi ra mắt sản phẩm này vào cuối năm 2024, Robinhood đã chiếm khoảng 30% thị phần trong một khoảng thời gian rất ngắn. CEO Vladimir Tenev cho biết trong các thông báo gần đây rằng khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán đã tăng gấp đôi liên tiếp mỗi quý kể từ khi ra mắt.

Robinhood cũng đang nâng cao khả năng trí tuệ nhân tạo của mình qua Cortex, một trợ lý hội thoại được thiết kế để giúp người dùng hiểu rõ hơn về thị trường tài chính. Cortex sử dụng AI sinh tạo để tóm tắt các tin tức mới nhất, tổng hợp bình luận của các nhà phân tích, và cung cấp bối cảnh kỹ thuật. Gần đây, nền tảng đã mở rộng để cung cấp các phân tích danh mục cá nhân hóa cao, tích hợp dữ liệu thị trường theo thời gian thực với các khoản nắm giữ trong tài khoản của từng người dùng. Việc truy cập Cortex hiện bị giới hạn cho thành viên đăng ký Gold, với mức phí 5 USD mỗi tháng hoặc 50 USD mỗi năm.

Hiệu quả tài chính quý III đã xác nhận vị thế chiến lược này. Các tài khoản có vốn, tổng tài sản nền tảng, và các khoản tiền gửi mới đều đạt mức kỷ lục. Doanh thu tăng lên 1,2 tỷ USD—tăng 100% so với cùng kỳ năm trước—trong khi lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP đã hơn gấp ba lần lên 0,61 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Các dự báo của Phố Wall cho thấy lợi nhuận sẽ tăng trung bình 22% mỗi năm trong ba năm tới, trong khi định giá hiện tại của Robinhood khoảng 42 lần lợi nhuận dường như khá hợp lý so với các kỳ vọng tăng trưởng này.

Các bài học đầu tư từ chiến lược của Ken Griffin

Các quyết định của Ken Griffin trong quý III đối với hai công ty này tiết lộ các mô hình quan trọng cho nhà đầu tư đánh giá các cơ hội liên quan đến AI. Cả Palantir và Robinhood đều là những công ty có lợi thế công nghệ rõ ràng, mở rộng thị phần và có các tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể. Tuy nhiên, chúng thể hiện các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau: Palantir mang lại chất lượng doanh nghiệp xuất sắc nhưng bị hạn chế bởi kỳ vọng định giá cao, trong khi Robinhood cung cấp triển vọng tăng trưởng hấp dẫn với các định giá còn khá hấp dẫn so với các dự báo lợi nhuận trong tương lai.

Bài học rộng hơn vượt ra ngoài việc chọn cổ phiếu riêng lẻ. Nhà đầu tư cần nhận thức rằng các lĩnh vực công nghệ biến đổi có thể thưởng cho niềm tin sớm ngay cả khi định giá tăng đáng kể. Tuy nhiên, kỷ luật trong điểm vào thị trường vẫn cực kỳ quan trọng—việc xác định công ty nào duy trì được định giá bền vững so với những công ty đã trở thành các khoản đầu cơ quá mức quyết định việc tích lũy cổ phiếu cuối cùng có làm tăng trưởng tài sản hay giữ vững vốn. Phương pháp của Ken Griffin—lựa chọn vị thế trong các nhà lãnh đạo công nghệ thực sự trong khi duy trì kỷ luật danh mục thận trọng—tiếp tục chứng minh lý do tại sao quỹ của ông vẫn duy trì thành tích lợi nhuận lịch sử qua nhiều chu kỳ thị trường.