Tại sao bây giờ là thời điểm tốt nhất để mua cổ phiếu Trí tuệ Nhân tạo: Cơ hội kéo dài một thập kỷ xuất hiện

Ngành công nghệ đang trải qua một hiện tượng bất thường: mặc dù cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) cho thấy tiềm năng dài hạn rất lớn, sự hứng thú của nhà đầu tư đã giảm nhiệt rõ rệt. Cổ phiếu phần mềm—thường đứng đầu trong đổi mới AI—đã tụt lại đáng kể so với thị trường chung, tạo ra điều mà các nhà phân tích thị trường mô tả là một cơ hội mua hàng hiếm có. Sự mất cân đối giữa định giá hiện tại và triển vọng tương lai chính xác là khoảnh khắc phân biệt các nhà đầu tư kiên nhẫn với đám đông.

Nghịch lý Thị trường: Tại sao Nhà Đầu tư Bỏ Qua Cơ Hội AI

Trong vòng mười hai tháng qua, Chỉ số Công nghệ Phần mềm Bắc Mỹ của S&P, theo dõi 111 công ty phần mềm, đã kém xa S&P 500 tới 19 điểm phần trăm—đây là hiệu suất tương đối tệ nhất của ngành phần mềm ngoài thị trường giảm giá năm 2022. Thực tế, trong suốt một thập kỷ qua, cổ phiếu phần mềm chưa bao giờ tụt lại xa như vậy so với chỉ số chung trong điều kiện thị trường bình thường.

Nguyên nhân chính? Lo ngại lan rộng về việc trí tuệ nhân tạo sẽ làm gián đoạn các mô hình kinh doanh phần mềm truyền thống. Nhiều nhà đầu tư lo sợ AI sẽ cạnh tranh trực tiếp với nhu cầu các sản phẩm phần mềm đã có, buộc các công ty phải đổi mới hoạt động hoặc đối mặt với sự lạc hậu. Mối lo này dễ hiểu, nhưng theo các nhà nghiên cứu thị trường uy tín, về cơ bản là sai lệch.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley, Sanjit Singh và Keith Weiss, đưa ra quan điểm trái ngược. Họ cho rằng “năng suất được kích hoạt bởi AI sẽ mở rộng nhóm nhà phát triển và thúc đẩy làn sóng đổi mới ứng dụng.” Theo họ, sự bi quan hiện tại không phải là mối đe dọa thực sự mà là một điểm vào cực kỳ đặc biệt—một cơ hội chỉ xuất hiện khoảng mỗi mười năm.

AppLovin: Nền Tảng Quảng Cáo Dựa Trên AI Đẩy Lợi Nhuận 45%

AppLovin đã xây dựng danh tiếng trong công nghệ quảng cáo bằng cách giúp các thương hiệu tiếp cận người tiêu dùng và kiếm tiền từ nội dung số qua các chiến dịch nhắm mục tiêu chính xác. Ban đầu, công ty nổi bật với các công cụ phát triển trò chơi di động, nhưng sau đó đã mở rộng mạnh mẽ vào quảng cáo thương mại điện tử—ra mắt nền tảng tự phục vụ nhằm đơn giản hóa quá trình khách hàng mới gia nhập và cuối cùng tự động hóa toàn bộ quy trình quảng cáo.

Điều gì làm cho AppLovin nổi bật trong thị trường đông đúc? Hai lợi thế cạnh tranh then chốt. Thứ nhất, mô hình doanh thu dựa trên hiệu quả: khách hàng trả tiền dựa trên kết quả thực tế (chi phí trên mỗi hành động) thay vì dựa vào khối lượng chi tiêu quảng cáo. Điều này khác biệt rõ rệt so với các đối thủ như The Trade Desk, vốn chỉ lấy phần trăm của tổng chi tiêu quảng cáo. Thứ hai—và quan trọng nhất—là engine đề xuất AI độc quyền của AppLovin, gọi là Axon, vượt trội hơn các giải pháp nhắm mục tiêu cạnh tranh đáng kể.

Theo nhà phân tích của Morningstar, Mark Giarelli, Axon đã đóng vai trò trung tâm trong sự thống trị thị trường của AppLovin: “AppLovin mang lại lợi nhuận cao hơn 45% so với Meta Platforms và cao hơn 115% so với các nền tảng quảng cáo phụ như TikTok, Pinterest, Snapchat và YouTube.” Đây không phải là những cải tiến nhỏ; chúng là những khoảng cách hiệu suất mang tính chuyển đổi, đủ để biện hộ cho mức giá cao và sự trung thành của khách hàng.

Tình hình tài chính cũng rất hấp dẫn. Wall Street dự đoán lợi nhuận điều chỉnh của AppLovin sẽ tăng trưởng trung bình 58% mỗi năm đến năm 2027. Mức định giá hiện tại là 66 lần lợi nhuận có vẻ cao, nhưng được biện minh bởi khả năng thực thi liên tục: trong sáu quý gần nhất, AppLovin đã vượt dự báo lợi nhuận trung bình 21%, cho thấy khả năng quản lý vượt mong đợi.

Trong số 32 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, mục tiêu giá trung bình là 774,50 đô la mỗi cổ phiếu. Với giá hiện tại là 533 đô la, điều này biểu thị tiềm năng tăng giá 45%—một lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn sẵn sàng xây dựng vị thế trong tương lai dựa trên AI trong lĩnh vực quảng cáo kỹ thuật số.

Atlassian: Xây Dựng Động Cơ Hợp Tác Doanh Nghiệp Dựa Trên AI

Atlassian có cách tiếp cận hoàn toàn khác với trí tuệ nhân tạo trong lĩnh vực phần mềm doanh nghiệp. Công ty phát triển các nền tảng quản lý công việc và hợp tác được sử dụng bởi các nhóm phát triển và vận hành (DevOps), bộ phận marketing, và nhân sự. Đồng thời, họ cung cấp các giải pháp quản lý dịch vụ IT đã được Gartner công nhận là nhà lãnh đạo công nghệ trong nhiều danh mục: nền tảng DevOps, quản lý công việc marketing, và quản lý dịch vụ doanh nghiệp.

Hệ sinh thái cạnh tranh của Atlassian dựa trên hai trụ cột. Thứ nhất, công ty đầu tư nhiều hơn vào nghiên cứu và phát triển so với các đối thủ, chiến lược này hoạt động chính xác vì Atlassian dựa vào bán hàng tự phục vụ và marketing truyền miệng thay vì đội ngũ bán hàng doanh nghiệp đắt đỏ. Thứ hai—và đặc biệt—là Atlassian là nền tảng quản lý công việc duy nhất có khả năng kết nối các nhóm kỹ thuật, nhóm phi kỹ thuật và vận hành IT trong một hệ thống thống nhất. Ưu điểm kiến trúc này thúc đẩy hợp tác vượt trội trong tổ chức và tạo ra nhiều cơ hội mở rộng trong khách hàng hiện tại qua việc bán thêm.

Phản ứng của công ty trước làn sóng AI đã khá thận trọng nhưng đáng kể. Atlassian giới thiệu Rovo, một bộ các khả năng AI sinh tạo nhằm nâng cao năng suất và hiệu quả. Rovo cung cấp tìm kiếm thông minh trên dữ liệu tổ chức, tự động hóa các quy trình lặp đi lặp lại, và sinh mã để rút ngắn chu kỳ phát triển. Đối với một công ty đã có mặt trong nhiều chức năng kinh doanh lớn, các tính năng AI này là công cụ mạnh mẽ để thắt chặt mối quan hệ khách hàng và biện hộ cho các hợp đồng có giá trị cao hơn.

Wall Street dự đoán lợi nhuận điều chỉnh của Atlassian sẽ tăng trưởng trung bình 22% mỗi năm đến năm tài chính kết thúc tháng 6 năm 2027. Mức định giá hiện tại là 31 lần lợi nhuận trông hợp lý dựa trên thành tích của công ty: trong sáu quý gần nhất, Atlassian đã vượt dự báo lợi nhuận trung bình 16%. Trong số 34 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, mục tiêu giá trung bình là 225 đô la mỗi cổ phiếu, biểu thị tiềm năng tăng 84% so với giá gần nhất là 122 đô la—một cơ hội lớn cho nhà đầu tư vào mức giá hiện tại.

Bằng Chứng Lịch Sử: Tại sao Cổ Phiếu AI Xứng Đáng Chú Ý

Lo ngại rằng định giá hiện tại đã phản ánh hết tiềm năng tăng của AI hiếm khi phản ánh thực tế thị trường. Hãy xem các tiền lệ lịch sử: khi Netflix gia nhập danh sách khuyến nghị đầu tư ngày 17 tháng 12 năm 2004, khoản đầu tư 1.000 đô la lúc đó đã tăng lên 460.340 đô la. Tương tự, khuyến nghị của Nvidia ngày 15 tháng 4 năm 2005 biến một vị trí 1.000 đô la thành 1.123.789 đô la. Đây không phải là những thành tích chớp nhoáng; đó là các công ty đang bám theo làn sóng công nghệ biến đổi trong khi những người hoài nghi vẫn còn nghi ngờ mô hình kinh doanh của họ.

Thành tích tổng thể còn ủng hộ luận điểm này. Các chiến lược đầu tư cân bằng tập trung vào các cổ phiếu AI chất lượng đã tạo ra lợi nhuận tích lũy 937%—mạnh hơn nhiều so với mức 194% của S&P 500 trong cùng kỳ. Khi tâm lý bi quan cấu trúc làm giảm giá trị các cổ phiếu AI hàng đầu, lịch sử cho thấy sự kiên nhẫn sẽ được đền đáp.