Huyền thoại Chỉ số Hemline: Tại sao Xu hướng Thời trang lại thất bại trong việc dự đoán suy thoái kinh tế

Chỉ số chiều dài váy vẫn tồn tại như một trong những huyền thoại cố chấp nhất trong folklore kinh tế. Mặc dù thiếu nền tảng khoa học đáng tin cậy, lý thuyết này vẫn liên tục xuất hiện trở lại trong các bình luận đầu tư và tiêu đề tài chính. Cơ sở của nó rất hấp dẫn: váy ngắn hơn báo hiệu thời kỳ bùng nổ kinh tế, váy dài hơn phản ánh suy thoái. Tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều, và các nghiên cứu gần đây đã chỉ ra những điểm yếu nghiêm trọng khiến chỉ số chiều dài váy không đáng tin cậy cho những ai nghiêm túc dự đoán suy thoái thị trường.

Từ lý thuyết những năm 1920 đến hiểu lầm hiện đại: Nguồn gốc thực sự của Chỉ số chiều dài váy

Chỉ số chiều dài váy thường được cho là do George Taylor, một nhà kinh tế của Wharton từ thập niên 1920, đặt ra. Tuy nhiên, câu chuyện nguồn gốc này đã bị bóp méo đáng kể qua các thập kỷ. Thực tế, luận án tiến sĩ của Taylor năm 1929 tập trung vào ngành sản xuất tất cao su phát triển rực rỡ trong thập niên 1920, theo InStyle. Ông nhận thấy phụ nữ mua nhiều tất hơn trong giai đoạn này, và ông liên kết xu hướng này với kiểu váy ngắn hơn — không phải như một chỉ số kinh tế, mà đơn thuần là hành vi tiêu dùng dựa trên thời trang.

Ở một thời điểm nào đó, quan sát đơn giản của Taylor về tồn kho và chiều dài váy đã biến thành thứ gì đó lớn hơn nhiều: một thước đo kinh tế giả định có khả năng dự báo. Chỉ số chiều dài váy trở nên đơn giản hóa, gây sốc và cuối cùng trở thành chuẩn mực trong sách vở, hướng dẫn đầu tư và bình luận tài chính. Điều bắt đầu như một ghi chú của một nhà kinh tế về việc mua sắm vải vóc đã biến thành một công cụ dự báo thị trường — một sự biến đổi cho thấy cách folklore tài chính có thể dễ dàng che khuất bằng chứng thực tế như thế nào.

Vấn đề khoa học: Tại sao Chỉ số chiều dài váy lại thất bại trong thị trường thực

Khi xem xét qua lăng kính lý thuyết kinh tế, chỉ số chiều dài váy ban đầu nghe có vẻ hợp lý. Trong thời kỳ thịnh vượng, niềm tin của người tiêu dùng tăng lên, và thời trang có thể trở nên táo bạo hơn, thử nghiệm hơn. Ngược lại, suy thoái kinh tế có thể thúc đẩy các lựa chọn phong cách bảo thủ hơn. Tuy nhiên, lý thuyết và thực hành hiếm khi hoàn toàn phù hợp trong kinh tế học.

Các nhà nghiên cứu tại Erasmus University Rotterdam đã thử nghiệm lý thuyết này trong một nghiên cứu năm 2023, so sánh các mẫu chiều dài váy lịch sử với dữ liệu kinh tế thực tế. Kết quả thật đáng chú ý: mặc dù có mối liên hệ giữa chiều dài váy và chu kỳ kinh tế, nhưng nó hoạt động với một độ trễ thời gian đáng kể. Nghiên cứu phát hiện ra rằng thay đổi chiều dài váy thường chậm hơn các biến động kinh tế khoảng ba năm. Một nghiên cứu trước đó vào năm 2015 cũng tìm thấy mô hình tương tự, với độ trễ bốn năm. Điều này tạo ra một vấn đề căn bản cho chỉ số chiều dài váy như một công cụ dự báo — đến khi váy dài hơn, thì biến động kinh tế mà nó dự đoán đã xảy ra từ ba hoặc bốn năm trước đó.

Về mặt thực tế, điều này có nghĩa là váy dài hơn ngày nay phản ánh điều kiện kinh tế của nhiều năm trước, chứ không phải xu hướng thị trường trong tương lai. Chỉ số chiều dài váy hoạt động như một hiện vật lịch sử hơn là một chỉ báo dự báo tiến tới. Dữ liệu cho thấy điều kiện kinh tế có ảnh hưởng đến hành vi tiêu dùng và lựa chọn thời trang, nhưng mối quan hệ này quá chậm trễ và không chính xác để dùng làm công cụ dự báo.

Điều gì thực sự dự báo suy thoái kinh tế: Vượt ra ngoài folklore thời trang

Điểm khác biệt cốt lõi: tương quan không phải là nhân quả, và tương quan trễ không phải là dự đoán. Các chỉ số kinh tế thực sự — tỷ lệ thất nghiệp, đường yield, khảo sát niềm tin người tiêu dùng, sản lượng sản xuất, tín dụng thị trường — cung cấp những hiểu biết trực tiếp, kịp thời về sức khỏe thị trường. Những chỉ số này được đo trong vòng vài tuần hoặc vài tháng, chứ không phải nhiều năm.

Chỉ số chiều dài váy vẫn tồn tại phần nào vì nó giải trí và đơn giản. Nó cung cấp một câu chuyện dễ hiểu: thời trang phản ánh tâm trạng, tâm trạng phản ánh nền kinh tế, do đó thời trang dự báo thị trường. Nhưng câu chuyện đơn giản này che giấu một sự thật quan trọng hơn: dự báo kinh tế thực sự đòi hỏi dữ liệu tài chính và vĩ mô chính xác, chứ không phải quan sát về những gì mọi người đang mặc trên sàn diễn.

Đối với các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách nghiêm túc chuẩn bị cho suy thoái, bài học rõ ràng là: bỏ qua bình luận về thời trang và tập trung vào các tín hiệu kinh tế xác thực — các chỉ số thị trường lao động, biến động lãi suất, khảo sát niềm tin người tiêu dùng, lợi nhuận doanh nghiệp. Những dữ liệu này cung cấp thông tin có ý nghĩa, kịp thời. Trong khi đó, chỉ số chiều dài váy vẫn chỉ là một mẩu trivia kinh tế vui nhộn, chứ không phải là công cụ phân tích thị trường nghiêm túc hay dự báo suy thoái.