Lợi nhuận của ngành Bán dẫn 2026 dự kiến sẽ bùng nổ: Những cổ phiếu nào có thể mang lại lợi nhuận

Ngành công nghiệp bán dẫn đang bước vào giai đoạn chuyển đổi có thể thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn đáng kể vào năm 2026. Dựa trên một năm 2025 xuất sắc khi doanh số chip tăng 22,5% lên khoảng 772 tỷ USD, ngành này hiện đang chuẩn bị cho một tốc độ tăng trưởng còn mạnh mẽ hơn nữa khi nhu cầu hạ tầng AI định hình lại ưu tiên sản xuất và kế hoạch năng lực.

Tiến trình của ngành kể một câu chuyện hấp dẫn. Theo tổ chức Thống kê Thương mại Bán dẫn Thế giới (WSTS), doanh thu bán dẫn dự kiến sẽ tăng 26,3% trong năm nay, đạt 975,4 tỷ USD—tiến gần mốc 1 nghìn tỷ USD mà ngành đã mong đợi từ lâu, sớm hơn dự kiến trước đó 4 năm. Sự tăng tốc đột biến này phản ánh không chỉ sức mạnh theo chu kỳ; nó còn báo hiệu những thay đổi căn bản trong kiến trúc tính toán do việc áp dụng trí tuệ nhân tạo trong các trung tâm dữ liệu, thiết bị tiêu dùng và hạ tầng doanh nghiệp.

Nhà sản xuất đúc chip dẫn đầu tận dụng nhu cầu công nghệ node cao cấp

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) là lợi ích chính từ sự mở rộng lợi nhuận bán dẫn này. Là nhà đúc chip chiếm thị phần lớn nhất thế giới với 72% thị phần trong sản xuất node cao cấp, TSMC đã trở thành phần thiết yếu trong chiến lược tăng trưởng của mọi nhà thiết kế chip lớn. Các khách hàng như Nvidia, AMD, Apple, Broadcom và Qualcomm đều dựa vào khả năng sản xuất tiên tiến của TSMC, đặc biệt là cho các node cao cấp phục vụ các ứng dụng AI.

Các con số cho thấy quy mô cơ hội. Dự kiến TSMC sẽ kết thúc năm 2025 với mức tăng trưởng doanh thu 30%, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể tăng gần 48% lên 10,41 USD. Quan trọng hơn, ban lãnh đạo đã cho biết lợi nhuận bán dẫn năm 2026 có thể vượt xa dự báo tăng trưởng 20% của các nhà phân tích. Xem xét về mặt sản xuất: năng lực node 2 nanomet của TSMC dự kiến sẽ tăng gấp đôi vào năm 2026 khi công nghệ này chuyển từ sản xuất thử nghiệm sang quy mô thương mại. Công ty đã bán hết toàn bộ phân bổ sản xuất 2nm cho năm nay—một tín hiệu đáng chú ý về niềm tin của khách hàng và sức mạnh của nhu cầu.

Sức mạnh định giá càng làm tăng cơ hội lợi nhuận. Quy trình 2nm của TSMC có giá cao hơn 10-20% so với node 3nm hiện tại, cho thấy rằng ngay cả khi không tăng đáng kể về khối lượng, giá bán trung bình và biên lợi nhuận của công ty cũng sẽ mở rộng đáng kể. Với tỷ lệ P/E dự phóng là 30 lần, TSMC đang giao dịch thấp hơn so với chỉ số Nasdaq-100, vốn có tỷ lệ P/E là 32 lần. Nếu lợi nhuận bán dẫn thực tế của công ty năm 2026 vượt xa dự báo tích cực 20%, việc mở rộng tỷ lệ P/E có thể làm tăng lợi nhuận nhà đầu tư đáng kể, vượt xa mức tăng 48% của cổ phiếu trong năm 2025.

Nhà sản xuất thiết bị chuẩn bị cho sự tăng tốc của chuỗi cung ứng

ASML, nhà sản xuất thiết bị bán dẫn của Hà Lan, đóng vai trò là yếu tố then chốt thúc đẩy mở rộng năng lực của toàn ngành. Cổ phiếu của công ty đã tăng gần 50% trong năm 2025, nhưng sự tăng tốc thực sự có thể còn phía trước. Các hệ thống quang khắc tiên tiến của ASML là không thể thiếu để sản xuất chip ở các node cao cấp—đặc biệt là 2nm và các quy trình tiếp theo thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn trong toàn ngành.

Việc TSMC bán hết công suất 2nm đồng nghĩa với việc các đơn hàng thiết bị mới lớn là điều không thể tránh khỏi. Nhà đúc chip Đài Loan cần các công cụ thế hệ tiếp theo từ ASML để mở rộng năng lực sản xuất có biên lợi nhuận cao này. Ngoài TSMC, thị trường thiết bị bán dẫn đang hưởng lợi từ xu hướng xây dựng hạ tầng AI rộng lớn hơn. Bloomberg Intelligence ước tính rằng chi tiêu cho máy chủ AI có thể tăng 45% vào năm 2026, đạt 312 tỷ USD, trực tiếp thúc đẩy nhu cầu về các chip cao cấp và thiết bị sản xuất cần thiết để tạo ra chúng.

Tiến trình lợi nhuận của ASML phản ánh lợi thế cấu trúc này. Trong khi các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận chỉ 5% cho năm 2026, điều này có vẻ còn bảo thủ khi công ty đã đạt mức tăng trưởng 28% trong năm 2025. Sự tăng trưởng nhanh hơn trong năng lực sản xuất bán dẫn và tính cấp bách của sản xuất chip AI cho thấy ASML có thể vượt xa dự báo đồng thuận, hỗ trợ định giá cổ phiếu cao hơn.

Đầu tư vào hạ tầng AI: Động lực thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn

Câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn về cơ bản phụ thuộc vào việc áp dụng trí tuệ nhân tạo. Nvidia, nhà cung cấp chip AI hàng đầu với dự trữ đơn hàng trung tâm dữ liệu ước tính 275 tỷ USD cho năm 2026, là ví dụ điển hình cho cách đầu tư hạ tầng AI trực tiếp chuyển thành doanh thu và lợi nhuận bán dẫn.

Các quy định gần đây còn nâng cao triển vọng tăng trưởng của Nvidia hơn nữa. Quyết định của chính quyền Trump cho phép bán các chip cao cấp vào thị trường Trung Quốc mở rộng đáng kể nhu cầu trước đó bị hạn chế. Sự thay đổi chính sách này có thể thúc đẩy mạnh mẽ doanh thu và lợi nhuận của Nvidia trong suốt năm 2026.

Giả sử Nvidia đạt lợi nhuận 7,49 USD trên mỗi cổ phiếu như các nhà phân tích dự báo cho năm 2026—tương ứng với mức tăng trưởng đáng kể so với năm trước—và giao dịch ở mức P/E 32 lần phù hợp với định giá của ngành công nghệ, cổ phiếu có thể đạt mức 240 USD mỗi cổ phiếu. Điều này tương đương khoảng 33% mức tăng từ mức hiện tại, mặc dù khả năng Nvidia vượt xa dự báo lợi nhuận hiện tại do mở rộng thị trường Trung Quốc còn cho thấy lợi nhuận lớn hơn nữa có thể xảy ra.

Sự hội tụ của năng lực, nhu cầu và định giá

Sự hội tụ của ba yếu tố tạo ra một động lực mạnh mẽ cho tăng trưởng lợi nhuận bán dẫn vào năm 2026:

• Mở rộng năng lực: Việc tăng gấp đôi sản lượng node 2nm của TSMC và chi tiêu thiết bị toàn ngành báo hiệu sự tăng trưởng thực sự về hạ tầng sản xuất, không chỉ là các đợt tăng tạm thời
• Gia tăng nhu cầu: Chi tiêu cho máy chủ AI tăng tốc và việc áp dụng chip AI trong các lĩnh vực tạo ra nhu cầu tăng trưởng theo cấu trúc, nhiều năm
• Hỗ trợ định giá: Sự kết hợp của mở rộng biên lợi nhuận, tăng trưởng lợi nhuận và sức mạnh của câu chuyện AI có thể hỗ trợ mở rộng tỷ lệ P/E cùng với tăng trưởng lợi nhuận

Môi trường này thường thưởng cho việc nhận diện sớm các nhà lãnh đạo ngành có khả năng hưởng lợi từ sự tăng tốc theo chu kỳ. Sự thống trị của TSMC trong đúc chip, tầm quan trọng của thiết bị của ASML và vị thế dẫn đầu của Nvidia trong hạ tầng AI đều là những cách khác biệt để tham gia vào sự mở rộng lợi nhuận bán dẫn năm 2026.

Các bằng chứng cho thấy câu chuyện tăng trưởng của ngành bán dẫn còn nhiều dư địa, với lợi nhuận bán dẫn có khả năng vượt xa hầu hết các dự báo hiện tại của các nhà phân tích khi năm tiếp tục diễn ra và nhu cầu trở nên rõ ràng hơn.