Cổ phiếu COIN hôm nay: Coinbase vs Intercontinental Exchange — Nhà đầu tư nên đặt cược ở đâu?

Khi tài sản kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến và điều kiện thị trường trở nên biến động hơn, các nhà đầu tư đối mặt với quyết định quan trọng giữa hai đối thủ khác nhau trên thị trường tài chính: Coinbase Global Inc (COIN) và Intercontinental Exchange (ICE). Cả hai công ty đều có lợi từ các khung pháp lý đang phát triển và sự thay đổi trong động thái thị trường, tuy nhiên họ theo đuổi các chiến lược tăng trưởng cơ bản khác nhau. Hiểu rõ những điểm khác biệt này là điều cần thiết để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt trong bối cảnh tài chính ngày nay đang phát triển.

Bối cảnh so sánh này liên quan đến một số yếu tố thuận lợi: các tín hiệu chính sách hỗ trợ từ chính quyền Trump sắp tới đối với tiền điện tử, sự gia tăng tham gia của các nhà bán lẻ vào thị trường kỹ thuật số, và nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức tài chính truyền thống đối với dịch vụ liên quan đến crypto. Trong môi trường này, hai lựa chọn cổ phiếu này đại diện cho các cược khác nhau về cách thị trường tài chính sẽ phát triển.

Đẩy mạnh của Coinbase hướng tới một hệ sinh thái Crypto toàn diện

Coinbase tiếp tục định hình lại chính mình như một hơn cả một sàn giao dịch. Tầm nhìn chiến lược của CEO Brian Armstrong tập trung vào việc xây dựng một “chợ mọi thứ” — một nền tảng toàn diện cung cấp các dịch vụ tài chính dựa trên hạ tầng gốc crypto. Sự chuyển đổi này thể hiện qua việc mở rộng sản phẩm mạnh mẽ và các mối quan hệ hợp tác chiến lược.

Công ty đã mở rộng đáng kể danh mục dịch vụ của mình. Base, blockchain Layer 2 của Coinbase, nhằm hỗ trợ các ứng dụng quy mô lớn trong thế giới thực đồng thời thúc đẩy việc chấp nhận rộng rãi tài sản kỹ thuật số. Coinbase đã cho phép giao dịch Solana qua chức năng sàn phi tập trung, đơn giản hóa chuyển đổi tài sản qua chuỗi và giới thiệu các sản phẩm từ thị trường dự đoán đến các công cụ cổ phần hóa token. Những bước đi này giúp sàn giao dịch nắm bắt giá trị từ nhiều nguồn doanh thu hơn ngoài phí giao dịch spot truyền thống.

Stablecoin là một phần quan trọng trong chiến lược này. Thông qua Coinbase Payments, nền tảng cho phép các thương nhân bỏ qua hoàn toàn các mạng lưới thẻ truyền thống, cung cấp các giao dịch nhanh hơn và tiết kiệm chi phí hơn. Hợp tác với Kalshi thể hiện cam kết của công ty đối với các cơ hội giao dịch dựa trên sự kiện. Việc sắp mua lại The Clearing Company là thương vụ thứ mười trong năm của Coinbase, nhấn mạnh chiến lược M&A tích cực nhằm thúc đẩy phát triển hệ sinh thái.

Coinbase cũng đã mở rộng mối quan hệ với các ông lớn tài chính truyền thống như JPMorgan, Citi và PNC, cho thấy sự xác nhận từ các tổ chức lớn và mở ra cơ hội cho các phân khúc khách hàng mới. Cách tiếp cận hai chiều này (gốc crypto và cầu nối tổ chức) giúp cổ phiếu COIN trở thành một cược vào việc chấp nhận rộng rãi tài sản kỹ thuật số.

Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức. Chi phí vận hành vẫn còn cao, lợi nhuận tiếp tục dao động theo chu kỳ thị trường crypto. Tỷ lệ PE dự phóng 12 tháng tới của công ty là 34,4 — thấp hơn trung bình 3 năm là 46,1 — cho thấy một số điều chỉnh định giá, nhưng lợi nhuận vẫn nhạy cảm với các biến động tâm lý thị trường.

Intercontinental Exchange: Nền tảng toàn cầu đa dạng

ICE theo đuổi con đường hoàn toàn khác: tận dụng bộ dịch vụ quản lý rủi ro, nền tảng thực thi và hạ tầng dữ liệu đã được thiết lập vững chắc. Với hơn 5.000 chỉ số quản lý hơn 1 nghìn tỷ USD tài sản chuẩn mực, ICE là nhà cung cấp chỉ số trái phiếu cố định lớn thứ hai thế giới.

Vị thế chiến lược của công ty hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô như sự biến động liên tục của lãi suất và quá trình số hóa nhanh chóng thị trường thế chấp nhà ở Mỹ. Sau khi xây dựng mạng lưới thế chấp lớn nhất quốc gia, ICE đang mở rộng qua việc tích hợp Ellie Mae vào bộ phận công nghệ thế chấp của mình. Sáng kiến này nhằm giải quyết các bất cập cơ bản trong quy trình cấp phép vay thế chấp và giúp ICE nắm bắt giá trị trong quá trình chuyển đổi này.

Phần dịch vụ dữ liệu của ICE là một trụ cột tăng trưởng khác. Hoạt động thị trường sôi động hơn, hiệu quả của các chỉ số và mở rộng Mạng lưới Toàn cầu ICE dự kiến sẽ thúc đẩy doanh thu từ dữ liệu. Công ty duy trì lịch sử các thương vụ mua lại chiến lược nhằm nâng cao danh mục sản phẩm đồng thời tạo ra hiệu quả chi phí — một chiến lược M&A có kỷ luật giúp tăng lợi nhuận cho cổ đông.

Về mặt cân đối tài chính, ICE duy trì sự ổn định tài chính với mức rủi ro hạn chế, mặc dù các chỉ số đòn bẩy còn thấp hơn trung bình ngành. Chi phí vận hành tăng trong những năm gần đây đã hạn chế khả năng mở rộng biên lợi nhuận. Tuy nhiên, lịch sử trả cổ tức của công ty ấn tượng: cổ tức đã hơn gấp đôi trong sáu năm qua, phản ánh việc phân bổ vốn có kỷ luật.

Cổ phiếu hiện đang giao dịch với tỷ lệ PE dự phóng 12 tháng là 23,5, cao hơn một chút so với trung bình 3 năm là 22, phản ánh niềm tin của thị trường vào đà tăng trưởng ổn định của công ty.

Dự báo tăng trưởng thể hiện các bức tranh khác nhau

Các ước tính của Zacks Consensus cho thấy tốc độ tăng trưởng khác biệt. Đến năm 2026, doanh thu của COIN dự kiến tăng 11,6% so với cùng kỳ, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 27,3%. Các dự báo này phản ánh sự mở rộng của thị trường crypto và thành công của Coinbase trong đa dạng hóa sản phẩm.

Tăng trưởng của ICE có vẻ chậm hơn: dự báo doanh thu năm 2026 tăng 6,1% so với cùng kỳ, trong khi EPS ước tính tăng 9,4%. Những con số này phản ánh một doanh nghiệp trưởng thành, ổn định hơn, hưởng lợi từ vị thế thị trường đã có và hiệu quả vận hành chứ không phải mở rộng theo cấp số nhân.

Diễn biến cổ phiếu kể câu chuyện về các cược khác nhau

Các biến động giá gần đây nhấn mạnh các hồ sơ rủi ro khác nhau. Cổ phiếu COIN giảm 42,1% trong sáu tháng qua, phản ánh sự biến động của thị trường crypto và chốt lời. Ngược lại, cổ phiếu ICE tăng 19,7% cùng kỳ, thể hiện niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình kinh doanh ổn định và lợi tức cổ tức.

Sự khác biệt này phản ánh các nguyên tắc rủi ro so với ổn định: cổ phiếu COIN có tiềm năng sinh lợi cao hơn nhưng đi kèm với độ biến động lớn hơn, trong khi ICE phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm sự tăng trưởng ổn định và thu nhập từ cổ tức.

Đánh giá định giá

Việc xem xét các tỷ lệ định giá cho thấy những điểm tinh tế quan trọng. Coinbase giao dịch với tỷ lệ PE hấp dẫn hơn so với phạm vi lịch sử của nó, cho thấy thị trường đã phản ánh các yếu điểm gần đây. Định giá của ICE nằm hơi trên mức trung bình lịch sử, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào mô hình kinh doanh bền vững của công ty.

Đối với các nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng có mức độ rủi ro cao hơn, định giá thấp của Coinbase cùng với dự báo tăng trưởng EPS 27,3% có thể mang lại tiềm năng tăng giá hấp dẫn. Các nhà đầu tư thận trọng, ưu tiên lợi nhuận ổn định và thu nhập cổ tức, có thể thấy ICE phù hợp hơn, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm hơn.

Các khuyến nghị đầu tư và xếp hạng của Zacks

Zacks Investment Research xếp hạng cổ phiếu COIN với hạng #4 (Bán), phản ánh lo ngại về biến động ngắn hạn và rủi ro thực thi. Ngược lại, ICE được xếp hạng #3 (Giữ), gợi ý về lợi nhuận ổn định nhưng không nổi bật.

Sự khác biệt về xếp hạng này nhấn mạnh một điểm mấu chốt: ICE là lựa chọn ít rủi ro hơn cho các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định và thu nhập từ cổ tức. Cổ phiếu COIN là một cược có độ tin cậy cao hơn vào việc chấp nhận rộng rãi tài sản kỹ thuật số và khả năng của Coinbase trong việc thực hiện chuyển đổi thành một nền tảng tài chính toàn diện.

Lựa chọn giữa hai cổ phiếu này cuối cùng phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư của bạn. COIN phù hợp với nhà đầu tư đặt cược vào sự tăng trưởng nhanh của crypto và chấp nhận độ biến động. ICE phù hợp với những người ưu tiên sự ổn định, thu nhập đều đặn và các nguồn doanh thu đa dạng. Trong thị trường ngày càng phát triển này, việc hiểu rõ vị thế chiến lược của từng công ty sẽ giúp bạn xác định rõ hơn cổ phiếu nào phù hợp với hồ sơ đầu tư của mình.