Bước đột phá trong vận tải tự hành: Ba cơ hội đầu tư vào cổ phiếu Robotaxi dành cho nhà đầu tư tinh ý

Ngành công nghiệp xe tự hành đã đạt đến một điểm biến đổi, với cổ phiếu robotaxi nổi lên như những khoản đầu tư hấp dẫn cho những ai muốn tiếp xúc với quá trình chuyển đổi số trong vận tải. Việc Trung Quốc tiên phong triển khai các phương tiện tự lái đã tạo ra một chất xúc tác bất ngờ: nó xác nhận khả năng thương mại của công nghệ này đồng thời mở ra cơ hội cho các công ty Mỹ nắm bắt các cơ hội tương tự trong nước. Khi các khung pháp lý ngày càng phát triển và các chương trình thử nghiệm mở rộng từ Vũ Hán đến Bắc Kinh và Thượng Hải, lợi thế cạnh tranh thuộc về các công ty nằm ở ba tầng quan trọng của hệ sinh thái robotaxi.

Quy mô dịch vụ gọi xe: Dịch vụ Apollo của Baidu thể hiện con đường sinh lợi

Baidu đã chuyển từ nhà lý thuyết AI sang nhà vận hành robotaxi, với Apollo đã đạt được thực tế vận hành chứ không còn chỉ là ý tưởng. Hiện dịch vụ này thực hiện khoảng 6.000 chuyến tự lái mỗi ngày tại Vũ Hán, chứng minh mô hình kinh doanh mà trước đây nhiều người hoài nghi là không thể. Quan trọng hơn, công ty dự báo hoạt động tại Vũ Hán sẽ đạt điểm hòa vốn dòng tiền vào tháng 12, cho thấy rằng dịch vụ gọi xe tự lái có thể chuyển từ giai đoạn đầu tư tiêu hao vốn sang mô hình kinh tế bền vững dựa trên đơn vị.

Điểm khác biệt của thông báo này so với các robotaxi khác là xu hướng giảm chi phí đang nổi lên. Theo Guotai Junan International, chi phí hoạt động của Baidu đang giảm đáng kể—một điểm biến đổi quan trọng phân biệt các doanh nghiệp khả thi với các thử nghiệm thua lỗ. Khi cổ phiếu Baidu tăng 14% trong một phiên giao dịch tháng 7, thị trường bắt đầu nhận ra rằng một nhà vận hành robotaxi Trung Quốc có thể đạt giá trị hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, định giá hiện tại của cổ phiếu vẫn chưa phản ánh đầy đủ: giao dịch ở mức 9.9 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai và 5.7 lần EV/EBITDA, thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ khả năng sinh lợi của Apollo.

Đổi mới logistics: Aurora đạt mốc vận tải tự hành cùng Uber

Aurora Innovation chiếm vị trí khác biệt nhưng cũng không kém phần chiến lược trong hệ sinh thái robotaxi. Thay vì tập trung vào vận chuyển hành khách trực tiếp, công ty đã phát triển các hệ thống tự lái dành riêng cho vận chuyển hàng hóa—mảng có biên lợi nhuận cao hơn của vận tải tự hành. Thông báo tháng 6 năm 2024 rằng Uber sẽ cấp quyền truy cập độc quyền ban đầu cho khách hàng logistics của mình đánh dấu một bước ngoặt: Uber Freight trở thành khách thuê đầu tiên của Aurora.

Khung vận hành cụ thể là: vận chuyển hàng hóa tự lái giữa Dallas và Houston bắt đầu từ cuối năm 2024, thiết lập tuyến vận chuyển tự lái sinh lợi đầu tiên ở Bắc Mỹ. Lior Ron, CEO của Uber Freight, đã thừa nhận tầm quan trọng: “Xe tải tự lái sẽ làm cho việc vận chuyển hàng hóa hiệu quả hơn, và chương trình tiên phong này sẽ giúp thúc đẩy và tăng tốc việc áp dụng xe tải tự lái với các nhà vận chuyển của chúng tôi.”

Trong khi Aurora hiện tập trung vào vận tải, công ty đã công khai ý định mở rộng sang dịch vụ gọi xe hành khách—gợi ý rằng các hệ thống tự lái mà họ phát triển cho hàng hóa có thể được tái sử dụng cho mạng lưới robotaxi. Tính linh hoạt này làm cho định giá hiện tại của Aurora trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các cơ hội liên quan đến robotaxi mà không phải chịu chi phí lỗ trong ngắn hạn của dịch vụ gọi xe.

Hạ tầng công nghệ: Hệ thống của Mobileye như một công cụ hỗ trợ robotaxi

Tầng thứ ba gồm các công ty cung cấp hệ thống tự lái chứ không vận hành xe. Mobileye đã đạt được mức độ tự động hóa một phần thông qua nền tảng SuperVision, cho phép hệ thống camera 11 mắt có khả năng tự lái và phanh tự động. Đến đầu năm 2026, công ty đang chuẩn bị ra mắt Chauffeur, hệ thống nhằm loại bỏ hoàn toàn yêu cầu chú ý thị giác—đạt tới mức độ tự lái cấp 4.

Chất xúc tác cụ thể là cam kết của Volkswagen sẽ triển khai hàng nghìn xe van tự lái hoàn toàn bắt đầu từ năm 2026. Đối với Mobileye, điều này đồng nghĩa với quy mô đảm bảo từ một nhà sản xuất ô tô truyền thống—xác nhận rằng nền tảng của họ có thể thâm nhập chuỗi cung ứng ô tô truyền thống thay vì chỉ giới hạn trong các startup. Lợi ích phụ là từ các khoản đầu tư hiện tại của Volkswagen vào Rivian và Xpeng, hai nhà sản xuất có khả năng sử dụng hệ thống của Mobileye cho các mục tiêu robotaxi của họ.

Thuyết hội tụ: Tại sao ba công ty này quan trọng

Ba công ty này đại diện cho các phương pháp tiếp cận không chồng chéo trong việc triển khai robotaxi: quy mô vận hành tại Trung Quốc, hạ tầng logistics tiên phong tại Bắc Mỹ, và công nghệ hỗ trợ cho các nhà sản xuất xe toàn cầu. Các nhà đầu tư sớm vào cổ phiếu robotaxi phải đối mặt với câu hỏi xây dựng danh mục: chọn nhà vận hành dịch vụ gọi xe thu nhận lỗ hiện tại để chiếm ưu thế trong tương lai, nhà cung cấp hạ tầng nắm bắt lợi thế tiên phong trong vận chuyển hàng hóa, hay nhà cung cấp linh kiện đảm bảo sự hiện diện trong tất cả các kiến trúc xe. Mỗi phương án đều mang các rủi ro và phần thưởng riêng trong xu hướng lớn của robotaxi. Khi vận chuyển tự hành chuyển từ tranh luận pháp lý sang thực tế thương mại, các công ty nắm giữ các vị trí này dự kiến sẽ có tiềm năng tăng trưởng đáng kể.