#HongKongPlansNewVAGuidelines

#HongKongPlansNewVAGuidelines 🚀💹
Hồng Kông đang củng cố vị trí của mình như trung tâm tài sản ảo được quản lý hàng đầu châu Á vào năm 2026. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai (SFC) đang thúc đẩy nhanh lộ trình ASPIRe (Access – Safeguards – Products – Infrastructure – Relationships) để cải thiện tính thanh khoản của thị trường, mở rộng sản phẩm, nâng cao bảo vệ nhà đầu tư và thu hút sự tham gia của các tổ chức toàn cầu.
Cập nhật chính (Ngày 11 tháng 2 năm 2026):
SFC đã ban hành ba thông tư chính nhằm nâng cao tính linh hoạt trong giao dịch và độ tinh vi của sản phẩm cho các nền tảng có giấy phép và nhà đầu tư chuyên nghiệp:
1️⃣ Tài chính ký quỹ VA
Các nhà môi giới có giấy phép hiện có thể mở rộng tài chính ký quỹ cho các tài sản ảo đủ điều kiện cho khách hàng chuyên nghiệp.
Phù hợp với quy tắc ký quỹ chứng khoán truyền thống: chất lượng tài sản thế chấp, giới hạn tập trung, quản trị và quản lý rủi ro.
Ảnh hưởng: Tăng khối lượng giao dịch và thanh khoản, mà không gây rủi ro quá mức cho nền tảng.
2️⃣ Hợp đồng vĩnh viễn VA
Các nền tảng có giấy phép có thể cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn (đòn bẩy phái sinh không hết hạn) cho nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Các biện pháp bảo vệ bao gồm: tỷ lệ tài trợ minh bạch, định giá theo thị trường, tự giảm đòn bẩy, quy trình thanh lý và tiết lộ rủi ro đầy đủ.
Mục đích: Cung cấp quyền truy cập hợp pháp vào các phái sinh phổ biến đồng thời đảm bảo sự ổn định của thị trường.
3️⃣ Các nhà tạo lập thị trường liên kết (AFMMs)
Các nền tảng có thể cho phép các thực thể liên kết hoạt động như nhà tạo lập thị trường theo các quy tắc nghiêm ngặt:
Quản lý xung đột lợi ích hiệu quả
Độc lập hoạt động và ưu tiên lệnh của khách hàng
Xử lý dữ liệu an toàn và theo dõi kiểm toán
Lợi ích: Cải thiện thanh khoản, chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ hơn và phát hiện giá mạnh mẽ hơn.
Mở rộng Giấy phép toàn diện (AMLO 2026)
Hồng Kông đang giới thiệu hệ thống cấp phép dựa trên hoạt động đầy đủ bao phủ hệ sinh thái VA:
Dịch vụ Giao dịch VA: Các nhà quản lý lưu ký có quy định, vốn tối thiểu, kiểm tra phù hợp.
Dịch vụ Lưu ký VA: Quản lý chìa khóa an toàn, phân tách tài sản, chứng minh dự trữ, bảo hiểm và kiểm toán độc lập.
Dịch vụ Tư vấn VA: Các đề xuất chuyên nghiệp và nghiên cứu theo tiêu chuẩn có quy định.
Dịch vụ Quản lý Tài sản VA: Quản lý theo quyền hạn của các tài sản ảo không phải chứng khoán.
Lộ trình chuyển đổi: Các nhà cấp phép hiện tại sẽ nâng cấp một cách suôn sẻ; các đối tượng mới phải đáp ứng đầy đủ các yêu cầu pháp lý.
Dự thảo sửa đổi luật AMLO dự kiến sẽ có trong năm 2026.
Mục tiêu Chiến lược & Lợi thế cạnh tranh
Thanh khoản & Độ sâu: Tài chính ký quỹ, hợp đồng vĩnh viễn và AFMMs giải quyết các sổ lệnh mỏng.
Độ tinh vi của sản phẩm: Hỗ trợ các phái sinh nâng cao, thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức.
Cạnh tranh toàn cầu: Đặt Hồng Kông cùng Singapore và Dubai vào vị trí trung tâm VA đáng tin cậy.
Cân bằng giữa bán lẻ và chuyên nghiệp: Đảm bảo quyền truy cập của nhà chuyên nghiệp đồng thời duy trì mức độ bảo vệ cao cho nhà bán lẻ.
Bài học từ các sự kiện toàn cầu hướng dẫn quản lý rủi ro mạnh mẽ, tiêu chuẩn lưu ký và quản trị.
Tác động Thị trường & Kinh tế
Ngắn hạn: Khối lượng giao dịch cao hơn, chênh lệch giá tốt hơn và sự tham gia của các tổ chức chuyên nghiệp nhiều hơn.
Trung hạn: Tăng dòng vốn tổ chức, phát triển tài sản token hóa và khả năng dẫn đầu trong các phái sinh VA.
Dài hạn: Tích hợp tài chính truyền thống với blockchain, đổi mới fintech và vai trò toàn cầu mạnh mẽ hơn của thị trường VA Hồng Kông.
Rủi ro & Thách thức
Rủi ro đòn bẩy trong các phái sinh đòi hỏi kiểm soát chặt chẽ.
Gánh nặng tuân thủ cao hơn do các quy định quản trị, báo cáo và yêu cầu vốn mới.
Chậm trễ pháp lý có thể tạo ra những bất ổn chuyển tiếp.
SFC cần mở rộng giám sát cho các sản phẩm mở rộng.
Duy trì sự phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế là điều quan trọng.
Tình trạng hiện tại (Ngày 21 tháng 2 năm 2026)
Các thông tư đang hoạt động và được các nền tảng có giấy phép áp dụng.
Khung xử lý và lưu ký VA đã hoàn thiện; các cuộc tư vấn về quản lý và tư vấn đã hoàn tất.
Dự thảo sửa đổi luật AMLO đang trong quá trình chuẩn bị.
Tâm lý thị trường tích cực, tập trung vào thanh khoản và sự tham gia của các tổ chức.
Kết luận:
Hướng dẫn VA năm 2026 của Hồng Kông tạo ra một hệ sinh thái có cấu trúc, an toàn và cạnh tranh toàn cầu. Các thông tư tháng 2 về tài chính ký quỹ, hợp đồng vĩnh viễn và AFMMs, kết hợp với chế độ cấp phép mở rộng của AMLO, sẽ nâng cao thanh khoản, thu hút các tổ chức toàn cầu và củng cố vị thế của Hồng Kông trong lĩnh vực tài sản ảo châu Á. 6–12 tháng tới sẽ là giai đoạn then chốt khi luật pháp được hoàn thiện và các nền tảng có giấy phép thực hiện các quy tắc mới.
Cập nhật thông qua các thông tư của SFC, báo cáo tư vấn và cập nhật của Hội đồng Lập pháp.