Lạm phát giảm vào năm 2026: Rủi ro gây ảnh hưởng sâu sắc và chiến lược ứng phó của nhà đầu tư

Năm 2026 đã đến, kinh tế toàn cầu đang bước vào một chương mới, không còn là vấn đề đắt đỏ nữa mà giờ đây là cái bóng của “giảm phát” đang dần xuất hiện. Tình trạng này sẽ tạo ra những tác động sâu sắc đến danh mục đầu tư của những người chưa kịp thích nghi. Tuy nhiên, đối với những người hiểu rõ cơ chế hoạt động, vẫn còn cơ hội để cải thiện lợi nhuận.

Hiểu biết cơ bản: Giảm phát là gì?

Giảm phát là một trạng thái kinh tế khác biệt so với những gì hầu hết các nhà đầu tư đã quen thuộc, đề cập đến sự giảm liên tục của mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian nhất định. Nó được đo bằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) với giá trị âm.

Tuy nhiên, cần phân biệt giảm phát với một trạng thái tương tự nổi tiếng - “giảm lạm phát” (Disinflation). Đó là tình huống tốc độ tăng giá chậm lại, ví dụ từ 5% xuống còn 2%, giá vẫn cao hơn trước nhưng tăng chậm hơn, trong khi giảm phát là mức giảm thực sự của giá, chẳng hạn như -1% hoặc -2%. Đây là sự khác biệt quan trọng vì nó ảnh hưởng lớn đến cách thức đầu tư.

Nguyên nhân gây ra giảm phát và các rủi ro tiềm ẩn

Giảm phát không xảy ra đơn thuần do tai nạn mà có nền tảng kinh tế sâu xa, được chia thành hai loại chính.

Loại thứ nhất là “giảm phát từ phía cầu” - xảy ra khi tổng cầu về hàng hóa và dịch vụ trong xã hội giảm xuống. Khi người tiêu dùng lo sợ mất việc hoặc thu nhập giảm, họ sẽ tiết kiệm nhiều hơn và chi tiêu ít đi. Các ngân hàng trở nên thận trọng trong việc cho vay, khiến cung tiền trong hệ thống giảm sút. Các doanh nghiệp buộc phải giảm giá để bán hàng, dẫn đến cắt giảm nhân sự và giảm lương. Chu kỳ này tạo ra vòng luẩn quẩn khó kiểm soát.

Loại thứ hai là “giảm phát từ phía cung” - xuất phát từ việc chi phí sản xuất giảm mạnh. Công nghệ AI và robot giúp giảm đáng kể chi phí sản xuất. Toàn cầu hóa đưa các mặt hàng giá rẻ từ Trung Quốc tràn vào thị trường. Giá năng lượng giảm cũng tạo áp lực giảm giá chung. Tất cả những yếu tố này khiến giá cả hàng hóa và dịch vụ giảm xuống.

Lịch sử kinh tế đã để lại nhiều bài học rõ ràng. Trong thời kỳ Đại suy thoái (1929-1933), Mỹ chứng kiến giá giảm tới 27%, thị trường chứng khoán sụp đổ, ngân hàng phá sản, cung tiền giảm 30%, sản lượng giảm mạnh và tỷ lệ thất nghiệp lên tới 25%. Hơn 30 năm sau, bong bóng năm 1990 đã để lại “thập kỷ mất mát” kéo dài hơn ba thập kỷ, khi các ngân hàng trung ương phải đối mặt với các cuộc chiến về lãi suất và chính sách nới lỏng tiền tệ để vực dậy nền kinh tế Nhật Bản, vốn đã quen với việc chờ đợi giá giảm thêm.

Tác động của giảm phát đối với nền kinh tế và đầu tư của bạn

Giảm phát gây ra những tác động liên tục và sâu sắc. Đầu tiên là “vòng luẩn quẩn” khi mọi người tin rằng giá sẽ còn giảm nữa, họ sẽ trì hoãn mua sắm, làm giảm doanh số bán hàng. Các doanh nghiệp buộc phải giảm giá, cắt giảm sản xuất, dẫn đến sa thải nhân viên. Người thất nghiệp không có tiền tiêu dùng, vòng luẩn quẩn này càng trở nên trầm trọng.

Thứ hai là “nợ trở thành kẻ thù”. Trong giảm phát, giá trị thực của khoản nợ tăng lên. Giả sử bạn có khoản nợ 1 triệu baht, nhưng thu nhập giảm 3%, thì khoản nợ đó trở thành gánh nặng lớn hơn. Bạn buộc phải làm việc chăm chỉ hơn hoặc bán nhiều hàng hơn để trả nợ cũ. Những người mắc nợ trong tình trạng này thường rơi vào tình trạng thua lỗ nặng nề.

Về thị trường chứng khoán, lợi nhuận của các công ty (Earnings) có xu hướng giảm khi giá hàng hóa và dịch vụ giảm, khiến giá cổ phiếu đi xuống, đặc biệt là các cổ phiếu theo chu kỳ. Trong lĩnh vực bất động sản, giá nhà và giá thuê cũng sẽ theo sau xu hướng giảm của thu nhập, làm tăng nguy cơ nợ xấu.

Bối cảnh Thái Lan và các dấu hiệu cảnh báo

Thái Lan dự kiến sẽ chỉ tăng trưởng GDP khoảng 1,5-1,6% vào năm 2026, mức thấp nhất trong ba thập kỷ qua. Xã hội già hóa nhanh, người cao tuổi có mức tiêu dùng thấp hơn, trong khi nợ hộ gia đình chiếm tới 85% GDP, khiến phần lớn thu nhập phải dùng để trả nợ thay vì tiêu dùng. Những yếu tố này đang tạo áp lực lớn đẩy nền kinh tế vào trạng thái giảm phát hoặc lạm phát thấp kéo dài.

Chiến lược đầu tư khi giảm phát xảy ra

Trong thời kỳ giảm phát, “tiền mặt là vua”, không còn là “tiền mặt là rác” nữa. Các chiến lược cần tập trung vào việc bảo vệ vốn và duy trì dòng tiền ổn định.

Trái phiếu chính phủ dài hạn trở thành nơi trú ẩn an toàn khi các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất để kích thích kinh tế. Giá trái phiếu tăng mạnh, và lợi nhuận thực (lợi nhuận sau lạm phát) sẽ cao hơn. Trong bối cảnh giảm giá chung, các ETF trái phiếu Mỹ như TLT có thể là lựa chọn hợp lý.

Giữ tiền mặt hoặc quỹ thị trường tiền tệ giúp bạn duy trì giá trị tài sản và sẵn sàng mua vào khi giá xuống. Khi khủng hoảng kết thúc, những người có đủ tiền mặt sẽ là người chiến thắng.

Chọn cổ phiếu phòng thủ như các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu (Consumer Staples), tiện ích (Utilities) và chăm sóc sức khỏe (Healthcare), vì chúng vẫn duy trì ổn định ngay cả trong thời kỳ khó khăn, khi mọi người vẫn cần tiêu dùng.

Vàng là tài sản trú ẩn an toàn hiệu quả. Khi niềm tin vào hệ thống ngân hàng giảm sút, vàng thường tăng giá. Các nhà phân tích dự đoán rằng năm 2026, vàng vẫn sẽ có triển vọng tích cực do các ngân hàng trung ương mua vào và lãi suất giảm.

Đối với nhà đầu tư tích cực, chiến lược “bán khống” (Short Selling) hoặc mở vị thế bán qua các công cụ CFD có thể mang lại lợi nhuận khi giá tài sản giảm. Ví dụ, nếu dự đoán S&P 500 sẽ giảm, bạn có thể mở vị thế bán. Khi giá giảm đúng dự đoán, lợi nhuận sẽ tích lũy trong túi bạn.

Tổng thể, năm 2026 sẽ là thử thách cho những ai hiểu rõ về giảm phát và tác động của nó. Nhận thức đúng đắn, điều chỉnh danh mục đầu tư, tích trữ vàng hoặc áp dụng các chiến lược nâng cao sẽ giúp bạn không chỉ “sống sót” mà còn “phát triển thịnh vượng” trong thời kỳ khó khăn này, trong khi nhiều người khác đang hoảng loạn.