Phân tích triển vọng đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ: Dự đoán tỷ giá hối đoái năm 2026 và cơ hội giao dịch

Trong những năm gần đây, nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ đã trải qua nhiều biến động lớn. Những nhà giao dịch chú ý đến thị trường ngoại hối có thể nhận thấy dự đoán về TL ngày càng phức tạp hơn. Kể từ khi đội ngũ kinh tế mới lên nắm quyền giữa năm 2023, chính sách tiền tệ của Thổ Nhĩ Kỳ đã có những chuyển biến rõ rệt, điều này rất quan trọng để nhà đầu tư hiểu rõ xu hướng tương lai của lira Thổ Nhĩ Kỳ. Để đánh giá độ chính xác của dự đoán TL, cần phải phân tích sâu các yếu tố chính thúc đẩy biến động tỷ giá.

Chính sách mới của Ngân hàng Trung ương và kiểm soát lạm phát — nền tảng của dự đoán TL

Sau khi Tổng thống Erdoğan trúng cử lần nữa vào tháng 5 năm 2023, ông đã bổ nhiệm đội ngũ kinh tế mới có nền tảng hướng thị trường. Cựu chiến lược gia của Merrill Lynch, Mehmet Şimşek, được bổ nhiệm làm Bộ trưởng Tài chính, còn Fati̇h Kara, người đảm nhiệm vị trí Thống đốc Ngân hàng Trung ương từ tháng 2 năm 2024, thể hiện hướng đi ổn định hơn về chính sách tiền tệ. Những thay đổi nhân sự này đã tạo ra tâm lý lạc quan trên thị trường.

Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ đã thực hiện các biện pháp chính sách tiền tệ quyết liệt. Từ tháng 2 năm 2023 đến tháng 3 năm 2024, lãi suất chuẩn đã tăng mạnh từ 8.5% lên 50%. Chính sách thắt chặt này đã mang lại kết quả rõ rệt — tỷ lệ lạm phát từ hơn 75% đầu năm ngoái đã giảm xuống khoảng 28-30%. Khi áp lực lạm phát giảm, ngân hàng trung ương bắt đầu hạ lãi suất từ đầu năm nay, lãi suất chuẩn hiện ổn định ở mức 43%. Mức lãi suất này mang lại tiềm năng lợi nhuận tương đối cao cho các nhà đầu tư muốn tham gia giao dịch TL.

Mục tiêu lạm phát do ngân hàng trung ương đề ra thể hiện rõ quyết tâm kiểm soát giá cả. Thổ Nhĩ Kỳ đặt mục tiêu lạm phát cho năm 2025, 2026 và 2027 lần lượt là 24%, 16% và 9%. Nếu các mục tiêu này đạt được, sẽ tạo điều kiện thuận lợi để lira tăng giá.

Đội ngũ kinh tế mới cũng đã bãi bỏ nhiều hạn chế trước đó. Ví dụ, quy định cũ yêu cầu các ngân hàng phải mua trái phiếu chính phủ nếu cho vay vượt quá lãi suất chuẩn hoặc không đạt chỉ tiêu cho vay doanh nghiệp. Việc loại bỏ các biện pháp này giúp thu hút dòng vốn quốc tế vào nhiều hơn, qua đó hỗ trợ tỷ giá lira.

Ảnh hưởng của rủi ro địa chính trị đến dự đoán TL

Mặc dù Thổ Nhĩ Kỳ, với tư cách là quốc gia Hồi giáo, nhiều lần tuyên bố ủng hộ Palestine, nhưng đến nay chưa tham gia trực tiếp vào xung đột Trung Đông. Tuy nhiên, tình hình khu vực vẫn ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ. Bất kỳ hạn chế thương mại hoặc biến động giá năng lượng nào cũng có thể tác động trực tiếp đến giá trị của lira.

Ngoài ra, Thổ Nhĩ Kỳ nằm trong khu vực dễ xảy ra động đất. Đợt động đất đầu năm 2023 đã khiến hơn 50.000 người thiệt mạng, gây thiệt hại nặng nề cho nền kinh tế. Nguy cơ thiên tai tương tự vẫn còn hiện hữu trong tương lai, là yếu tố không thể bỏ qua khi dự đoán TL.

Dự đoán EUR/TRY: Sự cạnh tranh giữa ổn định và niềm tin

Trong năm 2025, đồng euro dự kiến sẽ tăng giá so với lira, tỷ giá hiện tại khoảng 1:47.73. Tuy nhiên, xu hướng của EUR/TRY còn nhiều biến số.

Các yếu tố hỗ trợ euro tăng giá gồm:

Nhà đầu tư vẫn còn nhiều nghi ngại về cấu trúc của nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ. Dù lạm phát giảm, nhưng lịch sử chính sách không ổn định trước đây khiến nhiều nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng. Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể duy trì chính sách lãi suất ổn định, qua đó củng cố vị thế của euro. Áp lực thuế quan của Mỹ thấp hơn dự kiến, các ngành xuất khẩu của EU duy trì ổn định. Do tồn tại rủi ro tỷ giá và chính trị, nhà đầu tư yêu cầu phần bù rủi ro cao, hạn chế khả năng lira tăng giá.

Các yếu tố hỗ trợ lira tăng giá gồm:

Thổ Nhĩ Kỳ đã đạt tiến bộ thực chất trong kiểm soát lạm phát, tạo nền tảng dài hạn cho tỷ giá. Dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 của Thổ Nhĩ Kỳ khoảng 3%, cao hơn nhiều so với 0.9% của khu vực euro. Ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ duy trì lãi suất chuẩn ở mức 43%, cao hơn nhiều so với 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu, giúp nhà đầu tư có thể hưởng lợi nhuận lãi suất đáng kể từ tài sản lira. Nợ công của nhiều quốc gia EU cao, có thể kéo giảm đà tăng của euro.

Nếu kinh tế châu Âu gặp áp lực lớn hơn do nợ cao và giảm thương mại quốc tế, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ kiểm soát lạm phát thành công, lira có khả năng tăng giá so với euro. Nếu tình hình Ukraine hướng tới hòa bình, giá năng lượng giảm, có lợi cho EU, thì euro sẽ tăng; ngược lại, euro có thể yếu đi.

Dự đoán USD/TRY: Sự phân hóa chính sách toàn cầu

Từ tháng 11 năm 2024, khi Trump đắc cử, đồng USD giảm 6.7% tính theo chỉ số USD, nhưng cùng kỳ USD/TRY lại tăng khoảng 17%. Điều này cho thấy các yếu tố đặc thù của Thổ Nhĩ Kỳ, như lạm phát, ảnh hưởng lớn hơn đến tỷ giá.

Triển vọng kinh tế Mỹ khá khả quan. Theo dự báo của Goldman Sachs, tăng trưởng GDP Mỹ năm 2025 khoảng 2.5%. Thổ Nhĩ Kỳ cũng dự kiến đạt mức tăng từ 2.7% đến 3.5%, rút ngắn khoảng cách tăng trưởng.

Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần hạ lãi suất trong năm 2024, hiện duy trì ở mức 4.25%-4.50%. Thị trường dự đoán vẫn còn hai đợt hạ lãi suất trong năm 2025. Một rủi ro khác là lạm phát Mỹ, tháng 7 năm 2024 là 2.7%, dù thấp hơn nhiều so với mục tiêu, nhưng vẫn cao. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao, Fed có thể kéo dài chu kỳ lãi suất cao, đẩy mạnh đồng USD. Từ góc độ USD/TRY, lãi suất Mỹ cao hơn sẽ đẩy đồng USD tăng giá độc lập.

Triển vọng 2026: Cơ hội then chốt trong dự đoán TL

Tương lai kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ tập trung vào một từ: ổn định. Nhà đầu tư quan tâm liệu Thổ Nhĩ Kỳ có thể cung cấp khung chính sách kinh tế dự đoán được hoặc liệu ý chí cá nhân của tổng thống có tiếp tục gây rối kế hoạch dài hạn hay không.

Để duy trì ổn định tỷ giá và hỗ trợ lira tăng giá, Thổ Nhĩ Kỳ cần thúc đẩy cải cách trong nhiều lĩnh vực. Trước tiên là duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát. Tiếp theo là tạo việc làm và tối ưu hóa thị trường lao động để giảm tỷ lệ thất nghiệp. Quan trọng hơn là củng cố pháp quyền, đảm bảo độc lập tư pháp, tự chủ của ngân hàng trung ương, áp dụng pháp luật bình đẳng và chống tham nhũng.

Về mặt quốc tế, Thổ Nhĩ Kỳ cần cân bằng giữa liên minh phương Tây (là thành viên NATO) và các lực lượng mới nổi như Nga, Iran, Trung Quốc. Lựa chọn chiến lược này sẽ ảnh hưởng dòng vốn đầu tư quốc tế.

Trong giai đoạn 2024-2025, đồng USD và euro dự kiến tăng giá so với lira khoảng 17% và 31%. Dù phản ánh những thách thức của Thổ Nhĩ Kỳ, nhưng cũng tạo cơ hội cho các nhà giao dịch thông minh. Nếu Thổ Nhĩ Kỳ thực hiện các cải cách trên và duy trì chính sách nhất quán, khả năng lira bị định giá thấp là rất lớn.

Về EUR/TRY, thâm hụt thương mại của Thổ Nhĩ Kỳ có thể gây áp lực. Tuy nhiên, nếu châu Âu gặp khó khăn do tăng trưởng chậm, nợ cao và giảm thương mại quốc tế, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ kiểm soát lạm phát thành công, lira có thể tăng giá.

Kinh tế Mỹ dự báo khả quan trước năm 2025, cộng với khả năng chính phủ Trump có thể áp dụng các chính sách bảo hộ, thuế quan và trợ cấp nội địa, đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên. Điều này có thể khiến USD/TRY tăng thêm. Tuy nhiên, mặt khác của dự đoán TL là nếu Thổ Nhĩ Kỳ thực hiện cải cách thành công, ổn định chính trị cao hơn, lira có thể phục hồi đáng kể từ mức thấp hiện tại.

Thị trường ngoại hối luôn đi kèm rủi ro cao và lợi nhuận cao. Biến động của lira Thổ Nhĩ Kỳ mặc dù lớn, nhưng đối với các nhà giao dịch có khả năng chịu rủi ro cao, sự không chắc chắn này cũng mang lại cơ hội lợi nhuận tiềm năng. Điều quan trọng là theo dõi sát sao các chính sách của Thổ Nhĩ Kỳ, dữ liệu lạm phát, diễn biến địa chính trị và chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu để nắm bắt cơ hội trong giao dịch TL.