Chuyển hướng chiến lược của Block: Square tăng cường đầu tư vào khai thác Bitcoin và các giải pháp tự quản lý

Công ty fintech của Jack Dorsey, Block, đang thực hiện một bước chuyển chiến lược quyết định, tập trung nguồn lực vào phát triển phần cứng khai thác bitcoin và công nghệ ví tự quản lý, đồng thời loại bỏ sáng kiến Web5 và giảm đầu tư vào dịch vụ phát trực tuyến nhạc Tidal. Việc tái cấu trúc diễn ra vào thời điểm then chốt, sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và lời hứa của ông về việc thúc đẩy môi trường crypto thuận lợi hơn—một diễn biến có ảnh hưởng lớn đến hoạt động khai thác đang phục hồi sau đợt halving tháng 4 năm 2024 giảm phần thưởng 50%.

“Chúng tôi đang giảm quy mô đầu tư vào TIDAL và dừng hoạt động của TBD, đơn vị đang phát triển Web5,” Block cho biết trong thư cổ đông quý III. “Điều này tạo điều kiện để chúng tôi đầu tư vào sáng kiến khai thác bitcoin, vốn có phù hợp thị trường mạnh mẽ và dòng nhu cầu dồi dào, cùng với Bitkey, ví tự quản lý cho bitcoin của chúng tôi.” Công ty trước đó đã công bố kế hoạch giảm nhân sự khoảng 10% đến cuối năm 2024, lý do là tốc độ tăng trưởng vượt quá mức mở rộng doanh thu.

Hiệu quả tài chính báo hiệu thị trường gặp khó khăn

Kết quả quý III của Block phản ánh áp lực từ ngành trong quý cuối cùng của năm. Công ty báo cáo doanh thu 5,98 tỷ USD, thấp hơn mức trung bình dự kiến của Phố Wall là 6,24 tỷ USD theo dữ liệu của FactSet. Kết quả này khiến thị trường phản ứng tiêu cực, cổ phiếu của Block giảm tới 10% sau thông báo. Những con số này nhấn mạnh lý do tại sao công ty đang tập trung danh mục đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng cao, ít tài sản hơn.

Phần cứng khai thác: Xây dựng lớp hạ tầng

Khác với các thợ mỏ, Block hoạt động như một nhà cung cấp thiết bị, phát triển và bán các máy khai thác cho các hoạt động trên toàn thế giới. Công ty đã hoàn thành phát triển chip khai thác 3 nanomet vào tháng 4 năm 2024—kết quả của nỗ lực bắt đầu từ tháng 4 năm 2023. Thành tựu kỹ thuật này thể hiện cam kết của Block trong việc nâng cao hiệu quả khai thác ở cấp độ bán dẫn.

Chiến lược này đang thu hút sự chú ý của các nhà khai thác lớn. Core Scientific (CORZ), một trong những hoạt động khai thác bitcoin lớn nhất ngành, đã công bố vào tháng 7 năm 2024 rằng họ sẽ triển khai các máy khai thác của Block trong hoạt động của mình, xác nhận phương châm lấy phần cứng làm trung tâm và vị thế của công ty trong hệ sinh thái khai thác.

Bitkey: Mở rộng khả năng tự quản lý

Block bắt đầu giao hàng ví bitcoin tự quản lý, Bitkey, vào tháng 3 năm 2024. Sản phẩm không chỉ đơn thuần là ví, mà còn tích hợp với nền tảng thanh toán Cash App của Block và tạo khả năng tương tác với sàn crypto Coinbase (COIN) để mua bán BTC trực tiếp. Hệ sinh thái này nhằm giảm ma sát cho người dùng muốn giữ và quản lý tài sản bitcoin của riêng họ.

Rút lui khỏi Web5 và định hướng lại Tidal

TBD, bộ phận của Block thành lập vào tháng 6 năm 2022 để phát triển Web5, sẽ ngừng hoạt động. Web5 được hình thành như một lớp internet phi tập trung với các tính năng danh tính phân tán, lưu trữ dữ liệu cá nhân và trao đổi dữ liệu xác thực. Dù được xem là khác biệt với Web3, sáng kiến này đòi hỏi đầu tư liên tục lớn mà chưa đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Tidal, được mua lại vào năm 2021 với giá khoảng 300 triệu USD, cũng sẽ nhận được phân bổ vốn giảm. Nền tảng âm nhạc và giải trí này, dù có tiềm năng chiến lược, không còn phù hợp với khung đầu tư ưu tiên của Block khi công ty tập trung nguồn lực vào fintech cốt lõi và hạ tầng crypto.

Bối cảnh thị trường: Thời điểm và cơ hội

Việc điều chỉnh chiến lược của Block phản ánh kỷ luật tài chính và tầm nhìn chiến lược. Ngành khai thác bitcoin, bị ảnh hưởng nặng nề bởi đợt halving năm 2024 và áp lực lợi nhuận suốt cả năm, nay có thể hưởng lợi từ sự thay đổi trong khung pháp lý. Bằng cách đặt bộ phận phần cứng khai thác làm trung tâm chiến lược cùng các giải pháp tự quản lý dành cho người tiêu dùng, Block đang đặt cược vào nhu cầu duy trì từ các nhà khai thác tổ chức và các cá nhân sở hữu bitcoin mong muốn tự chủ tài sản của mình.

Thời điểm công bố tái cấu trúc này, khi chính quyền Trump chuẩn bị các chính sách ủng hộ crypto, cho thấy lãnh đạo của Block tin rằng khai thác và tự chủ tài sản sẽ được thúc đẩy nhanh chóng trong thời gian tới.