Vượt qua mốc $70,000: Dữ liệu lợi nhuận theo giờ tiết lộ thách thức thanh khoản của Bitcoin

Theo phân tích mới nhất của Glassnode, sự khó khăn của Bitcoin trong việc duy trì đà tăng trên mức 70.000 đô la phản ánh một tình trạng thị trường sâu hơn—được đặc trưng bởi những hạn chế về thanh khoản kéo dài. Phân tích các chỉ số chính của thị trường của công ty phân tích này cung cấp cái nhìn quan trọng về lý do tại sao việc tích lũy lợi nhuận thực hiện theo giờ, mặc dù đã đạt đến mức đáng kể, lại không thể chuyển thành sự phục hồi giá bền vững. Hiện tại, BTC giao dịch gần 65.810 đô la với mức giảm 3,34% trong 24 giờ, nhấn mạnh sự căng thẳng liên tục giữa áp lực từ phía cung và yếu tố cầu yếu.

Khi Thanh khoản Phái sinh Cạn kiệt: Cảnh báo Trung bình Động 90 Ngày

Chỉ số đầu tiên cho thấy điều kiện thị trường bị hạn chế của Glassnode xuất phát từ trung bình động 90 ngày của tỷ lệ thay đổi lãi mở trên các đồng tiền hàng đầu. Kể từ tháng 10 năm 2025, chỉ số quan trọng này luôn duy trì ở mức tiêu cực, báo hiệu sự rút lui đáng lo ngại của các vị thế đầu cơ trong thị trường phái sinh. Sự giảm liên tục này kể một câu chuyện thuyết phục: các nhà giao dịch không chỉ ngần ngại mở vị thế vay mượn—họ còn tích cực giảm tiếp xúc. Xu hướng sử dụng đòn bẩy qua hợp đồng tương lai và hợp đồng vĩnh viễn chưa phục hồi về mức bình thường trong quá khứ, khiến thị trường rơi vào trạng thái thiếu đòn bẩy một cách hệ thống. Thiếu hụt cấu trúc này trong nhu cầu phái sinh tạo ra một khoảng trống nơi áp lực mua tự nhiên đáng ra phải tồn tại.

70.000 đô la mỗi giờ: Mức giá then chốt nơi lợi nhuận chốt lời dừng lại

Bằng chứng thứ hai và rõ ràng nhất về hạn chế thanh khoản tập trung vào vùng kháng cự 70.000 đô la của Bitcoin. Kể từ đầu tháng 2 năm 2026, mọi nỗ lực của BTC để lấy lại mức tâm lý quan trọng này đều gặp phải sự từ chối ngay lập tức từ phía mua vào. Điều đặc biệt đáng nói là thị trường không thể hấp thụ ngay cả lợi nhuận chốt lời nhỏ—trung bình hơn 5 triệu đô la mỗi giờ trong lợi nhuận thực hiện—mà không gây ra sự từ chối hệ thống đối với đà tăng giá tiếp theo. Điều này thể hiện một sự thay đổi lớn trong khả năng của thị trường. Trong giai đoạn tăng giá cuồng nhiệt của Quý 3 năm 2025, thị trường thường xuyên tiêu thụ từ 200 đến 350 triệu đô la mỗi giờ trong lợi nhuận thực hiện mà không kích hoạt áp lực bán ra hệ thống. Tỷ lệ giữa thời điểm đó và hiện tại cho thấy quy mô của sự thu hẹp thanh khoản ngày nay.

Tâm lý Thị trường: Thành phần Thiếu trong Hồi phục

Sự kết hợp giữa xu hướng lãi mở tiêu cực và việc từ chối giá tại mức 70.000 đô la dẫn đến kết luận duy nhất: điều kiện thị trường hiện tại thiếu nền tảng tâm lý cần thiết để thúc đẩy Bitcoin đi lên cao hơn. Dữ liệu về lợi nhuận thực hiện theo giờ cho thấy ngay cả khi tạo ra của cải, các nhà tham gia thị trường ít có xu hướng tái đầu tư lợi nhuận hoặc mở thêm vị thế mới. Nếu không có sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro, việc Bitcoin vượt qua ngưỡng 70.000-80.000 đô la sẽ còn rất nhiều thử thách. Phân tích của Glassnode gợi ý rằng sự phục hồi hiện nay phụ thuộc ít hơn vào các yếu tố kỹ thuật và nhiều hơn vào việc khôi phục niềm tin và nhu cầu trong cả thị trường giao ngay lẫn phái sinh.