Các quốc gia BRICS thay đổi chiến lược dự trữ khi Brazil, Trung Quốc và Ấn Độ giảm đáng kể trái phiếu kho bạc Mỹ

Dữ liệu tài chính gần đây cho thấy một sự chuyển hướng chiến lược đáng kể giữa các quốc gia hàng đầu trong nhóm BRICS. Theo các báo cáo mới nhất của Hệ thống Thị trường Tài chính Quốc tế của Bộ Tài chính, Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi—gọi chung là BRICS—đang định hình lại vị trí dự trữ quốc tế của họ thông qua việc giảm đáng kể nắm giữ nợ chính phủ Mỹ. Sự phân bổ lại chiến lược này phù hợp với những lo ngại ngày càng tăng về sức mạnh của đồng đô la Mỹ và báo hiệu một sự điều chỉnh quan trọng trong dòng chảy vốn toàn cầu.

Quy mô phân bổ lại vốn giữa các thành viên BRICS

Giai đoạn báo cáo gần nhất cho thấy một mô hình giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ rõ rệt ở ba nền kinh tế lớn trong nhóm BRICS. Ấn Độ dẫn đầu với việc cắt giảm 12 tỷ USD nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, trong khi Trung Quốc giảm nợ Mỹ thêm 11,8 tỷ USD. Brazil theo sau với mức giảm 5 tỷ USD, đưa tổng số lượng thoái vốn của ba quốc gia này trong một kỳ báo cáo lên 28,8 tỷ USD.

Trong vòng một năm qua—từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 10 năm 2025—quy mô của sự chuyển hướng chiến lược này càng trở nên rõ ràng hơn. Riêng Trung Quốc đã thoái vốn 71,4 tỷ USD khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ, trở thành quốc gia tích cực nhất trong việc giảm nợ denominated bằng đô la. Ấn Độ và Brazil cũng duy trì mức giảm đáng kể, với Ấn Độ thoái 50,7 tỷ USD và Brazil rút 61,1 tỷ USD khỏi nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ. Những con số này nhấn mạnh nỗ lực có chủ đích và liên tục của các quốc gia lớn trong nhóm BRICS nhằm cân bằng lại thành phần dự trữ của họ.

Trung Quốc và Ấn Độ dẫn đầu việc bán trái phiếu kho bạc trong nhóm BRICS

Quy mô thoái vốn của Trung Quốc đặc biệt nổi bật trong khuôn khổ nhóm BRICS. Là nền kinh tế lớn thứ hai trong khối và là một trong những người nắm giữ nợ Mỹ đáng kể truyền thống, quyết định của Trung Quốc bán hơn 71 tỷ USD trái phiếu kho bạc thể hiện một sự thay đổi chính sách có ý nghĩa. Mức giảm tương đương của Ấn Độ là 50,7 tỷ USD cho thấy đây không phải là hành động đơn lẻ mà là phản ứng chiến lược phối hợp giữa nhiều nền kinh tế mới nổi.

Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi cùng nhau chiếm gần 3 tỷ người và hơn 25% GDP toàn cầu. Hành động đồng bộ của họ trong việc rút khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại những tác động đáng kể đối với phân bổ tài sản toàn cầu và thị trường tiền tệ.

JPMorgan dự báo đồng đô la sẽ còn chịu áp lực kéo dài đến năm 2026

Chiến lược giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc của các quốc gia BRICS đến đúng thời điểm JPMorgan Chase, qua bộ phận ngoại hối toàn cầu của mình, đưa ra dự báo thận trọng về hiệu suất của đồng đô la Mỹ. Meera Chandan, đồng trưởng nhóm chiến lược ngoại hối toàn cầu của J.P. Morgan, cho biết công ty duy trì quan điểm “xu hướng giảm” đối với đồng đô la Mỹ trong năm 2026, mặc dù mức độ giảm có phần nhẹ hơn so với năm 2025.

Theo phân tích của Chandan, sự kết hợp giữa các lo ngại liên tục của Cục Dự trữ Liên bang về sự yếu kém của thị trường lao động và môi trường rủi ro tích cực hỗ trợ các cặp tiền tệ có lợi suất cao sẽ tiếp tục gây áp lực giảm đối với đồng đô la. Dự báo này cho thấy các nền kinh tế mới nổi—đặc biệt là các nền kinh tế tăng trưởng trong liên minh BRICS—có thể tìm thấy giá trị tốt hơn trong chiến lược đa dạng hóa tiền tệ. Việc giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ của Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc và Nam Phi dường như phản ánh quan điểm dự báo này, giúp các nền kinh tế lớn này tận dụng các xu hướng dự kiến của thị trường tiền tệ trong năm 2026.