Hai cổ phiếu chăm sóc sức khỏe bị bỏ quên để mua trong đợt điều chỉnh thị trường

Ngành dược phẩm đang trải qua giai đoạn yếu kém rõ rệt, tạo ra cơ hội mua vào tiềm năng cho các nhà đầu tư thông thái. Trong khi cuộc cách mạng GLP-1 đã giúp một số công ty dẫn đầu ngành tăng giá mạnh, thì cùng lúc đó, các đối thủ cạnh tranh của họ lại bị định giá thấp hơn đáng kể. Nếu bạn đang cân nhắc mua cổ phiếu y tế ở mức giá hợp lý, có thể đã đến lúc mở rộng tầm nhìn ra khỏi các tên tuổi rõ ràng thắng lợi và xem xét toàn cảnh ngành công nghiệp.

Sự bùng nổ GLP-1 đã tạo ra mất cân bằng thị trường

Sự thống trị của Eli Lilly trong lĩnh vực thuốc giảm cân và điều trị tiểu đường đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư trên toàn ngành dược phẩm. Doanh số của Mounjaro (thuốc điều trị tiểu đường của công ty) tăng 99% trong năm 2025, trong khi thuốc béo phì Zepbound tăng 175%. Những thành tựu ấn tượng này đã đẩy định giá của Eli Lilly lên mức cao, với tỷ lệ P/E là 46 và lợi tức cổ tức chỉ 0,6%.

Tuy nhiên, sự hưng phấn tập trung này đã khiến các đối thủ cạnh tranh của Eli Lilly trông có vẻ rẻ hơn nhiều. Hai nhà sản xuất thuốc cạnh tranh hiện đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể—một cơ hội dành cho những nhà đầu tư theo phong cách đối nghịch và ưu tiên giá trị. Đối với những ai đang tìm kiếm cổ phiếu y tế để mua vào, sự phân kỳ này mang lại cơ hội hấp dẫn.

Novo Nordisk: Cơ hội giá trị cho nhà đầu tư bảo thủ

Novo Nordisk, từng được xem là đối thủ lớn thứ hai trong lĩnh vực điều trị béo phì, hiện đang giao dịch ở mức định giá thấp hơn nhiều sau khi cổ phiếu giảm 66% từ giữa năm 2024. Trong năm 2025, danh mục thuốc béo phì của công ty tăng trưởng 31%, nhưng con số này vẫn kém xa mức tăng khủng khiếp của Eli Lilly.

Điều làm cho đây trở thành cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư chú trọng giá trị là: tỷ lệ P/E của Novo Nordisk chỉ là 13—ít hơn một phần ba so với mức của Eli Lilly hiện tại. Lợi tức cổ tức 3,9% được hỗ trợ tốt bởi tỷ lệ chi trả cổ tức 40%, mang lại thu nhập hợp lý trong khi vẫn duy trì sự ổn định tài chính. Quan trọng hơn, thuốc uống GLP-1 mới của công ty có thể mở rộng đáng kể thị trường tiềm năng và thúc đẩy hiệu quả tài chính bắt đầu từ năm 2027.

Một thỏa thuận giá cả với chính phủ Mỹ sẽ gây áp lực lên kết quả năm 2026, nhưng thử thách tạm thời này có thể chính là loại yếu tố ngắn hạn tạo ra giá trị dài hạn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. Đối với những ai tìm kiếm thu nhập cổ tức từ ngành dược, Novo Nordisk mang lại lợi suất vượt trội so với mức 0,6% của Eli Lilly.

Pfizer: Cơ hội lợi suất cao cho nhà đầu tư đối nghịch

Chương trình phát triển GLP-1 của Pfizer gặp phải nhiều trở ngại, buộc công ty phải hợp tác và mua lại để cạnh tranh trong lĩnh vực đang phát triển nhanh này. Tuy nhiên, bỏ qua Pfizer như một công ty chậm chân là bỏ qua thành tích đổi mới dược phẩm và sức mạnh trong pipeline của họ.

Ngoài các thuốc GLP-1, Pfizer còn đạt tiến bộ nghiên cứu trong điều trị ung thư và migraine—những lĩnh vực mà công ty đã duy trì lợi thế cạnh tranh trong lịch sử. Sự yếu kém hiện tại có thể chỉ phản ánh tâm lý thị trường về một lĩnh vực điều trị nhất định chứ không phản ánh toàn bộ sức khỏe của doanh nghiệp.

Các chỉ số định giá của Pfizer cũng rất hấp dẫn đối với nhà đầu tư tập trung vào thu nhập: tỷ lệ P/E gần 20 và lợi tức cổ tức 6,3%. Mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức hiện tại vượt quá 100%, điều này phản ánh áp lực lợi nhuận tạm thời chứ không phải là không bền vững về cấu trúc. Đối với các nhà đầu tư theo phong cách đối nghịch, thoải mái với câu chuyện phục hồi theo chu kỳ, lợi suất này là phần thưởng hấp dẫn trong giai đoạn chuyển đổi.

Tại sao định giá ngành dược phẩm lại quan trọng hiện nay

Sự giảm giá hiện tại của ngành dược phản ánh một quy luật thị trường cổ điển: khi sự hưng phấn của nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu hoặc chiến lược cụ thể, các lựa chọn lân cận thường bị định giá sai lệch. Novo Nordisk và Pfizer đều đang giao dịch với mức định giá hấp dẫn so với các tên tuổi dẫn đầu ngành.

Mua khi người khác bán ra đòi hỏi sự kiên nhẫn về cảm xúc, nhưng các nhà đầu tư kỷ luật nhận ra các mức định giá cực đoan thường có lợi thế hơn trong vị thế đầu tư. Lịch sử cho thấy các công ty dược phẩm có nguồn lực mạnh mẽ, đa dạng pipeline cuối cùng đều mang lại lợi ích cho vốn kiên nhẫn. Nếu bạn tin rằng ngành này sẽ trở lại bình thường theo thời gian, các cổ phiếu y tế để mua ngay bây giờ bao gồm những tên tuổi bị bỏ quên nhưng có vị thế thị trường vững chắc và định giá hấp dẫn.

Đối với các nhà đầu tư muốn có điểm vào chiến thuật cho các tên y tế chất lượng, sự kết hợp giữa bất ổn cao và định giá thấp có thể chính là môi trường tạo ra hiệu suất vượt trội dài hạn.