Các cổ phiếu đồng hàng đầu của Canada tăng mạnh vào năm 2025: Phân tích năm nhà chiến thắng trên TSX

Cổ phiếu đồng ở Canada đã trải qua biến động đáng kể trong suốt năm 2025, do các lực lượng thị trường mâu thuẫn tạo ra, cuối cùng đã mở ra những cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư. Những lo ngại về kinh tế toàn cầu và bất ổn thương mại đã tạo ra biến động giá, nhưng năm kết thúc với đồng có nền tảng vững chắc khi các yếu tố cung cầu cho thấy thâm hụt ngày càng gia tăng dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2026. Các gián đoạn lớn trong sản xuất đã làm trầm trọng thêm bối cảnh cung khan hiếm khi hai trong số các mỏ khai thác lớn nhất thế giới—Ivanhoe Mines’ Kamoa-Kakula và Freeport-McMoRan’s Grasberg—đối mặt với các lần đóng cửa tạm thời do hoạt động địa chấn và các thách thức vận hành tương ứng.

Áp lực cung này kết hợp với nhu cầu tăng mạnh, đặc biệt từ các ngành trí tuệ nhân tạo và chuyển đổi năng lượng, tạo nên bối cảnh năng động cho cổ phiếu đồng niêm yết trên TSX. Để xác định các cổ phiếu hàng đầu trong năm, chúng tôi đã phân tích năm cổ phiếu đồng của Canada dựa trên mức tăng từ đầu năm đến nay, dữ liệu được tổng hợp vào tháng 12 năm 2025 từ các công cụ quét thị trường lớn, tập trung vào các công ty có vốn hóa thị trường vượt quá C$50 triệu.

Imperial Metals Dẫn Đầu Phục Hồi: Tăng 333% Trong Năm 2025

Imperial Metals (TSX:III) nổi bật như một trong những cổ phiếu đồng Canada có thành tích ấn tượng nhất, đạt mức tăng trưởng đáng kinh ngạc 333,7 phần trăm từ đầu năm đến nay. Với vốn hóa thị trường khoảng C$1,4 tỷ và giá cổ phiếu gần C$7,98, công ty phát triển mỏ và sản xuất này đã thu hút sự chú ý của nhà đầu tư qua tiến trình vận hành tại các dự án ở British Columbia.

Danh mục của công ty bao gồm 30 phần trăm cổ phần tại mỏ đồng Red Chris nằm trong Tam giác Vàng của BC, phần còn lại do Newmont kiểm soát, cũng như sở hữu toàn bộ Mount Polley—một dự án đồng-vàng đã nối lại sản xuất giữa năm 2022—và mỏ đồng Huckleberry hiện đang trong giai đoạn bảo trì và bảo dưỡng. Một động lực quan trọng xuất hiện vào tháng 8 khi Imperial được phê duyệt cho các sửa đổi giấy phép cho phép mở rộng hoạt động của Mount Polley và kéo dài tuổi thọ mỏ thông qua phát triển mỏ lộ thiên và mở rộng kho chứa.

Các chỉ số sản xuất cho thấy đà tăng trưởng rõ rệt. Red Chris đạt mức tăng 10 phần trăm sản lượng đồng so với cùng kỳ năm trước, đạt 20,9 triệu pound trong quý 3, so với 18,98 triệu pound cùng kỳ năm 2024. Trong chín tháng đầu năm, sản lượng còn tăng mạnh hơn, tăng 20 phần trăm lên 67,51 triệu pound so với 56,37 triệu pound của cùng kỳ năm trước. Cuối tháng 11, kết quả thăm dò mới từ Huckleberry cho thấy các lỗ khoan cho ra grades 0,5 phần trăm đồng trên diện tích đáng kể, củng cố tiềm năng của tài sản này.

Các thách thức về giấy phép phát triển đã xuất hiện quanh việc sửa đổi đập của Mount Polley, dẫn đến tranh chấp pháp lý với các đại diện của các cộng đồng bản địa First Nations. Tuy nhiên, Tòa án Tối cao British Columbia cuối cùng đã đứng về phía Imperial, bác bỏ yêu cầu cấm vào tháng 8 và mở đường cho hoạt động tiếp tục mặc dù đã có các đơn kháng cáo sau đó vào tháng 9.

Cổ phiếu đồng Meridian Mining Tăng 313% Nhờ Dự Án Brazil Mạnh Mẽ

Meridian Mining (TSX:MNO) xếp thứ hai về thành tích trong số các cổ phiếu đồng Canada, đạt mức tăng 313,33 phần trăm từ đầu năm đến nay. Gần C$1,55 với vốn hóa thị trường C$656,72 triệu, công ty khai thác và phát triển này đã thay đổi tâm lý nhà đầu tư qua tiến trình dự án cụ thể tại tài sản đồng-vàng Cabaçal ở bang Mato Grosso, Brazil.

Dự án chính bao gồm 50 km² chứa một tuyến đồng-vàng khối lượng lớn núi lửa dài 11 km, giàu khoáng sản đồng, vàng và bạc. Nghiên cứu khả thi sơ bộ tháng 3 đã chứng minh các yếu tố kinh tế hấp dẫn: giá trị hiện tại ròng sau thuế là 984 triệu USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 61 phần trăm, và thời gian hoàn vốn chỉ 17 tháng trong vòng đời mỏ dự kiến 10,6 năm, sản xuất 169.647 tấn đồng chứa đựng.

Việc xác định tài nguyên cho thấy bức tranh khả quan khi có 204.470 tấn đồng đo được và ước lượng từ 51,43 triệu tấn quặng có độ phân lớp 0,4 phần trăm đồng, cùng với các kim loại quý đáng kể. Meridian đã tiến gần đến hoàn thành nghiên cứu khả thi cuối cùng, hợp tác với Ausenco Brazil từ tháng 5 với mục tiêu đầu năm 2026.

Chương trình thăm dò mở rộng vào tháng 10 đã cho kết quả khả quan, trong đó có các đoạn grades 1,4 phần trăm đồng quy đổi trên 27,5 mét. Các kết quả khoan này cùng với thành công trong thăm dò tại khu vực Cigarra đã tạo nền tảng cho việc nâng cấp tài nguyên và dự trữ dự kiến trong nghiên cứu khả thi cuối cùng. Tiến trình pháp lý cũng tiến triển nhanh hơn vào tháng 11 khi Mato Grosso chính thức phê duyệt giấy phép sơ bộ—đây là một trong ba giấy phép cần thiết trước khi bắt đầu xây dựng—giúp Meridian tiếp cận giấy phép lắp đặt quan trọng tiếp theo.

Cổ phiếu St. Augustine Gold và Copper Tăng 300% Nhờ Tiến Bộ Philippines

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU) đạt mức tăng 300 phần trăm từ đầu năm, khẳng định vị thế là một trong những cổ phiếu đồng Canada có thành tích nổi bật. Công ty phát triển này giao dịch gần C$0,32 với vốn hóa thị trường C$331,75 triệu, tập trung hoàn toàn vào dự án đồng-vàng King-king tại tỉnh Davao de Oro, Philippines.

Việc hợp nhất chiến lược qua thương vụ mua lại quyền phát triển vào tháng 5 đã củng cố vị thế của St. Augustine. Công ty đã ký thỏa thuận với Tập đoàn Phát triển Quốc gia (Nadecor) để mua 100 phần trăm sở hữu của công ty con của Nadecor là Kingking Milling, đảm bảo quyền phát triển dự án King-king. Các điều khoản gồm C$9,02 triệu tiền đền bù có thể chuyển đổi thành 185 triệu cổ phiếu.

Chuyển đổi nợ thành vốn cổ phần vào tháng 6 đã củng cố cấu trúc vốn khi Queensberry Mining chuyển đổi C$1,67 triệu nợ thành 25,31 triệu cổ phiếu phổ thông với giá C$0,066 mỗi cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu của Queensberry lên 52 phần trăm tổng số cổ phiếu phát hành đồng thời giảm các nghĩa vụ tài chính.

Các yếu tố kinh tế dự án thể hiện tiềm năng đáng kể. Nghiên cứu khả thi cập nhật tháng 7 mô hình giá đồng ở mức US$4,30 mỗi pound và vàng US$2.150 mỗi ounce, cho ra giá trị hiện tại ròng sau thuế là 4,18 tỷ USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 34,2 phần trăm và thời gian hoàn vốn 1,9 năm. Kế hoạch phát triển gồm 6 giai đoạn dự kiến khai thác trong 31 năm, sản lượng ban đầu trung bình 129.000 tấn đồng và 330.000 ounce vàng mỗi năm.

Các nghiên cứu tối ưu hóa bắt đầu vào tháng 10 khi St. Augustine hợp tác với Stantec Consulting và Independent Mining Consultants để chuẩn bị nghiên cứu khả thi cuối cùng, tích hợp các cải tiến quy trình như leaching chloride nhằm nâng cao hiệu quả thu hồi từ các kho dự trữ chất lượng thấp và mở rộng công suất.

Cổ phiếu Trilogy Metals Tăng 269% Nhờ Dự Án Alaska

Trilogy Metals (TSX:TMQ) đạt mức tăng 269,23 phần trăm từ đầu năm, với vốn hóa thị trường khoảng C$1,07 tỷ, giá cổ phiếu C$6,24. Công ty khai thác đa kim này vận hành các dự án khoáng sản Upper Kobuk ở Bắc Alaska qua liên doanh 50-50 với South32, đặt hai tài sản chính ở các giai đoạn phát triển khác nhau.

Dự án Arctic đồng-kẽm-kẽm-vàng-bạc là cơ hội đã trưởng thành nhất, đã hoàn thành các nghiên cứu khả thi dự báo sản lượng hàng năm là 148,68 triệu pound đồng cùng 172,6 triệu pound kẽm, 25,75 triệu pound chì, 32.538 ounce vàng và 2,77 triệu ounce bạc. Kết quả kinh tế sau thuế ước tính giá trị hiện tại ròng là 1,11 tỷ USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 22,8 phần trăm, thời gian hoàn vốn 3,1 năm.

Dự án Bornite đồng-cobalt, cách Arctic 25 km, chứa các mỏ khoáng rộng rãi đã được khảo sát từ những năm 1950. Đánh giá sơ bộ tháng 1 đã đưa ra giá trị hiện tại ròng sau thuế là 393,9 triệu USD, tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 20 phần trăm, thời gian hoàn vốn 4,4 năm, với trữ lượng ước tính 6,53 tỷ pound đồng có độ phân lớp 1,42 phần trăm từ 208,9 triệu tấn quặng.

Một bước ngoặt quan trọng diễn ra vào tháng 10 khi Thượng viện Mỹ loại bỏ hạn chế quản lý đất đai từng cản trở tuyến đường Ambler Access Road—một hành lang công nghiệp dài 211 km cần thiết cho phát triển dự án. Sự rõ ràng về quy định này đã thúc đẩy thị trường phản ứng tích cực, thể hiện qua đỉnh giá gần C$14,70 vào ngày 14 tháng 10.

Trong cùng tháng, công bố liên doanh chiến lược khi Bộ Quốc phòng Mỹ (DoD) cam kết đầu tư 17,8 triệu USD cho 8,22 triệu cổ phần, chiếm 10 phần trăm sở hữu cổ phần cộng thêm quyền mua cho 7,5 phần trăm nữa sau khi xây dựng hoàn tất. Các khoản này nhằm mục tiêu thăm dò và phát triển Upper Kobuk, đồng thời DoD hỗ trợ tài chính xây dựng và đẩy nhanh thủ tục cấp phép qua cơ chế FAST-41.

Việc cấp phép quyền đi lại vào tháng 10 đã được Cơ quan Phát triển và Xuất khẩu Công nghiệp Alaska (AIDEA) thực hiện, đàm phán với Quân đoàn Kỹ sư Quân đội, Cơ quan Công viên Quốc gia và Cục Quản lý Đất đai, tái lập các giấy phép liên bang cần thiết để thúc đẩy dự án.

Northern Dynasty Minerals Tăng 234% Nhờ Chính Sách Thay Đổi

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM) đạt mức tăng 234,12 phần trăm từ đầu năm, giao dịch gần C$2,84 với vốn hóa thị trường khoảng C$1,53 tỷ. Toàn bộ hoạt động của công ty tập trung vào dự án Pebble—một mỏ đồng-molybdenum-vàng-bạc nằm cách Anchorage 200 dặm về phía tây nam ở khu vực Bristol Bay, Alaska.

Pebble sở hữu trữ lượng khoáng sản khổng lồ với 6,5 tỷ tấn đồng đo được và 4,5 tỷ tấn đồng ước lượng, cùng với 1,26 triệu tấn molypden, 53,82 triệu ounce vàng và 249,3 triệu ounce bạc. Đây được xem là một trong những kho báu khoáng sản lớn nhất từng được phát hiện.

Dự án bị đình trệ vào năm 2020 khi EPA sử dụng quyền phủ quyết trong quá trình cấp phép, dựa trên các lo ngại về bảo vệ lưu vực. Năm 2024, Tòa án Tối cao từ chối xem xét thủ tục, trả lại vụ việc cho các tòa án liên bang và liên bang khu vực, trong khi Northern Dynasty theo đuổi các chiến lược pháp lý cấp bang, nộp đơn kiện để hủy bỏ quyền phủ quyết của EPA đến tháng 3 năm 2024.

Một bước ngoặt mang tính chuyển đổi xảy ra năm 2025 sau lệnh hành pháp tháng 3 chỉ đạo đẩy nhanh các thủ tục phê duyệt sản xuất khoáng sản trong nước, trong đó đồng được xác định là chiến lược quan trọng. Northern Dynasty đã đàm phán các thỏa thuận gia hạn xem xét của EPA liên tục trong mùa xuân và đầu hè, cuối cùng phải nộp đơn đề nghị tóm tắt vụ việc vào tháng 7 khi các cuộc đàm phán hòa giải không thành công.

Tháng 10, các diễn biến quan trọng khi Northern Dynasty nộp các bản luận cứ pháp lý đề nghị loại bỏ quyền phủ quyết, lãnh đạo công ty bày tỏ tự tin về sức mạnh của vụ kiện. Các cập nhật về thời hạn trong tháng 11 cho biết Bộ Tư pháp phải nộp các bản mở đầu vào ngày 16 tháng 2 năm 2026, và phản hồi của nguyên đơn dự kiến vào ngày 15 tháng 4 năm 2026, mặc dù Northern Dynasty cho rằng các thời hạn này quá dài.

Sự ủng hộ của ngành công nghiệp cũng tăng lên vào tháng 12 khi Hiệp hội Khai thác Mỏ Quốc gia, Hiệp hội Khai thác và Khai thác Mỏ Mỹ, Hiệp hội Khai thác Mỏ Alaska và Phòng Thương mại Hoa Kỳ đã nộp các bản tóm tắt ủng hộ nhấn mạnh tầm quan trọng kinh tế quốc gia của Pebble để đảm bảo nguồn cung đồng trong nước phục vụ xây dựng, vận chuyển, điện tử và quốc phòng.