Ghi nhận giá bạc: Giá bạc cao nhất mọi thời đại là bao nhiêu?

Như vàng, bạc đã lâu được xem là nơi trú ẩn trong những thời kỳ bất ổn, thu hút làn sóng nhà đầu tư mới. Mặc dù giá bạc nổi tiếng với những biến động mạnh, nhiều người tin rằng kim loại quý này đang bước vào giai đoạn thị trường tăng giá. Câu hỏi thường xuyên xuất hiện trong giới đầu tư là rõ ràng: giá bạc cao nhất từng đạt được là bao nhiêu? Hiểu rõ câu trả lời này sẽ giúp nhận biết tiềm năng tăng trưởng còn lại của kim loại trắng này.

Đỉnh cao mọi thời đại: Hiểu về mức cao lịch sử của bạc

Để hiểu tiềm năng của bạc, ta cần nhìn lại tháng 1 năm 1980. Giá bạc cao nhất từng ghi nhận là 49,95 USD/ounce, đạt được vào ngày 17 tháng 1 cùng năm. Tuy nhiên, đỉnh điểm này đến từ cơ chế thị trường có nhiều nghi vấn hơn là quá trình xác lập giá tự nhiên.

Hai nhà buôn giàu có, anh em Hunt, đã tạo ra cú tăng giá này bằng cách cố gắng kiểm soát thị trường bạc. Chiến lược của họ là mua cả bạc vật chất lẫn hợp đồng tương lai bạc, nhận giao hàng thực tế thay vì chấp nhận thanh toán bằng tiền mặt. Chiến lược tích trữ mạnh mẽ này đã đẩy giá lên mức chưa từng có trong lịch sử. Tuy nhiên, kế hoạch cuối cùng sụp đổ một cách ngoạn mục. Vào ngày 27 tháng 3 năm 1980—được ghi nhận là “Thứ Năm Bạc” trong lịch sử thị trường—anh em Hunt đã bỏ lỡ các cuộc gọi ký quỹ quan trọng và thị trường sụp đổ. Giá bạc từ mức cao chót vót rơi xuống chỉ còn 10,80 USD/ounce, gây chấn động toàn cầu.

Mức đỉnh này tồn tại hơn ba thập kỷ cho đến tháng 4 năm 2011, khi bạc tăng vọt lên 47,94 USD/ounce. Đợt tăng thứ hai này phản ánh nhu cầu thực sự từ các nhà đầu tư, gấp hơn ba lần mức trung bình 14,67 USD/ounce của năm 2009.

Cách bạc được giao dịch: Giải thích cơ chế thị trường

Để hiểu vì sao giá bạc biến động mạnh như vậy, cần nắm rõ cách kim loại này thay chủ. Bạc được giao dịch bằng đô la Mỹ theo từng cent trên các thị trường toàn cầu hoạt động 24/7. Các trung tâm giao dịch chính gồm New York, London và Hong Kong, trong đó London chi phối các giao dịch vật chất bạc, còn NYMEX (đặc biệt là bộ phận COMEX) xử lý phần lớn hợp đồng tương lai.

Nhà đầu tư tiếp cận bạc qua hai kênh chính. Kim loại vật chất—thanh, tiền xu, vòng—giao dịch trên thị trường giao ngay, nghĩa là người mua mua theo giá hiện tại và nhận hàng ngay lập tức. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể tham gia thị trường hợp đồng tương lai, ký kết hợp đồng giao hàng trong tương lai với mức giá đã định trước. Phương thức này có lợi thế đòn bẩy, yêu cầu vốn thấp hơn nhưng đi kèm rủi ro cao hơn.

Nhiều nhà đầu tư hiện đại thích các quỹ ETF, cung cấp tính thanh khoản như cổ phiếu, đồng thời cho phép tiếp xúc với bạc vật chất, hợp đồng tương lai hoặc cổ phiếu các công ty khai thác bạc.

Hành trình giá bạc: Từ 1980 đến nay

Khoảng thời gian từ đỉnh cao năm 1980 đến lần thử lại năm 2011 kể câu chuyện về sự trưởng thành của thị trường và sự quan tâm trở lại đối với kim loại quý. Sau năm 2011, giá bạc giảm mạnh, dao động trong khoảng 15-20 USD trong phần lớn thập niên 2010.

Một bước ngoặt xảy ra giữa năm 2020 khi bất ổn kinh tế do đại dịch kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn. Bạc vượt qua mức tâm lý quan trọng 26 USD vào tháng 8 năm 2020 và thử thách 30 USD ngay sau đó, dù chưa thể duy trì đà tăng này lúc đó.

Đầu năm 2023, giá bạc tăng 30%, tạm thời vượt qua 26 USD vào đầu tháng 5 rồi giảm về 20,90 USD vào tháng 10. Sự phục hồi tháng 10 hướng về 23 USD phản ánh dòng tiền trú ẩn an toàn liên quan đến căng thẳng ở Trung Đông.

Đà tăng năm 2024: Mức cao 12 năm và đà phục hồi mới

Câu chuyện thực sự diễn ra trong năm 2024, khi bạc thể hiện hiệu suất mạnh nhất trong hơn một thập kỷ. Ban đầu yếu, kim loại trắng này bắt đầu tăng giá khi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất. Ngày 20 tháng 3, bạc đạt đỉnh quý đầu tiên là 25,62 USD.

Tháng 5 là tháng đột phá. Vào ngày 17 tháng 5, bạc phá vỡ ngưỡng 30 USD lần đầu tiên kể từ 2013. Ba ngày sau, ngày 20 tháng 5, giá đạt 32,33 USD—mức cao nhất trong 12 năm. Đây là bước đột phá tâm lý, báo hiệu sự tin tưởng trở lại của nhà đầu tư và các doanh nghiệp công nghiệp.

Quý 3, giá bạc chốt lời, giảm xuống dưới 27 USD vào đầu tháng 8 khi theo dõi đà yếu của đồng kim loại công nghiệp là đồng. Tuy nhiên, đà tăng trở lại vào tháng 9. Ngày 13 tháng 9, bạc lấy lại mức 30 USD và tiếp tục leo lên tháng 10. Đến ngày 21 tháng 10, giá đạt 34,20 USD trong giao dịch trong ngày, tăng hơn 48% trong năm và đạt mức cao nhất trong 12 năm.

Những yếu tố thúc đẩy giá bạc tăng

Đợt tăng giá gần đây phản ánh sự hội tụ của nhiều yếu tố mạnh mẽ. Bất ổn trong cuộc bầu cử Mỹ, căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, và kỳ vọng tiếp tục nới lỏng tiền tệ đã tạo ra cơn bão cho nhu cầu trú ẩn an toàn. Ngoài các yếu tố địa chính trị, sự chuyển đổi cấu trúc sang năng lượng tái tạo cũng góp phần thúc đẩy. Việc sản xuất pin năng lượng mặt trời cần lượng bạc lớn—một thực tế đã trở nên rõ ràng trong kỳ vọng về chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Nhu cầu công nghiệp từ ngành năng lượng mặt trời dự kiến sẽ tăng 20% trong năm 2024, tạo ra một mức cầu mới dưới giá.

Bản chất kép của bạc—một tài sản đầu tư, một hàng hóa công nghiệp—có nghĩa là giá của nó phản ánh cả dòng vốn đầu tư lẫn nhu cầu sản xuất. Người mua bao gồm các nhà đầu tư bảo toàn của cải và các nhà sản xuất sử dụng bạc trong pin, xúc tác, thiết bị y tế, và linh kiện ô tô.

Áp lực cung: Thực tế khai thác gặp phải nhu cầu tăng

Phía cung cũng kể câu chuyện thú vị không kém. Mexico, Trung Quốc và Peru chi phối sản lượng bạc toàn cầu, mặc dù phần lớn bạc khai thác là sản phẩm phụ của các mỏ vàng, đồng hoặc kim loại khác. Dữ liệu mới nhất của Viện Bạc cho thấy sản lượng khai thác toàn cầu giảm 1% xuống còn 830,5 triệu ounce trong năm 2023, do các gián đoạn tại Mexico (đình công 4 tháng tại mỏ Peñasquito của Newmont) và các khó khăn ở Argentina, Úc, Nga.

Dự báo sản lượng sẽ giảm thêm 0,8% trong năm 2024 xuống còn 823,5 triệu ounce, mặc dù có một số dự án mới ở Mỹ và Morocco. Tuy nhiên, sản lượng giảm mạnh ở Peru và Trung Quốc đã bù đắp phần nào. Metals Focus dự báo tổng cầu sẽ tăng 2% trong năm 2024, tạo ra khả năng thiếu hụt cung khoảng 215,3 triệu ounce—lần thứ hai trong hơn hai thập kỷ. Sự thắt chặt này đã hỗ trợ đà tăng giá.

Bóng tối của thao túng giá

Bất kỳ cuộc thảo luận trung thực nào về giá bạc cũng phải thừa nhận vấn đề thao túng thị trường vẫn tồn tại. Năm 2015, chính quyền Mỹ đã truy tố 10 ngân hàng lớn trong vụ điều tra thao túng kim loại quý. Bằng chứng cho thấy UBS, HSBC, Deutsche Bank, Bank of Nova Scotia và các ngân hàng khác đã thao túng giá bạc từ 2007 đến 2013. JPMorgan Chase cũng đối mặt với các cáo buộc tương tự kéo dài nhiều năm, bao gồm cả việc giải quyết vụ kiện năm 2020 với khoản bồi thường 920 triệu USD với các cơ quan liên bang về thao túng nhiều thị trường, trong đó có kim loại quý.

Cấu trúc thị trường đã có những thay đổi để chống lại các vấn đề này. Thoả thuận định giá bạc London—được sử dụng hơn một thế kỷ để xác định giá hàng ngày—đã bị ngưng vào năm 2014 và thay thế bằng LBMA Silver Price, do ICE Benchmark Administration quản lý, nhằm tăng tính minh bạch và giảm khả năng thao túng.

Nhìn về phía trước: Liệu bạc có đạt 50 USD?

Như năm 2024 đã chứng minh, bạc có thể tạo ra các cú tăng đột biến mạnh mẽ, đặc biệt khi nhu cầu trú ẩn an toàn kết hợp với nhu cầu công nghiệp cho các ứng dụng năng lượng tái tạo. Trong quá khứ, kim loại này đã nhiều lần chạm mức 50 USD và thậm chí vượt qua trong đợt Hunt brothers, nhưng việc duy trì mức đó một cách bền vững vẫn còn là câu hỏi chưa rõ.

Giá bạc cao nhất từng đạt được vẫn là một mốc tham chiếu hữu ích, nhưng các nhà đầu tư hướng về phía trước cần tập trung vào các yếu tố cấu trúc và chu kỳ đang hỗ trợ mức giá hiện tại. Khả năng duy trì đà tăng của kim loại trắng này phụ thuộc vào việc giữ vững trên mức hỗ trợ 30 USD, đồng thời hưởng lợi từ bất ổn tài chính toàn cầu và quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu. Xu hướng chính sách tiền tệ của Mỹ, ổn định địa chính trị và tốc độ triển khai năng lượng tái tạo cuối cùng sẽ quyết định bạc có thể đạt các mức cao kỷ lục mới hay sẽ rút lui khỏi mức hiện tại.