【Người sáng lập viết bài】Chênh lệch địa lý kích hoạt điều chỉnh định giá sớm hơn, thời điểm quan trọng đã được tiết lộ!

Nội dung này sẽ được đồng bộ đăng tải trong Báo cáo Đầu tư Tháng 4 phát hành ngày 27.03.2026〈Lời giới thiệu của Người sáng lập〉

Kính gửi tất cả mọi người,

Trong lời giới thiệu của Báo cáo Tháng 3, chúng tôi đã chỉ ra rằng giá dầu sẽ trở thành yếu tố ảnh hưởng đến dòng vốn và mức giữ cổ phiếu, đồng thời nhắc nhở rằng khi WTI dầu vượt trên 70 USD/thùng, có thể dẫn đến “Cục Dự trữ Liên bang hoãn giảm lãi suất, khả năng thị trường giảm điểm tăng lên, cần giảm tỷ trọng”. Sau đó, xung đột Mỹ-Ả Rập Iran gia tăng, giá dầu tăng nhanh, WTI tăng 35.9%, trong khi vàng chịu tác động của lãi suất thực tăng cao, giảm -13.7%. Trong bối cảnh chiến tranh Mỹ-Iran kéo dài, thị trường chứng khoán, ngoại hối, trái phiếu, vàng đều đồng loạt giảm, chỉ số USD tăng, dòng vốn rủi ro chạy khỏi thị trường, định giá đã sớm điều chỉnh.

Chú thích: Ngày 28/2 và 1/3 trùng vào ngày nghỉ lễ, số liệu thống kê được chuyển về ngày giao dịch gần nhất.

Nếu bạn muốn hiểu rõ hơn về quan điểm của chúng tôi theo từng giai đoạn, ngoài báo cáo, nhóm nghiên cứu sẽ đồng hành cùng các bạn qua các dự báo theo quý, chia sẻ chủ đề trong năm nay. Ngày 31/3, Ralice sẽ dẫn đầu, chia sẻ về định giá lại tài sản dưới tác động của xung đột địa chính trị và lo ngại về AI, mời bạn tham gia!

1. Phản ứng của thị trường hiện tại vẫn dừng ở mức điều chỉnh định giá, chưa phản ánh tác động cơ bản

Từ tháng 2, chúng tôi nhận thấy dù là các vị thế 13F, các giao dịch lớn, dòng vốn ETF, đều cho thấy dòng tiền chuyển hướng sang cổ phiếu năng lượng, đồng thời, một số dữ liệu lạm phát cũng bắt đầu có dấu hiệu tăng. Ngày 2/3, chỉ số “Chỉ số giá nguyên vật liệu” trong báo cáo ISM sản xuất tăng mạnh từ 59 lên 70.5, gần như tất cả các quản lý mua hàng đều phản ánh giá cả tăng; ngày 18/3, trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, PPI cũng công bố tăng tháng thứ ba liên tiếp, khiến thị trường Mỹ giảm điểm, đáng chú ý là các dữ liệu này vẫn chưa hoàn toàn phản ánh tác động sau xung đột Mỹ-Ả Rập Iran, làm sâu sắc thêm lo ngại về áp lực lạm phát trong tương lai.

Dự báo lạm phát cũng nhanh chóng truyền dẫn sang thị trường lãi suất. Mặc dù Fed nhiều lần nhấn mạnh “đang theo dõi, còn nhiều bất định”, thị trường đã rõ ràng điều chỉnh giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong năm nay, thậm chí bắt đầu phản ánh kỳ vọng tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương châu Âu, Anh, Canada.

Hiện tại, thị trường bắt đầu quay trở lại giai đoạn đầu của xung đột Nga-Ukraine, chủ yếu điều chỉnh ở các mức “lạm phát” và “lãi suất”; nhưng cho đến nay, vẫn chưa thấy phản ánh thêm vào cơ bản về lợi nhuận doanh nghiệp, cho thấy thị trường hiện vẫn xem xung đột này là “sự kiện ngắn hạn”, IEA cũng nhanh chóng phát đi chiến lược dự trữ dầu, kiểm soát thiếu hụt cung thực tế khoảng 3% ~ 5%, dự kiến ảnh hưởng trong khoảng một quý.

2. Có phải đã xuất hiện “Davis Double Kill”, hoàn tất điều chỉnh về lạm phát > lãi suất > cơ bản kinh tế?

Liệu lần này có biến thành “Davis Double Kill” khi cả định giá và cơ bản đều cùng giảm không? Chúng tôi vẫn cho rằng so với chiến tranh Nga-Ukraine, tình hình hiện tại là tương đối có sự bảo vệ,

Bạn đã là thành viên đăng ký chưa? Nếu đã là thành viên, vui lòng nhấn vào đây để đăng nhập

Trở thành thành viên đăng ký
Tận hưởng dịch vụ đầy đủ của M Square

Xem không giới hạn các biểu đồ vĩ mô
Nắm bắt các chỉ số quan trọng của đầu tư toàn cầu

Báo cáo trọng điểm độc quyền
Khoảng 6 ~ 8 bài phân tích sự kiện / dữ liệu lớn mỗi tháng

Hộp công cụ nghiên cứu
Tự tạo biểu đồ quan trọng
Backtest hiệu suất

Cộng đồng vĩ mô chuyên nghiệp nhất
Chỉ số bí mật của người dùng
Chia sẻ quan điểm

Đăng ký ngay

Lưu trữ

【Người sáng lập viết】Cơ bản không có điểm yếu, giá dầu trở thành trọng tâm! (2026-02-26)
【Người sáng lập viết】Thị trường càng hỗn loạn, cổ phiếu càng tăng, đã tiết lộ tín hiệu quan trọng! (2026-01-29)

【Chặng đếm ra mắt】 Triển vọng kinh tế toàn cầu x Chuỗi xu hướng, nắm bắt toàn diện các chiến lược phân bổ trong thời biến động! Tham gia ngay

【Mới ra mắt】 Trải nghiệm giới hạn AI MM! Hỗ trợ khách hàng, câu hỏi vĩ mô Tham gia ngay

**【Podcast MM】**Sau cuộc họp EP. 191｜Giảm lãi suất năm nay có còn khả thi không? Phân tích độc quyền về giá dầu, lạm phát, lãi suất
Nghe ngay>>

【Mở khóa đăng ký】 Tham gia thành viên để xem các báo cáo dự án của Viện Nghiên cứu! Đăng ký ngay