Các công ty khai thác Bitcoin đang nhanh chóng rời bỏ kỷ nguyên khai thác, MARA bán tháo tiền mã hóa để đổ vào AI

null

Tác giả: Nancy, PANews

Ngày nay, việc các công ty khai thác từ bỏ tiền mã hóa đã trở nên quen thuộc.

Gần đây, công ty khai thác niêm yết hàng đầu MARA đã bán tháo một lượng lớn Bitcoin, tín hiệu chốt lời này có nghĩa là việc chuyển hướng sang AI không còn là một lựa chọn dự phòng mà là một lựa chọn sống còn.

Bán tháo Bitcoin trị giá 1,1 tỷ USD, MARA mở rộng kinh doanh AI

Ngày 26 tháng 3, MARA công bố, từ ngày 4 tháng 3 đến ngày 25 tháng 3, đã bán tổng cộng 15.133 Bitcoin, thu về khoảng 1,1 tỷ USD. Một phần tiền này sẽ được sử dụng để củng cố bảng cân đối kế toán và cung cấp tính linh hoạt chiến lược lớn hơn cho việc mở rộng sang lĩnh vực năng lượng số và AI/HPC.

Đầu tháng này, MARA đã sớm cảnh báo thị trường, điều chỉnh chiến lược tài chính từ “chỉ bán ra sản lượng khai thác trong năm” sang “có thể bán những Bitcoin tích lũy trong bảng cân đối kế toán”. Lần bán tháo này đã khiến MARA giảm từ vị trí thứ hai, chỉ sau Strategy, xuống vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng nắm giữ của các công ty khai thác niêm yết. Hiện tại, MARA còn nắm giữ gần 38.700 Bitcoin, quy mô nắm giữ đã trở về mức của tháng 12 năm 2024.

Mặc dù MARA nhấn mạnh không có ý định bán tháo phần lớn Bitcoin, nhưng sự giảm thiểu này phản ánh áp lực tiền mặt ngày càng tăng của các công ty khai thác, áp lực này xuất phát từ việc kinh doanh khai thác Bitcoin vẫn tiếp tục ảm đạm.

Theo báo cáo mới nhất của CoinShares, các thợ mỏ Bitcoin đang đối mặt với thách thức lợi nhuận nghiêm trọng, giá hash trong Q1 năm 2026 đã giảm xuống khoảng 28-30 USD/PH/s/ngày, đạt mức thấp mới sau lần giảm một nửa. Đồng thời, chi phí tiền mặt trung bình có trọng số trong quý 4 năm 2025 đạt khoảng 80.000 USD mỗi Bitcoin, khoảng 15-20% máy khai thác trên toàn cầu đang trong tình trạng thua lỗ. VanEck cũng gần đây công bố, tổng số dư của các thợ mỏ (không bao gồm ví của Satoshi Nakamoto) hiện khoảng 684.000 BTC, giảm khoảng 0,5% so với năm trước, trong cùng thời gian có khoảng 164.000 BTC mới được khai thác, điều này có nghĩa là trong năm qua, các thợ mỏ thực chất đã bán hết toàn bộ nguồn cung mới được sản xuất.

Những dữ liệu này cho thấy, hiện nay việc kinh doanh khai thác ngày càng trở nên khó khăn. Hơn nữa, khi MARA mở rộng trong giai đoạn đầu đã phụ thuộc vào máy khai thác dòng S19, những máy cũ này đã làm giảm đáng kể biên lợi nhuận, nhưng trong hai năm qua, họ đã dần nâng cấp lên các mô hình hiệu quả hơn.

Chuyển hướng sang AI trở thành lựa chọn bắt buộc của các công ty khai thác

Đối mặt với áp lực khai thác, MARA đang tăng tốc phát triển AI.

Chỉ trong tháng 2 năm nay, MARA đã công bố hợp tác với Starwood Capital Group thông qua Starwood Digital Ventures, sẽ cải tạo và mở rộng một số địa điểm ở Mỹ vốn được sử dụng để khai thác Bitcoin thành trung tâm dữ liệu phục vụ khách hàng doanh nghiệp đám mây và trí tuệ nhân tạo. Starwood là một trong những tổ chức đầu tư bất động sản tiêu biểu nhất tại Mỹ, trong những năm gần đây đã đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng số và đã xây dựng một danh mục trung tâm dữ liệu tư nhân hàng đầu toàn cầu.

Thực tế, CEO của MARA, Fred Thiel, đã đề xuất từ năm 2024 rằng, các thợ mỏ Bitcoin thành công trong dài hạn sẽ tích hợp các thành phần AI, sử dụng năng lượng giá rẻ để cung cấp dịch vụ cho các trung tâm dữ liệu AI, trong bốn năm tới mong muốn 50% doanh thu đến từ các hoạt động không phải khai thác Bitcoin.

Trong năm nay, MARA cũng bắt đầu chuyển đổi cơ sở hạ tầng AI và sử dụng tài nguyên điện năng và không gian trung tâm dữ liệu tích lũy từ việc khai thác Bitcoin để chuyển sang tính toán hiệu suất cao (HPC) và trung tâm dữ liệu AI.

Vào tháng 1 năm nay, Fred Thiel trong một cuộc phỏng vấn đã thẳng thắn nói rằng, trung tâm dữ liệu và các mỏ Bitcoin đang cạnh tranh cho cùng một nguồn tài nguyên khan hiếm, đó là năng lượng đáng tin cậy và cơ sở hạ tầng hỗ trợ, trong khi đất đai, điện năng và kiểm soát hoạt động quyết định ai có thể mở rộng quy mô. Gần đây ông cũng cảnh báo rằng, ngành công nghiệp ngày càng khốc liệt, chỉ những công ty khai thác có thể nhận được năng lượng giá rẻ, đáng tin cậy hoặc áp dụng mô hình kinh doanh mới mới có thể sống sót. Các công ty khai thác Bitcoin phải kiểm soát nguồn điện, nếu không sẽ khó tránh khỏi sự loại bỏ trước lần giảm một nửa tiếp theo. Đến năm 2028, các công ty khai thác sẽ đối mặt với ba con đường: trở thành nhà sản xuất điện, bị các nhà sản xuất điện mua lại hoặc hợp tác với họ.

Hiện nay, bao gồm MARA, Bitdeer, Core Scientific và nhiều công ty khai thác lớn khác đang thúc đẩy kinh doanh cơ sở hạ tầng AI và đã bán tháo mạnh mẽ dự trữ Bitcoin để hỗ trợ chuyển đổi.

Theo Coinshares, các công ty khai thác niêm yết đã công bố tổng cộng hơn 70 tỷ USD hợp đồng AI/HPC, đến cuối năm 2026, có thể tới 70% doanh thu của các công ty khai thác niêm yết sẽ đến từ AI. Đồng thời, định giá của các công ty khai thác cũng đã xuất hiện sự phân hóa rõ rệt, các công ty có hợp đồng HPC có EV/NTM doanh thu gấp 12,3 lần, trong khi các công ty chỉ khai thác là 5,9 lần, ngành đã phân hóa thành công ty cơ sở hạ tầng và công ty khai thác, và triển vọng của hai bên hoàn toàn khác nhau.

Chuyển hướng sang AI đã trở thành lựa chọn bắt buộc của các công ty khai thác, nhưng chi phí cải tạo cao và đầu tư mở rộng phần cứng khiến cuộc chạy đua vũ trang mới này có giá rất đắt, cũng khiến các công ty khai thác phải thanh lý tài sản để giảm bớt áp lực ngắn hạn.