Hầu hết mọi người nghĩ rằng thị trường bò và thị trường gấu là ngẫu nhiên.

Thường thì không phải vậy.
Thị trường theo dõi EPS đi lên và sang phải trong dài hạn.
Khi nó bị kéo quá xa trên đường — nó sẽ bật trở lại.
Khi nó bị kéo quá xa dưới đường — nó sẽ bật trở lại lên.
Chỉ vậy thôi. Đó là toàn bộ trò chơi.
Năm 1999 — thị trường có PE 24-25x.
Vượt quá xa trên đường. Sụp đổ 50%.
Năm 2022 — thị trường vượt quá trên đường.
Giảm 35%.
Hiện tại — thị trường hơi trên đường. Lợi nhuận trong tương lai có khả năng thấp hơn xu hướng.
Bạn không cần phải gọi đúng đỉnh.
Bạn không cần phải gọi đúng đáy.
Bạn chỉ cần biết khi nào đang mua thứ gì đó rẻ so với đắt.
Khi rẻ — hãy tham lam. Phân bổ vốn. Bán quyền chọn bán. Mua quyền chọn mua.
Khi đắt — hãy thận trọng. Giảm rủi ro. Giữ sẵn tiền mặt.
Đó là tên của trò chơi.