Gần đây đã xuất hiện rất nhiều câu hỏi về việc giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp theo đạo Hồi hay không, và thành thật mà nói, đó là một chủ đề phức tạp hơn nhiều so với những gì đa số mọi người nhận thức. Hãy để tôi phân tích rõ những gì các học giả Hồi giáo thực sự nói về vấn đề này.

Vậy trước tiên, chúng ta đang nói về điều gì? Giao dịch hợp đồng tương lai về cơ bản là khi bạn đồng ý mua hoặc bán một thứ gì đó với mức giá cố định vào một ngày trong tương lai—ví dụ, 100 thùng dầu với $80 mỗi thùng sau ba tháng nữa. Điều quan trọng là, bạn không thực sự dự định sở hữu lượng dầu đó. Bạn chỉ đang đặt cược xem giá sẽ tăng hay giảm. Nếu giá chạm mức $90, bạn thắng. Nếu giảm xuống còn $70, bạn thua. Đơn giản về mặt lý thuyết.

Nhưng đây là điểm gây tranh cãi từ góc độ tài chính Hồi giáo. Islam có những nguyên tắc khá cụ thể về những gì được phép trong các giao dịch tài chính, và giao dịch hợp đồng tương lai gặp phải vấn đề với hầu hết các nguyên tắc đó.

Đầu tiên là vấn đề sở hữu. Trong luật Hồi giáo, bạn không thể bán thứ gì đó mà bạn không thực sự sở hữu. Với hợp đồng tương lai, bạn không có quyền sở hữu đối với tài sản cơ sở khi ký hợp đồng. Đó là một dấu hiệu cảnh báo lớn ngay từ đầu.

Tiếp theo là gharar—sự không chắc chắn quá mức. Giao dịch hợp đồng tương lai về cơ bản là sự đầu cơ thuần túy. Bạn không có ý định thực sự nhận giao hàng. Bạn chỉ đang đặt cược vào biến động giá. Sự mơ hồ và không chắc chắn đó? Điều này vi phạm các nguyên tắc cốt lõi của đạo Hồi.

Nói về cờ bạc, nhiều hợp đồng tương lai thực sự trông giống như maysir (cờ bạc) khi bạn xem xét kỹ lưỡng. Đặc biệt là các giao dịch ngắn hạn, nơi lợi nhuận hoặc thua lỗ hoàn toàn dựa vào biến động giá mà không có hoạt động kinh tế thực sự nào liên quan. Nó không khác gì đặt cược vào một lần tung đồng xu.

Và còn có góc độ giao dịch ký quỹ. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều liên quan đến vay mượn tiền với lãi suất đi kèm. Đó là riba—lãi suất—mà Islam cấm tuyệt đối. Vậy là bạn đang vi phạm nhiều nguyên tắc cùng lúc.

Đây là kết luận mà hầu hết các học giả Hồi giáo đương đại và các hội đồng tài chính đã đi đến: hợp đồng tương lai có hợp pháp không? Không. Không theo cách thường được thực hiện trên thị trường hiện nay. Thỏa thuận chung về vấn đề này khá rõ ràng.

Nhưng trước khi bạn nghĩ rằng đầu tư theo đạo Hồi bị hạn chế, vẫn có những lựa chọn khác. Các hợp đồng Salam hoạt động theo cách khác—bạn trả trước cho hàng hóa để giao sau, và nó được cấu trúc để phù hợp với các nguyên tắc Shariah. Các hợp đồng Istisna cũng tương tự, chủ yếu dùng trong sản xuất và xây dựng. Những hợp đồng này được đảm bảo bằng tài sản thực, minh bạch và chia sẻ rủi ro. Khác hoàn toàn so với hợp đồng tương lai thông thường.

Một số học giả còn tranh luận về một vị trí mang tính tinh tế hơn. Họ nói rằng nếu hợp đồng tương lai thực sự được đảm bảo bằng tài sản thực, không có lãi suất liên quan, và người giao dịch thực sự có ý định nhận giao hàng, thì có thể nó phù hợp trong một số điều kiện nhất định. Nhưng đây chắc chắn là quan điểm thiểu số. Phần lớn các tổ chức tài chính Hồi giáo không chấp nhận điều đó.

Kết luận cuối cùng? Nếu bạn là người Hồi giáo và muốn đầu tư đúng cách, giao dịch hợp đồng tương lai như cách phổ biến hiện nay không phải là câu trả lời. Hãy xem xét các hợp đồng salam hoặc istisna, hoặc các quỹ đầu tư Hồi giáo và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực, tránh xa các hình thức đầu cơ và lãi suất. Và bất cứ điều gì bạn làm, hãy tham khảo ý kiến của một học giả Hồi giáo đủ tiêu chuẩn hoặc cố vấn Shariah có chứng nhận trước khi đưa ra quyết định. Đây không phải là điều bạn tự mày mò một mình.