Powell nới lỏng lập trường, bắt đầu đếm ngược cho việc hạ lãi suất

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trong bài phát biểu mới nhất đã thay đổi cách diễn đạt thận trọng trước đó, rõ ràng khẳng định “lạm phát đang tiến tới mục tiêu 2% một cách bền vững”, và cho biết “thời điểm điều chỉnh chính sách đã ngày càng gần hơn”. Thị trường phổ biến hiểu đây như một bước chuẩn bị rõ ràng cho việc giảm lãi suất vào tháng 6. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6 đã nhanh chóng tăng lên 72% sau bài phát biểu, chỉ số USD giảm xuống dưới ngưỡng 104, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm toàn diện.

Đối với Bitcoin, đây là điểm chuyển biến vĩ mô quan trọng nhất trong nhiều tháng qua. Là một tài sản nhạy cảm với thanh khoản, Bitcoin trong nửa năm qua liên tục bị áp lực bởi kỳ vọng lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Sự chuyển hướng dovish của Powell lần này tương đương như tháo bỏ gông xiềng nặng nề nhất cho các tài sản rủi ro. Trong vòng một giờ sau bài phát biểu, Bitcoin đã tăng từ gần 67.000 USD lên trên 68.500 USD, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển từ “sợ hãi” sang “tham lam”.

Điều đáng chú ý hơn là tín hiệu dovish này không phải là sự kiện đơn lẻ. Trước đó, tình hình địa chính trị Trung Đông dịu đi, Trump lại phát đi tín hiệu “đồng USD yếu hơn”, đã tạo ra một môi trường vĩ mô tích cực hơn cho các tài sản rủi ro. Phát biểu của Powell như một mảnh ghép cuối cùng — thị trường bắt đầu định giá sự thật về “điểm xoay của thanh khoản”. Dấu hiệu dòng vốn tổ chức chảy vào tài sản số rõ ràng, chênh lệch giá Coinbase lại trở lại dương, cho thấy dòng vốn truyền thống quốc tế đang bắt đầu quay trở lại.

Tất nhiên, tâm lý lạc quan của thị trường vẫn cần được kiểm chứng qua các dữ liệu lạm phát tiếp theo. Nhưng hiện tại, kỳ vọng hạ lãi suất do chính Powell kích hoạt đã trở thành chất xúc tác mạnh nhất để Bitcoin hướng tới mức tâm lý 70.000 USD. Đối với các nhà đầu tư đã trải qua thời kỳ biến động dài của thị trường gấu, sự chuyển hướng vĩ mô mùa xuân này cuối cùng đã mang lại sự chắc chắn lâu dài.