Lãi suất mở ETH tiến sát ATH khi tỷ lệ spot-to-futures đạt mức thấp kỷ lục

Dòng open interest của Ethereum đã tăng lên gần mức cao nhất mọi thời đại là 7,8 triệu ETH được thiết lập vào tháng 7 năm 2025.

Trong khi đó, tỷ lệ giao dịch spot so với giao dịch futures trên Binance đã giảm xuống mức thấp nhất theo năm, thấp nhất từ trước đến nay.

Biến động giá được thúc đẩy bởi đòn bẩy

Những dữ liệu trên được nhà phân tích on-chain Darkfost chia sẻ trong một bài đăng ngày 6 tháng 4 trên X. Theo bài đăng, open interest của Ethereum, vốn đã giảm xuống khoảng 5 triệu ETH vào tháng 10 năm ngoái, kể từ đó đã tăng thêm gần 3 triệu lên 7,8 triệu ETH. Khoảng 36% trong số đó tập trung trên Binance, tương đương khoảng 2,3 triệu ETH.

Nhưng tỷ lệ khối lượng giao dịch spot so với futures lại là dữ liệu đáng chú ý hơn, vì hiện tại nó đang ở mức 0,13 trên Binance, con số thấp nhất từng được ghi nhận.

“Trên phương diện thực tế, điều này có nghĩa là khối lượng futures hiện lớn hơn khoảng bảy lần so với khối lượng spot,” nhà phân tích giải thích. “Nói cách khác, cứ mỗi 1 USD được giao dịch trên thị trường spot thì khoảng 7 USD sẽ chảy qua các hợp đồng futures.”

Tình hình hiện tại là “khó để diễn giải”, theo Darkfost. Ông cho rằng đây hiếm khi là dấu hiệu tốt. Mặc dù những bất ổn địa chính trị và kinh tế xuất phát từ cuộc xung đột đang diễn ra giữa Mỹ và Israel ở một bên và Iran ở bên kia đã khiến nhà đầu tư thận trọng hơn, thì mức độ hoạt động cao ở các thị trường phái sinh của Ethereum lại cho thấy các bên tham gia mang tính đầu cơ không hề chùn bước.

ETH đã quay trở lại trên mốc $2.100, tăng gần 5% trong 7 ngày qua và hơn một chút so với con số đó trong 24 giờ qua theo dữ liệu của CoinGecko. Tuy nhiên, người theo dõi thị trường này khẳng định rằng phần lớn đợt tăng gần đây được thúc đẩy bởi đầu cơ hơn là nhu cầu xuất phát tự nhiên. Dù vậy, ông cảnh báo rằng việc sử dụng đòn bẩy rộng rãi tạo nên một nền tảng cấu trúc yếu, có thể khuếch đại biến động nếu các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế hoặc bị “dính” bởi một sự kiện thanh lý.

Mốc giá then chốt để định hình triển vọng dài hạn

Trong khi Darkfost lo lắng về giao dịch spot và futures của Ethereum, tác động của chúng lên giá của tiền mã hóa có thể sẽ diễn ra theo một kịch bản được nhà phân tích đồng nghiệp Ali Martinez mô tả.

Bạn cũng có thể thích:

			*   			
				May mắn về Ethereum của BitMine vượt 4,8M ETH sau thương vụ mua lại mới nhất			
		
				*   			
				Các sản phẩm phái sinh Ethereum tràn ngập 1B USD lệnh bán khi thị trường phản ứng với Trump			
		
				*   			
				Ethereum hướng tới tháng dương tính đầu tiên kể từ tháng 8 năm 2025			

Nhà phân tích biểu đồ đã phác ra một số vùng giá mà các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao, mô tả mốc $1.800 là một khu vực hỗ trợ quan trọng trong cấu trúc tam giác tăng có thể xảy ra. Mốc này khớp với dải 0,80 MVRV gần $1.880, phản ánh các giai đoạn khi nhiều nắm giữ đang ở trạng thái lỗ và áp lực bán có xu hướng giảm bớt.

Nếu cấu trúc hiện tại mở rộng sang một kênh rộng hơn, ông cho biết, giá có thể rơi xuống $1.550 và $1.070. Dữ liệu on-chain cho thấy đã có các cụm hoạt động mua tại $1.584, $1.238 và $1.089, đóng vai trò hỗ trợ nếu giá giảm.

Ở chiều tăng, mốc $2.500 vẫn là ngưỡng quan trọng. Theo Martinez, nếu có một đợt tăng kéo dài vượt qua mốc này, điều đó sẽ cho thấy bên nắm giữ trung bình đã quay lại trạng thái có lợi nhuận và có thể mở ra cánh cửa cho một đợt tăng lớn hơn.

ƯU ĐÃI ĐẶC BIỆT (Chỉ dành riêng)

Binance tặng miễn phí $600 (CryptoPotato độc quyền): Dùng liên kết này để đăng ký tài khoản mới và nhận ưu đãi chào mừng độc quyền trị giá $600 trên Binance (chi tiết đầy đủ).

ƯU ĐÃI CÓ GIỚI HẠN dành cho độc giả CryptoPotato tại Bybit: Dùng liên kết này để đăng ký và mở vị thế MIỄN PHÍ $500 trên bất kỳ đồng coin nào!

Thẻ:

										Giá Ethereum (ETH)