Thị trường chiến lược nhắc nhở (6 tháng 4 — 7 tháng 4 Hôm qua đến nay)

Phân tích thị trường
Hôm qua đến nay (6 tháng 4 — 7 tháng 4) thị trường đang trong giai đoạn “định giá dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh mẽ + tình hình địa chính trị Trung Đông căng thẳng + đồng USD và trái phiếu Mỹ dao động ở mức cao”, với sự giằng co giữa mua và bán, vàng dao động trong khoảng 4600-4700 USD, thể hiện trạng thái phục hồi quá bán yếu ớt sau khi điều chỉnh, phân kỳ giữa mua và bán ngày càng rõ rệt; thị trường tiền mã hóa sau khi ổn định quanh mốc 66.000 USD đã phản ứng mạnh mẽ, Bitcoin một lần nữa vượt qua mốc 70.000 USD, các đồng tiền chính cùng tăng theo, thể hiện phản ứng phục hồi quá bán do các khoản bù lỗ và dòng vốn tổ chức quay trở lại, biến động tăng rõ rệt.
Thông tin vĩ mô
1. Cấu trúc giao dịch cốt lõi của thị trường chuyển sang “sau khi dữ liệu phi nông nghiệp mạnh mẽ, Fed duy trì lãi suất cao dài hạn + tình hình địa chính trị Trung Đông căng thẳng + phục hồi rủi ro toàn cầu ở mức thấp”, kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm vẫn còn đóng băng. Tháng 3, Mỹ tạo ra 178k việc làm mới, vượt xa dự kiến 66k lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.3%, thị trường lao động có sức đề kháng vượt mong đợi, củng cố chính sách “duy trì lãi suất cao lâu dài” của Fed. Hiện tại, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất của Fed vào tháng 4 và tháng 6 lần lượt là 99.5% và 97.5%, thị trường chỉ định giá 1 lần cắt giảm lãi suất trong năm, lần cắt giảm đầu tiên bị trì hoãn đến sau tháng 9, kỳ vọng không cắt giảm lãi suất vẫn chiếm đa số. Chỉ số USD đứng vững ở mức 104.85, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao 4.39%, lãi suất thực tiếp tục tăng, tạo áp lực trung dài hạn đối với vàng, tiền mã hóa và các tài sản không lãi khác. Tình hình địa chính trị Trung Đông bước vào giai đoạn then chốt, thời hạn 48 giờ của Trump gửi đến Iran đã hết hạn, Mỹ-Iran vẫn chưa đạt thỏa thuận về quyền đi qua eo biển Hormuz, Iran tiếp tục thúc đẩy các hoạt động quân sự “cam kết thực sự - 4”, đã hoàn thành đợt tấn công chính xác thứ 97, đồng thời tấn công các cơ sở năng lượng của Israel và căn cứ quân sự Mỹ ở Trung Đông, rủi ro xung đột vẫn còn, dầu Brent ổn định quanh 110 USD/thùng, lo ngại lạm phát đình trệ tăng lên, tâm lý phòng ngừa rủi ro yếu, hỗ trợ đáy cho vàng nhưng chưa kích hoạt xu hướng mua theo xu hướng.
2. Vàng sau khi quá bán đã phản ứng phục hồi trong phạm vi hẹp, sự hỗ trợ từ địa chính trị và áp lực từ chính sách thắt chặt của các ngân hàng trung ương tạo ra cuộc chơi hai chiều, thể hiện trạng thái yếu ớt củng cố. Vàng giao ngay quốc tế hôm qua thấp nhất là 4608.30 USD/oz, sau đó hồi phục, có lúc lên tới 4700 USD, tính đến hiện tại là 4656.39 USD/oz, giảm nhẹ 0.04% trong ngày, dao động trong khoảng 4600-4700 USD; hợp đồng vàng COMEX cũng dao động, giá mới nhất là 4687.9 USD/oz, tăng nhẹ 0.07%. Thị trường nội địa, giá vàng T+D trước kỳ nghỉ đóng cửa ở 1034.79 nhân dân tệ/gram, vàng Thượng Hải chính thức trước kỳ nghỉ là 1033 nhân dân tệ/gram, các thương hiệu vàng phổ biến trong nước duy trì mức 1382-1435 nhân dân tệ/gram. Các yếu tố thúc đẩy chính của đợt này: thứ nhất, kỹ thuật phục hồi sau quá bán, RSI sau đợt giảm mạnh liên tiếp đã vào vùng quá bán sâu, dưới 4600 USD kích hoạt mua thực và dòng tiền thấp kỹ thuật vào thị trường; thứ hai, xung đột địa chính trị Trung Đông liên tục tạo nhu cầu phòng ngừa rủi ro, hỗ trợ giá vàng đáy; thứ ba, lý luận mua vàng dài hạn của các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn không thay đổi, tạo nền tảng vững chắc trong khoảng 4550-4600 USD. Các yếu tố cản trở chính vẫn chưa biến mất: lượng vàng ETF lớn nhất thế giới - SPDR Gold Trust, ngày 2 tháng 4 giữ nguyên 186Mấn, từ tháng 3 đến nay rút ròng hơn 70k USD, vị thế mua của các tổ chức chưa rõ ràng, lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD duy trì ở mức cao, các hạn chế thắt chặt trung dài hạn chưa có chuyển biến rõ rệt. Các mức quan trọng hiện tại: hỗ trợ chính 4600-4620 USD, hỗ trợ mạnh 4550 USD (điểm phân định mua bán trước đó, phá vỡ sẽ mở ra không gian giảm); kháng cự chính 4680-4700 USD, kháng cự mạnh 4750-4800 USD (khu vực đỉnh lịch sử, lực cản mạnh của phe mua).
3. Thị trường tiền mã hóa sau khi chạm đáy đã phản ứng mạnh mẽ, Bitcoin lấy lại mốc 70.000 USD, dòng vốn bù lỗ và dòng vốn tổ chức quay trở lại là động lực chính, tâm lý thị trường rõ ràng được cải thiện. Bitcoin hôm qua thấp nhất là 66,500 USD, sau đó liên tục tăng, có lúc vượt qua 70,200 USD, mức cao nhất trong gần một tuần, đến hiện tại giảm nhẹ xuống 69,800 USD, tăng 3.88% trong 24 giờ; Ethereum cũng tăng mạnh, cao nhất 2,120 USD, giá mới nhất 2,095 USD, tăng hơn 4% trong 24 giờ, các đồng tiền chính đều tăng giá. Dữ liệu dòng vốn và on-chain: ETF Bitcoin giao ngay kết thúc chuỗi rút ròng liên tục nhiều ngày, từ tháng 4 đã rút ròng 69.6 triệu USD, trong đó Fidelity FBTC liên tục tăng holdings, GBTC của Grayscale rút ròng rõ rệt, giảm áp lực bán của các tổ chức; thị trường hợp đồng 24 giờ có 87k người bị cháy tài khoản, tổng số tiền cháy là 186 triệu USD, trong đó 62% là cháy short, sau quá bán, các vị thế short tập trung đóng lệnh là động lực chính của đợt phản hồi này; dữ liệu on-chain cho thấy, số lượng BTC rút khỏi sàn trong ngày vượt 12k BTC, các địa chỉ cá mập tập trung mua vào trong khoảng 64k-66k BTC, tỷ lệ chuyển khoản lớn hơn 1,000 BTC tăng lên 65%, các địa chỉ giữ lâu dài chiếm hơn 60%, áp lực bán ra hạn chế; chỉ số sợ hãi tham lam tiền mã hóa tăng lên 28, thoát khỏi vùng cực đoan sợ hãi, tâm lý thị trường có cải thiện rõ rệt. Về kỹ thuật, trên biểu đồ ngày đã thành công lấy lại các mốc quan trọng 68k và 70k, xu hướng giảm ngắn hạn giảm bớt, nhưng vùng kháng cự mạnh 72.5k-75,000 vẫn chưa bị phá vỡ hiệu quả, xu hướng giảm trung hạn chưa có sự đảo chiều rõ rệt, dòng tiền mới chưa rõ ràng, thị trường vẫn chủ yếu dựa vào dòng vốn hiện có.
Đặc biệt nhắc nhở
Vàng hiện vẫn trong chu kỳ phục hồi trong phạm vi hẹp sau quá bán, dữ liệu phi nông nghiệp vượt dự kiến càng củng cố áp lực chính sách thắt chặt dài hạn của Fed, tình hình địa chính trị Trung Đông chỉ hỗ trợ đáy chứ chưa tạo xu hướng mua theo chiều hướng tăng, kháng cự mạnh phía trên 4700 USD. Thêm vào đó, sau khi thời hạn gửi tối hậu thư kết thúc, tình hình địa chính trị có nhiều bất định cực đoan, rủi ro biến động giá gia tăng, không nên theo đuổi mua đuổi giá một cách mù quáng, cần cảnh giác với khả năng giảm trở lại do tâm lý địa chính trị dịu đi và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại. Khuyến nghị giữ vị thế nhẹ, chỉ mở vị thế mua nhỏ trong vùng hỗ trợ 4600-4620 USD, cắt lỗ chặt chẽ tại 4550 USD, khi giá phản ứng tăng lên trên 4680 USD thì giảm bớt vị thế, kiểm soát chặt chẽ tỷ lệ vốn, ưu tiên tránh rủi ro không chắc chắn.
Thị trường tiền mã hóa dù đã phản ứng mạnh mẽ sau khi chạm 64k USD, dòng vốn có dấu hiệu cải thiện, tạm thời lấy lại mốc 70k USD, nhưng nhìn chung vẫn trong chu kỳ phục hồi sau giảm giá trước đó, vùng kháng cự mạnh 72.5k-75k vẫn chưa bị phá vỡ hiệu quả, tâm lý dù có cải thiện nhưng chưa ổn định hoàn toàn, rủi ro biến động ngắn hạn vẫn rất cao. Cấm tuyệt đối mua đuổi theo đà tăng, chống lại xu hướng, kiểm soát tỷ lệ vốn trong phạm vi 30%, chỉ xem xét mua vào từng phần khi thị trường ổn định trên 72.5k USD, biến động giảm liên tục, ETF dòng vốn liên tục chảy vào; nếu giá tiếp tục giảm phá vỡ hỗ trợ 68k USD, xu hướng phản hồi này sẽ chấm dứt, cần chuẩn bị sẵn các biện pháp kiểm soát rủi ro, ưu tiên quan sát trước.