Vậy là Warren Buffett thực sự đã đưa ra một tuyên bố. Sau khi từ chức CEO của Berkshire Hathaway vào ngày 31 tháng 12 năm 2025, nhường lại vị trí cho Greg Abel, các báo cáo quý vừa mới công bố đang cho chúng ta biết chính xác những gì Nhà tiên tri của Omaha đã nghĩ trong những tháng cuối cùng điều hành công ty.

Tiêu đề lớn? Ông đã bán cổ phiếu một cách quyết liệt. Trong 13 quý liên tiếp trước khi nghỉ hưu, Buffett đã là người bán ròng — và điều đó bao gồm cả việc thoái vốn lớn khỏi Apple. Chúng ta đang nói về việc bán 75% cổ phần khổng lồ của Berkshire trong nhà sản xuất iPhone. Vào tháng 9 năm 2023, công ty nắm giữ hơn 915 triệu cổ phiếu Apple. Đến khi Buffett rời đi, số lượng đó đã giảm xuống còn khoảng 238 triệu. Ngay cả trong quý cuối cùng làm CEO, ông cũng đã bán ra thêm 10 triệu cổ phiếu nữa.

Giờ đây, Buffett luôn lên tiếng về lý do ông yêu thích Apple — không phải vì cơn sốt AI mà mọi người đang theo đuổi, mà vì lòng trung thành của khách hàng và chương trình mua lại cổ phiếu huyền thoại của họ. Từ năm 2013, Apple đã mua lại hơn 44Bỷ đô la cổ phiếu. Nhưng vấn đề là: định giá cổ phiếu đã không còn hợp lý nữa. Khi Buffett bắt đầu mua vào năm 2016, Apple đang giao dịch ở mức 10-15 lần lợi nhuận. Đến đầu năm 2026, hệ số này đã tăng vọt lên 34,5. Đối với một nhà đầu tư giá trị như Buffett, đó là một dấu hiệu cảnh báo đỏ. Thêm vào đó, doanh số bán iPhone gần như không tăng trong ba năm, trong khi doanh thu từ dịch vụ vẫn đều đặn tăng trưởng. Phép tính đã không còn hợp lý nữa.

Cũng có yếu tố thuế. Trong cuộc họp cổ đông Berkshire năm 2024, Buffett đã gợi ý rằng mức thuế doanh nghiệp có khả năng sẽ tăng cao hơn. Việc bán cổ phiếu Apple trong khi còn đang nắm giữ các khoản lợi nhuận chưa thực hiện lớn như vậy? Đó là một chiến lược thông minh cho những gì sắp tới.

Nhưng điều thú vị hơn cả việc Buffett thoái vốn khỏi Apple là những gì ông thực sự đang mua vào. Trong khi mọi người nói về vị trí của ông tại The New York Times, thì hành động nhất quán nhất của ông là tích trữ cổ phiếu của Domino's Pizza. Trong sáu quý liên tiếp, ông vẫn tiếp tục mua vào. Đến cuối nhiệm kỳ, Berkshire đã nắm giữ 9,9% cổ phần — hơn 3,3 triệu cổ phiếu.

Tại sao lại là Domino's? Bắt đầu từ yếu tố niềm tin. Vào cuối những năm 2000, công ty đã mạo hiểm lớn với chiến dịch marketing — thừa nhận rằng pizza của họ không ngon và cam kết cải thiện. Trong hơn 15 năm qua, sự minh bạch đó đã mang lại thành quả. Cổ phiếu tăng 6.700% kể từ khi niêm yết vào năm 2004, bao gồm cả cổ tức. Đó không phải là may mắn; đó là một mô hình kinh doanh hiệu quả.

Tiếp theo là chiến lược quốc tế. Domino's vừa báo cáo tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng quốc tế 1,9% trong năm 2025, đánh dấu 32 năm liên tiếp tăng trưởng tích cực trên thị trường quốc tế. Đó là kiểu nhất quán mà Buffett luôn yêu thích. Thêm vào đó là các chương trình mua lại cổ phiếu đều đặn, cổ tức, và hệ số P/E dự phóng dưới 19 — đang giao dịch với mức chiết khấu 31% so với trung bình 5 năm — và bạn sẽ thấy rõ sự lệch giá cổ phiếu đã khiến Warren Buffett phải thích thú.

Công ty cũng đang thực hiện chiến dịch 'Hungry for MORE', sử dụng AI để tối ưu hóa hoạt động và nâng cao hiệu quả chuỗi cung ứng. Đó là dạng đổi mới thực tế phù hợp với những nhà đầu tư dài hạn.

Vậy điều này cho chúng ta biết gì về việc Warren Buffett bán cổ phiếu khi kết thúc sự nghiệp: ông đã chuyển hướng khỏi các cổ phiếu công nghệ siêu lớn, định giá quá cao, sang các doanh nghiệp tiêu dùng đã được chứng minh, có giá hợp lý, quy mô toàn cầu và phân bổ vốn thân thiện với cổ đông. Nó không hào nhoáng, nhưng đó là phong cách cổ điển của Buffett — tìm kiếm giá trị nơi người khác không để ý.