145% thuế quan, logic nền tảng của kinh tế thế giới đang bị viết lại

Viết bài: Akasha2049

Không chỉ là một cuộc chiến thương mại. Đây là lần nền tảng của trật tự toàn cầu bị lung lay sâu sắc nhất kể từ hệ thống Bretton Woods.

Ngày 2 tháng 4 năm 2025, Trump đã ký vào tờ giấy đó. Ngày này được đội ngũ của ông gọi là “Ngày Giải phóng” (Liberation Day). Ý của họ là Mỹ cuối cùng đã “giải phóng” khỏi trật tự thương mại toàn cầu bất công.

Nhưng đối với tất cả những người khác, ngày đó giống như một quả bom hạt nhân chậm được kích nổ.

Trong hai ngày giao dịch, thị trường chứng khoán toàn cầu đã mất hơn 6,6 nghìn tỷ USD. Trái phiếu Mỹ bị bán tháo quy mô lớn, đồng USD yếu đi, chỉ số sợ hãi VIX tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đại dịch. Và mức thuế quan đối với Trung Quốc cuối cùng đã tăng lên 145%—gần như là một lệnh cấm vận thương mại.

“Không phải thị trường đang định giá rủi ro, mà là thị trường đang định giá lại độ tin cậy của toàn bộ trật tự thế giới.”

I. Sự khác biệt lần này so với lần trước

Cuộc chiến thương mại năm 2018 là chiến tranh chính xác. Trump chọn một vài mặt hàng, tăng thuế 25%, rồi hai bên đàm phán, ký “Thoả thuận Giai đoạn Một”, mọi chuyện tạm yên. Nhiều người nghĩ: đây chỉ là đòn bẩy đàm phán, không phải là ý định phá vỡ chuỗi cung ứng toàn cầu.

Lần này khác.

Lần này, mức thuế bao phủ hơn 100 đối tác thương mại toàn cầu, bắt đầu từ 10%, và lên tới 145% đối với Trung Quốc. Quan trọng hơn, chính phủ Mỹ đồng thời đang sửa đổi quy định kiểm soát xuất khẩu chip, quy định xác định xuất xứ, chiến lược phản ứng với đất hiếm—đây là một bộ các hành động tháo rời toàn diện hệ thống toàn cầu, không chỉ là một đòn ép chiến thuật.

Điều đáng chú ý hơn nữa: ngay cả các đồng minh cũng bị cuốn vào. Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc đều nằm trong danh sách. Đây không còn là cuộc chơi Trung-Mỹ nữa, mà là Mỹ đơn phương xé bỏ hiệp ước của trật tự kinh tế quốc tế sau Chiến tranh Thế giới thứ hai.

Các mốc thời gian chính

2 tháng 4: Trump tuyên bố “Ngày Giải phóng” với mức thuế đối xứng, tổng cộng 54% đối với Trung Quốc

4 tháng 4: Trung Quốc tuyên bố áp thuế 34% đối với tất cả hàng hóa Mỹ

9 tháng 4: Mỹ tạm hoãn 90 ngày đối với 75 quốc gia, cùng ngày nâng thuế đối với Trung Quốc lên 125%

11 tháng 4: Thuế đối với Trung Quốc chính thức tăng lên 145%; Trung Quốc điều chỉnh quy định về xuất xứ chip

14 tháng 4: Trump gợi ý “có thể giảm thuế rất nhanh”, thị trường bắt đầu đàm phán về lộ trình thoái lui

II. Tại sao trái phiếu Mỹ còn thể hiện rõ hơn thị trường chứng khoán

Logic truyền thống là: khi tài sản rủi ro (cổ phiếu) bị bán tháo, dòng tiền sẽ chảy vào trái phiếu Mỹ—thiên đường trú ẩn an toàn nhất thế giới. Đây là quy luật bất biến của vài thập kỷ qua.

Nhưng lần này, cổ phiếu giảm, trái phiếu cũng bị bán tháo.

Điều này có nghĩa gì? Có nghĩa là thị trường bắt đầu nghi ngờ “uy tín của Mỹ” tự thân. Khi nợ chủ quyền và cổ phiếu cùng yếu đi, dòng tiền duy nhất còn lại là vàng và… Bitcoin.

Điều này không phải là ngẫu nhiên. Đây là một tín hiệu sâu sắc: hệ thống niềm tin dựa trên đô la Mỹ và trái phiếu Mỹ đang trải qua thử thách nghiêm trọng nhất kể từ Bretton Woods.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo: bất ổn thương mại có thể dẫn đến nhiều biến cố chấn động tài chính hơn nữa. Viện Nghiên cứu Kinh tế Quốc tế Peterson dự đoán GDP Mỹ năm nay sẽ tăng trưởng chỉ 0,1%, thấp hơn nhiều so với mức 2,5 của năm ngoái.

“Mỹ đang phá vỡ chính hệ thống kinh tế quốc tế do chính mình xây dựng. Đây là điều chưa từng có tiền lệ.”

III. Ý nghĩa đối với Trung Quốc

Áp lực ngắn hạn là có thật.

Nhiều doanh nghiệp xuất khẩu lớn của Quảng Đông đã ngừng nhận đơn hàng từ Mỹ. Các ngành như linh kiện ô tô, điện tử tiêu dùng, dệt may—những ngành phụ thuộc vào thị trường Mỹ đang đối mặt với tác động trực tiếp. Các đường dây chuyển hướng qua Việt Nam, Campuchia để tránh thuế cũng bị chặn lại bởi mức thuế cao bao phủ Đông Nam Á lần này.

Nhưng nếu nhìn xa hơn, một số sự kiện đang âm thầm diễn ra.

Trung Quốc là nước nhập khẩu lớn thứ hai toàn cầu, liên tục 16 năm. Năm 2024, nhập khẩu chip đạt 385,6 tỷ USD, chiếm 65% tổng toàn cầu. Đây là đòn bẩy không cân xứng, cũng là nền tảng để phản kháng. Trung Quốc nhanh chóng tuyên bố điều chỉnh quy định về xuất xứ chip—từ địa điểm đóng gói sang nơi sản xuất wafer—đòn này chặn đứng đường đi của các doanh nghiệp chip Mỹ qua các quốc gia thứ ba.

Ý nghĩa chiến lược lớn hơn là: đây là một cuộc chuyển đổi chuỗi cung ứng bắt buộc, nhưng cũng cần thiết. Trung Quốc phân bổ lại xuất khẩu sang châu Âu, Đông Nam Á, Trung Đông, châu Phi; thương mại song phương bằng nhân dân tệ đang tăng tốc; “Thời đại hàng hải của người Trung Quốc”—câu nói nghe có vẻ lãng mạn, nhưng logic nền tảng là đúng.

IV. Góc nhìn Web 3: Cửa sổ của trật tự phi tập trung

Hiện tại là thời điểm các nhà làm Web 3 cần giữ tỉnh táo cao độ.

Khi hệ thống đô la tập trung mất độ tin cậy, dòng vốn xuyên biên giới bị can thiệp chính trị, khi stablecoin trở thành mạng lưới thanh toán đô la nhanh nhất toàn cầu—đây không phải là sự trùng hợp, mà là một cửa sổ lịch sử để chuyển đổi từ “chủ nghĩa lý tưởng” sang “hạ tầng thiết yếu” của câu chuyện Web 3.

Logic của stablecoin đang được thúc đẩy nhanh hơn bởi cuộc chiến thương mại này. Khi hệ thống ngân hàng truyền thống thất bại do chế tài và rào cản thuế quan, khả năng thanh toán xuyên biên giới của USDC và USDT trở nên không thể thay thế. Việc thúc đẩy luật pháp về stablecoin Mỹ năm 2025 cũng mang trong đó lý do địa chính trị—Washington muốn dùng stablecoin để mở rộng quyền bá chủ của đô la, chứ không để nó suy yếu.

RWA (Token hóa tài sản thực) cũng nhận được một điểm tựa mới trong câu chuyện này. Khi dòng chảy tài sản xuyên biên giới truyền thống bị cản trở, lợi thế thanh toán trên chuỗi với chi phí thấp ngày càng rõ ràng hơn.

Nhưng có một cái bẫy cần cảnh giác: đừng hiểu nhầm sự hỗn loạn ngắn hạn là chiến thắng của Web 3. Cơ hội thực sự thuộc về những đội nhóm đang xây dựng sản phẩm, người dùng và giao thức một cách vững chắc trong giai đoạn này—không phải những kẻ dựa vào câu chuyện để “lướt sóng” đầu cơ.

Kết quả của cuộc chiến thuế quan này không phải là chiến thắng của bên nào, mà là một thế giới đa cực hơn, nhiều trầy xước hơn, ít niềm tin hơn. Trong thế giới này, các công cụ và mạng lưới có thể vận hành độc lập với bất kỳ hệ thống tín dụng quốc gia nào sẽ từ “tài sản thay thế” trở thành “chuẩn mực”. Đây không phải là câu chuyện crypto, mà là logic của sự tiến hóa kinh tế vĩ mô.

V. Tiếp theo cần chú ý điều gì

Trump đã gợi ý rằng thuế quan “có thể giảm mạnh trong thời gian tới”. Thị trường bắt đầu đàm phán về lộ trình thoái lui. Nhưng có một số biến số còn quan trọng hơn mọi phát biểu:

Chào bán trái phiếu Mỹ—nếu lợi suất tiếp tục tăng cao, nhu cầu giảm sút, đó là tín hiệu nguy hiểm hơn cả thị trường chứng khoán, có nghĩa là chi phí vay vốn của Mỹ sẽ tăng hệ thống.

Tỷ giá nhân dân tệ—liệu có giữ ổn định hay cho phép giảm giá để đối phó áp lực xuất khẩu, đây sẽ là chỉ số quan trọng phản ánh ý đồ chính sách của Trung Quốc.

Lựa chọn của Liên minh châu Âu—Liệu châu Âu có thể duy trì chiến lược mơ hồ giữa Mỹ và Trung Quốc, hay buộc phải chọn phe, điều này quyết định xem đây là cuộc chiến song phương Trung-Mỹ hay là một cuộc tái cấu trúc trật tự toàn cầu thực sự.

Tài nguyên đất hiếm và chip—đây là hai quân bài sắc nhất của Trung Quốc. Nếu bị tung ra, mức độ cạnh tranh sẽ tăng theo cấp số nhân.

Thế giới này chưa bao giờ thiếu biến động, thiếu là người nhìn rõ hướng đi trong biến động đó.

Giữ vững nhận thức cộng dồn.