Tôi vừa xem một bảng điều khiển khá thú vị tại Hội nghị Ondo ở New York, nơi Dan Morehead của Pantera Capital đã nói ra điều đáng để xem xét: trong 10 năm tới, bitcoin sẽ vượt trội hơn vàng một cách mạnh mẽ. Và thành thật mà nói, điều đó có lý nếu bạn nhìn từ một góc độ nhất định.

Lập luận đơn giản nhưng mạnh mẽ. Tiền tệ fiat mất giá khoảng 3% mỗi năm, điều này trong suốt cuộc đời bạn tương đương với việc mất khoảng 90% sức mua. Vì vậy, đầu tư vào các tài sản có nguồn cung cố định như bitcoin hoặc vàng không chỉ hợp lý, mà còn gần như bắt buộc. Điều thú vị là bitcoin và vàng đã liên tục thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư, nhưng dòng chảy tổng thể vào các ETF của cả hai trong những năm gần đây gần như bằng nhau.

Tom Lee, người cũng có mặt trong bảng điều khiển, cũng lạc quan như vậy nhưng đặt câu hỏi về điều mà nhiều người xem là hiển nhiên: chu kỳ bốn năm mà một số người tin đang định hình thị trường. Lee lập luận rằng các chỉ số đang phân kỳ quá nhiều. Hoạt động trên Ethereum vẫn tăng tốc trong khi gần đây có một đợt giảm đòn bẩy khá mạnh, thậm chí còn lớn hơn so với vài năm trước. Điều này không hoàn toàn phù hợp với chu kỳ đơn giản mà nhiều người mong đợi.

Điều khiến tôi chú ý là khi Morehead đề cập rằng sự tiếp xúc của các tổ chức lớn với tiền mã hóa vẫn còn rất nhỏ, mặc dù đã có các ETF bitcoin. Các công ty trị giá hàng trăm tỷ đô la thực sự không có bitcoin hay tiền mã hóa trong danh mục đầu tư của họ. Điều này gần như vô lý nếu bạn nghĩ về sự đa dạng hóa.

Danh sách lý do các tổ chức lớn tránh xa tiền mã hóa từng rất dài. Bảo quản không an toàn, thiếu rõ ràng về quy định, rủi ro danh tiếng. Nhưng Morehead đã rõ ràng: hầu hết những lý do đó đã biến mất. Việc bảo quản đã được cải thiện, quy định đang rõ ràng hơn, và hạ tầng blockchain đang âm thầm tích hợp vào hệ thống tài chính. Ngay cả các thứ như stablecoin, tài sản token hóa và neobank do tiền mã hóa thúc đẩy cũng đang trở nên bình thường mà phần lớn người dùng không nhận ra.

Từ một góc nhìn khác, blockchain đã tạo ra lợi nhuận trung bình hàng năm 80% trong 12 năm với độ tương quan thấp với cổ phiếu. Đó gần như là một loại tài sản duy nhất mang lại cả tăng trưởng lẫn đa dạng hóa. Lee đồng ý rằng tiền mã hóa đang bắt đầu trở thành một phần trong cuộc sống của mọi người một cách vô hình. Mọi người có thể đang sử dụng tiền mã hóa mà không hề hay biết, và điều đó bao gồm toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, từ NFT đến các token chuyên biệt hơn.

Về các thay đổi quy định, cả hai đều lạc quan. Hoa Kỳ đang ở một điểm ngoặt quan trọng. Chuyển từ thái độ cực kỳ tiêu cực sang trung lập là một bước chuyển lớn. Morehead thậm chí đề cập rằng có thể sẽ có một "cuộc chạy đua vũ trang toàn cầu" về bitcoin giữa các quốc gia. Trung Quốc cuối cùng sẽ nhận ra rằng thật vô lý khi giữ hàng nghìn năm tiết kiệm trong một tài sản có thể bị hủy bỏ bởi một quan chức Bộ Tài chính. Bitcoin là một lựa chọn thay thế thông minh hơn nhiều.

Giá bitcoin hiện khoảng 74.050 đô la, và mặc dù thị trường vẫn còn biến động, câu chuyện về các tổ chức đang thay đổi. Với sự tiếp xúc của các tổ chức vẫn gần như bằng không và hạ tầng ngày càng được cải thiện, tiềm năng dài hạn vẫn rất hấp dẫn đối với những ai sẵn sàng nhìn xa hơn tiếng ồn ngắn hạn.