$BTC

Bức tranh trên chuỗi thực sự đáng chú ý. Những người nắm giữ dài hạn hiện kiểm soát 78,9% đến 79% nguồn cung lưu hành của Bitcoin—mức cao nhất mọi thời đại vượt xa mọi đỉnh trước đó. Để đặt điều này vào bối cảnh, các kỷ lục trước đó là 74,5% trong vùng đáy 2022-2023 và 71,5% trong giai đoạn 2018-2019. Và con số này vẫn đang tăng.
Đồng thời, gần 11 triệu BTC hiện đang bị thua lỗ—cũng là một kỷ lục. Nhưng điểm mấu chốt là: những đồng coin đang lỗ này không được bán ra. Việc kích hoạt lại coin cũ—BTC không hoạt động di chuyển sau thời gian dài ngừng giao dịch—chỉ ở mức 218.421 BTC tính đến hiện tại, mức thấp nhất kể từ năm 2012. So sánh với năm 2024, khi 1,18 triệu BTC đã được kích hoạt vào tháng 6. Những người nắm giữ có niềm tin thực sự đang ngồi yên.
Cuộc Thoát Của Tổ Chức
Ở phía bên kia của sổ sách, việc bán tháo từ tổ chức vô cùng khốc liệt. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận tổng dòng vốn rút ra tích lũy từ 6 tỷ đến 8 tỷ đô la trong năm 2026. Dòng vốn rút ra trở nên dữ dội đến nỗi các ETP Bitcoin toàn cầu ghi nhận lần đầu tiên dòng vốn một năm âm kể từ tháng 11 năm 2023. Tín hiệu tương tự đã xuất hiện chỉ vài tuần trước đáy chu kỳ 2022.
Việc bán đạt đỉnh vào đầu tháng 6—một chuỗi 13 ngày rút vốn liên tiếp đã rút ra 4,4 tỷ đô la—nhưng đã chậm lại kể từ đó. Dòng vốn rút ra hàng tuần giảm 87% so với đỉnh đó, từ 1,72 tỷ đô la xuống còn khoảng 226 triệu đô la trong tuần gần nhất.
Sự Phân Kỳ Đáng Chú Ý
Đây là phần thú vị. Kể từ ngày 1 tháng 6, những người nắm giữ lớn (cá voi với 10 đến 10.000 BTC) đã tích lũy khoảng 270.000 BTC—tương đương khoảng 20 tỷ đô la. Đây là mức tích lũy hàng tháng lớn nhất của bất kỳ nhóm nắm giữ nào kể từ năm 2013. Thời điểm quá hoàn hảo: cá voi bước vào chế độ tích lũy ngay khi dòng rút ETF đạt đỉnh.
Vậy là bạn có việc bán ETF kỷ lục và mua cá voi kỷ lục diễn ra cùng lúc. Giá cho đến nay vẫn đi theo người bán, giảm từ giữa $70s xuống còn khoảng 60.000-62.000 đô la. Nhưng như một nhà phân tích đã nói, "van áp lực đang được nới lỏng".
Ý Nghĩa Lịch Sử Của Thiết Lập Này
K33 Research, đơn vị theo dõi dữ liệu này, cho biết mô hình này phù hợp với thị trường gấu giai đoạn cuối. Trong mọi thị trường gấu Bitcoin trước đây, nguồn cung nghiêng về phía những người nắm giữ dài hạn khi thị trường tiến gần đến đáy. Chỉ số 79% là mức cao nhất từng được ghi nhận và đang tăng vọt chứ không phải đi ngang.
Câu hỏi quan trọng: liệu điều này có kết thúc như sự đầu hàng sâu nhất trong lịch sử Bitcoin (nếu những người nắm giữ có niềm tin cuối cùng phá vỡ), hay sự nén cung chặt nhất từng được ghi nhận trước chu kỳ tiếp theo (nếu họ không phá vỡ)?
Thực Tế Kỹ Thuật Hiện Tại
Bitcoin đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với đường trung bình động 50 ngày ở mức 71.160 đô la và đường 200 ngày ở mức 76.360 đô la. RSI ở mức 37,3—vẫn trong vùng áp lực bán nhưng chưa quá bán sâu. Hỗ trợ chính ở 62.500 đô la; kháng cự ở 64.700 đô la và 66.500 đô la. Một động thái bền vững trên 66.500 đô la sẽ cho thấy nhu cầu của cá voi cuối cùng đã lấn át áp lực bán ETF còn lại.
Sự phân kỳ là có thật. Câu hỏi không phải là liệu động lực cơ bản có đang thay đổi hay không. Mà là liệu chúng đã thay đổi đủ để lật ngược chế độ kỹ thuật hay chưa.
#BTCProbes60KKeySupportLevel