Hôm qua CRCL giảm gần 18% trong một ngày, phản ứng đầu tiên của nhiều người là hơn 140 tổ chức cùng ra mắt OUSD, USDC sắp kết thúc.

Tôi nghĩ không cần phải hoảng loạn như vậy, thay đổi lớn nhất của OUSD không phải là công nghệ, mà là cách chơi đã thay đổi. Trước đây stablecoin kiếm tiền, chủ yếu là nhà phát hành kiếm tiền; giờ đây trở thành ngân hàng, công ty thanh toán, kênh phân phối cùng chia tiền. Nói thẳng ra, stablecoin bắt đầu đánh trận kênh phân phối, ai kéo được nhiều đối tác hơn, người đó dễ phát triển lớn hơn. Nhưng điều này không có nghĩa là OUSD vừa ra mắt thì USDC biến mất.
Đừng quên USDC đã phát triển gần mười năm, thứ thực sự có giá trị không phải là phát hành bao nhiêu, mà là đã gắn chặt vào toàn bộ hệ sinh thái crypto. Sàn giao dịch, DeFi, ví, RWA, nhiều nơi mặc định là USDC. Hiệu ứng mạng lưới này, không phải tìm hơn một trăm công ty mở một buổi giới thiệu là có thể sao chép được.
Vì vậy tôi nghĩ lần CRCL giảm mạnh này, thay vì nói OUSD quá mạnh, chi bằng nói thị trường bắt đầu định giá lại Circle. Giảm lãi suất sẽ ảnh hưởng đến thu nhập từ lãi, tỷ lệ chia lợi nhuận kênh ngày càng cao, đối thủ cạnh tranh ngày càng nhiều, những lo ngại này vốn đã tồn tại, OUSD chỉ là châm ngòi cho những cảm xúc này.
Trong tương lai, thị trường stablecoin chắc chắn sẽ không chỉ có một người chiến thắng, chiếc bánh vẫn đang to ra, bây giờ tranh giành là sau này ai có thể chia được nhiều hơn. USDC sẽ không độc chiếm, nhưng OUSD cũng không thể vừa ra mắt đã viết lại cục diện ngành.
Điều tôi quan tâm hơn lúc này là ba vấn đề khác: Lượng phát hành USDC còn có thể tiếp tục tăng không? Circle có thể tìm ra điểm tăng trưởng mới ngoài thu nhập từ lãi không? Và hợp tác với các kênh cốt lõi như Coinbase có thể tiếp tục ổn định không?
Nếu cả ba vấn đề này đều có câu trả lời, thì đợt giảm này giống như giải tỏa cảm xúc hơn; nếu không, thì thị trường định giá lại nó cũng rất bình thường. Quan điểm của tôi không thay đổi, đừng nghĩ OUSD quá giỏi, cũng đừng nghĩ Circle quá yếu.
#Gate股票转仓功能上线