Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
CFD
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
CFD
Phái sinh Hợp đồng Chênh lệch Cổ phiếu
Cổ phiếu Hoa Kỳ
Tiếp cận cổ phiếu và quỹ ETF thực của Hoa Kỳ
Cổ phiếu Hongkong
Giao dịch cổ phiếu chất lượng được niêm yết tại Hongkong
Cổ phiếu Hàn Quốc
SK Hynix
Giao dịch cổ phiếu Hàn Quốc thực và đầu tư vào các tài sản phổ biến
Futures cổ phiếu
Đòn bẩy cao, giao dịch 24/7
Cổ phiếu token hóa
Được hỗ trợ bởi tài sản cổ phiếu thực
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
GUSD
3.8%
Đúc GUSD để nhận lợi suất từ RWA kho bạc
Hoạt động cổ phiếu
Giao dịch cổ phiếu phổ biến và nhận airdrop hấp dẫn
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
IPO Access
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Trung tâm tài sản VIP
Kế hoạch tăng trưởng tài sản cao cấp
Gate Wealth
Nắm quyền kiểm soát tương lai tài chính của bạn
Quỹ định lượng
Chiến lược định lượng hàng đầu
Staking
Stake tiền điện tử để kiếm tiền từ các sản phẩm PoS
Đòn bẩy thông minh
Đòn bẩy không thanh lý
GUSD
3.8%
Đúc GUSD để nhận lợi suất từ RWA kho bạc
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
#SpaceX静默期结束 Khoảng thời gian im lặng 25 ngày sau đợt niêm yết của SpaceX kết thúc, các nhà phân tích Eric Sheridan của Goldman Sachs và Adam Jonas của Morgan Stanley đã công bố báo cáo nghiên cứu, cả hai đều đưa ra xếp hạng ban đầu "Mua" đối với SpaceX.
Tuy nhiên, hai tổ chức có chênh lệch lớn về định giá. Morgan Stanley đặt mục tiêu giá cho SpaceX là 300 USD, trong khi Goldman Sachs chỉ là 205 USD, chênh lệch định giá lên tới 1 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu giá của các tổ chức Phố Wall khác đối với SpaceX như sau: Citi 200 USD, JPMorgan 225 USD, Deutsche Bank 255 USD.
Morgan Stanley sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) theo từng mảng kinh doanh trong 15 năm, kết hợp với kiểm chứng chéo bằng bội số định giá để hỗ trợ mức định giá. Dự báo về hiệu quả kinh doanh ngắn và trung hạn của công ty khá thận trọng, nhưng lạc quan trong dài hạn. Họ dự kiến EBITDA điều chỉnh của SpaceX vào năm 2029 sẽ đạt 162 tỷ USD và công ty sẽ không thể tạo ra dòng tiền tự do dương cho đến năm 2035.
Mô hình định giá của Goldman Sachs trực tiếp dựa trên dữ liệu dự báo hiệu quả kinh doanh năm 2029, tính toán theo bội số định giá tương đối. Goldman Sachs lạc quan hơn Morgan Stanley về dự báo hiệu quả tài chính ngắn và trung hạn của SpaceX, cho rằng SpaceX có thể đạt dòng tiền tự do dương vào năm 2031. Đến cuối năm 2029, EBITDA điều chỉnh của công ty sẽ tăng vọt từ 6,58 tỷ USD năm ngoái lên 352 tỷ USD.
Cả hai tổ chức đều thừa nhận rằng có khoảng cách giữa dữ liệu dự báo của họ và tình hình kinh doanh thực tế hiện tại của công ty.
Adam Jonas của Morgan Stanley cho biết, thương mại vũ trụ là một ngành hoàn toàn mới, sự phát triển tương lai của SpaceX phụ thuộc rất nhiều vào nhiều công nghệ cốt lõi chưa được thương mại hóa, bao gồm tàu vũ trụ Starship tái sử dụng hoàn toàn có thể thực hiện hàng nghìn lần phóng mỗi năm, sức mạnh tính toán quỹ đạo, v.v.
Sheridan của Goldman Sachs cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong báo cáo nghiên cứu: "Trong nhiều lĩnh vực, SpaceX đã nhiều lần hoàn thành những bước đột phá công nghệ mà các chuyên gia trong ngành từng cho là không thể (mặc dù nhịp độ phát triển của họ không hoàn toàn phù hợp với lịch trình của nhà đầu tư), đặc biệt là trong việc triển khai chi phí thấp các dịch vụ cơ sở hạ tầng khác nhau, mang lại lợi thế rõ rệt."$SPCX
Tuy nhiên, hai tổ chức có sự khác biệt lớn về định giá. Morgan Stanley đặt giá mục tiêu cho SpaceX là 300 đô la, trong khi Goldman Sachs chỉ là 205 đô la, chênh lệch định giá lên tới 1 nghìn tỷ đô la.
Giá mục tiêu của các tổ chức Phố Wall khác đối với SpaceX như sau: Citigroup 200 đô la, JPMorgan Chase 225 đô la, Deutsche Bank 255 đô la.
Morgan Stanley sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền của từng mảng kinh doanh trong 15 năm, kết hợp với xác nhận chéo bội số định giá để hỗ trợ định giá. Dự báo về hiệu suất ngắn hạn và trung hạn của công ty thận trọng hơn, nhưng lạc quan về dài hạn. Dự kiến EBITDA điều chỉnh của SpaceX vào năm 2029 là 162 tỷ đô la và công ty sẽ không đạt được dòng tiền tự do dương cho đến năm 2035.
Mô hình định giá của Goldman Sachs dựa trực tiếp trên dữ liệu dự báo hiệu suất năm 2029, tính toán theo bội số định giá tương đối. Goldman Sachs lạc quan hơn Morgan Stanley về dự báo hiệu suất tài chính ngắn hạn và trung hạn của SpaceX; SpaceX sẽ đạt được dòng tiền tự do dương vào năm 2031. Đến cuối năm 2029, EBITDA điều chỉnh của công ty sẽ tăng vọt từ 6,58 tỷ đô la năm ngoái lên 352 tỷ đô la.
Cả hai tổ chức đều thừa nhận rằng dữ liệu dự báo của họ có khoảng cách so với tình hình hoạt động thực tế hiện tại của công ty.
Adam Jonas từ Morgan Stanley cho biết thương mại vũ trụ là một ngành công nghiệp hoàn toàn mới, sự phát triển trong tương lai của SpaceX phụ thuộc rất nhiều vào nhiều công nghệ cốt lõi chưa được thương mại hóa, bao gồm Starship tái sử dụng hoàn toàn có thể phóng hàng nghìn lần mỗi năm, sức mạnh tính toán quỹ đạo, v.v.
Sheridan từ Goldman Sachs bày tỏ quan điểm tương tự trong báo cáo nghiên cứu của mình: "Trong nhiều lĩnh vực, SpaceX đã nhiều lần đạt được những đột phá công nghệ mà các chuyên gia trong ngành từng cho là không thể (mặc dù nhịp độ phát triển của nó không hoàn toàn phù hợp với lịch trình của nhà đầu tư), đặc biệt là ưu thế đáng kể trong bố trí chi phí thấp của các dịch vụ cơ sở hạ tầng khác nhau."$SPCX