Bitcoin giảm trở lại mức hỗ trợ quan trọng 60.000 USD, áp lực bán phía sau đến từ đâu?

Tác giả: Marcel Pechman

Biên dịch: Deep潮 TechFlow

Deep潮 dẫn đọc: Ngày 8 tháng 7, Bitcoin giảm 3,5% trong ngày. Thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran đổ vỡ đẩy dầu Brent lên 74 USD, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản chạm mức cao nhất 30 năm, Strategy tiếp tục giảm thêm 216 triệu USD BTC ngoài kế hoạch bán cốt lõi, nhiều yếu tố tiêu cực chồng chất. Nhà giao dịch đã chuẩn bị cho khả năng giảm xuống dưới 60.000 USD.

Ngày 8 tháng 7 (thứ Tư), Bitcoin giảm 3,5%. Diễn biến mới trong chiến sự Mỹ-Iran đẩy giá dầu tăng, thị trường trái phiếu Nhật Bản lại chịu áp lực – hai yếu tố này kết hợp đã kích hoạt hoạt động giảm rủi ro tập thể trên toàn thị trường. Đồng thời, lo ngại về việc Strategy có thể tiếp tục bán Bitcoin gia tăng, nhà giao dịch hiện đã chuẩn bị cho khả năng giá giảm xuống dưới 60.000 USD.

Bitcoin thất bại trong nỗ lực chạm 64.500 USD vào thứ Hai, trùng với xu hướng giảm của chỉ số Nasdaq thiên về cổ phiếu công nghệ. Nhưng khi thị trường chứng khoán phục hồi một phần vào thứ Tư, Bitcoin không thể bật tăng từ mức 62.000 USD. Sự yếu kém tương đối này cho thấy có thể có yếu tố khác đang riêng lẻ đè nặng thị trường tiền điện tử.

Dầu Brent tăng vọt từ 68 USD tuần trước lên 74 USD, chất xúc tác là biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran chính thức đổ vỡ, rủi ro gián đoạn nguồn cung năng lượng gia tăng. Sau khi Mỹ tấn công mục tiêu Iran với lý do tàu thuyền bị tấn công, Tổng thống Trump tuyên bố thỏa thuận đã "kết thúc".

Chi phí năng lượng tăng trực tiếp chuyển thành áp lực lạm phát rộng hơn, làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong thời gian tới và thu hẹp không gian cho các gói kích thích kinh tế.

Nhà giao dịch hiện định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 là 69%, so với chỉ 42% một tháng trước. Môi trường này gây áp lực nặng nề lên tài sản rủi ro, và Bitcoin vẫn chưa được công nhận rộng rãi như một công cụ phòng hộ hiệu quả.

Bất ổn kinh tế toàn cầu tái xuất, áp lực bán từ Strategy càng thêm nặng

Làm cho tâm lý thị trường thận trọng hơn nữa, Trump tại hội nghị thượng đỉnh NATO yêu cầu chấm dứt thương mại Mỹ-Tây Ban Nha, gọi đồng minh quan trọng này là "vô phương cứu chữa", với lý do Tây Ban Nha không thực hiện các mục tiêu chi tiêu quốc phòng mới. Những căng thẳng thương mại như vậy có thể làm chậm hoạt động kinh tế toàn cầu, khuếch đại lo ngại suy thoái.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm. Nguồn: TradingView

Phía Nhật Bản, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt lên mức cao nhất 30 năm, phản ánh lo ngại về việc ngân hàng trung ương mất độc lập – chính phủ Nhật đang cố gắng điều chỉnh mục tiêu chính sách của ngân hàng trung ương thành "đạt được nền kinh tế mạnh mẽ hơn". Nhật Bản là chủ nợ lớn nhất của trái phiếu kho bạc Mỹ, điều này càng khuếch đại rủi ro lây lan toàn cầu.

Strategy (MSTR US) thông báo đợt bán Bitcoin mới nhất vào thứ Hai, tổng trị giá 216 triệu USD, càng khiến thị trường bất ngờ. Tính chất của đợt bán này rất tinh tế: nó diễn ra ngoài "Kế hoạch tiền tệ hóa" cốt lõi trị giá 1,25 tỷ USD của công ty. Theo hồ sơ 8-K của công ty, số tiền huy động từ kế hoạch đó chỉ dùng để bổ sung dự trữ tiền mặt, và đợt bán này không nằm trong đó.

Nhà đầu tư hiện lo ngại Strategy sẽ phải đối mặt với áp lực bán liên tục trong quá trình quản lý cấu trúc vốn và nghĩa vụ nợ, chỉ riêng cổ tức hàng năm đã lên tới 1,76 tỷ USD. Strategy còn nắm giữ hơn 3,8 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi, với ngày đáo hạn sớm nhất trước tháng 4 năm 2027.

Về mặt quản lý, hồ sơ cho thấy ngân hàng trung ương Ấn Độ ủng hộ mạnh mẽ định hướng chính sách hướng tới cấm các hoạt động tiền điện tử, bao gồm cấm ngân hàng có bất kỳ tiếp xúc nào với tài sản ảo để duy trì ổn định tài chính. Cơ quan thuế Ấn Độ còn nhấn mạnh thêm rủi ro trốn thuế.

Tín hiệu thắt chặt quản lý toàn cầu tạo thêm áp lực cho giá Bitcoin và tâm lý thị trường. Phe bán vẫn nắm quyền kiểm soát, khẩu vị rủi ro tiếp tục thu hẹp do bất ổn địa chính trị, khả năng Fed chuyển sang lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, và nhu cầu dòng tiền liên tục của Strategy.

Tâm lý thị trường khả năng cao vẫn yếu ớt trong ngắn hạn, việc kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 60.000 USD ngày càng khó tránh khỏi trong thời gian tới.