Tóm tắt điều hành

Thị trường đầu tư AI tư nhân đã đạt thêm một cột mốc lịch sử khi định giá thứ cấp ngụ ý của Anthropic được cho là đã tăng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD trên các nền tảng giao dịch thứ cấp, qua đó đưa công ty công nghệ tư nhân được định giá thuộc hàng cao nhất trên thị trường. Sự tăng giá nhanh chóng phản ánh nhu cầu nhà đầu tư phi thường đối với các công ty AI và cho thấy ảnh hưởng ngày càng lớn của thị trường thứ cấp trong định giá cổ phần tư nhân. Theo Caplight, Anthropic đã trở thành một trong những công ty tư nhân được tìm kiếm nhiều nhất, với nhu cầu vượt xa đáng kể lượng cung cổ phần sẵn có.

Tăng trưởng định giá theo mốc lịch sử

Quỹ đạo định giá của Anthropic đang tăng tốc với tốc độ chưa từng thấy.

Các mốc được ghi nhận bao gồm:

- Đầu năm 2024: Khoảng 40 tỷ USD
- Tháng 2 năm 2026: Khoảng 380 tỷ USD
- Tháng 5 năm 2026 (Series H): Khoảng 965 tỷ USD
- Định giá thị trường thứ cấp gần đây: Khoảng 1,2 nghìn tỷ USD

Tiến triển nhanh chóng này cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư về các mô hình AI tiên tiến tiếp tục mở rộng khi mức độ ứng dụng của doanh nghiệp đang tăng tốc.

Mở rộng doanh thu

Tăng trưởng vận hành của công ty được cho là đi sát với mức tăng định giá.

Các mốc doanh thu thường niên được báo cáo gồm:

- Tháng 12 năm 2024: Khoảng 1 tỷ USD
- Cuối năm 2025: Khoảng 9 tỷ USD
- Tháng 4 năm 2026: Khoảng 30 tỷ USD
- Cuối tháng 5 năm 2026: Hơn 47 tỷ USD

Kể từ khi đạt mốc doanh thu thường niên 1 tỷ USD đầu tiên, Anthropic được cho là đã duy trì tăng trưởng thường niên khoảng 10x trong nhiều năm liên tiếp.

Một yếu tố đóng góp đáng kể cho sự mở rộng này là việc mức độ áp dụng Claude Code ngày càng tăng, khi sản phẩm này đang thu hút lực kéo trên các mảng phát triển phần mềm doanh nghiệp và quy trình lập trình có hỗ trợ bởi AI.

Động lực thị trường thứ cấp

Dù định giá ngụ ý đã đạt 1,2 nghìn tỷ USD, giá trên thị trường thứ cấp lại vận hành khác với thị trường đại chúng.

Theo các người tham gia thị trường:

- Các giao dịch hoàn tất thực tế vẫn tương đối hạn chế.
- Cổ phần sẵn có cực kỳ khan hiếm.
- Nhu cầu nhà đầu tư vượt xa đáng kể lượng cung sẵn có.

Mất cân bằng này có thể khiến định giá thứ cấp phản ánh cường độ nhu cầu hơn là mức thanh khoản rộng của thị trường.

Giá thị trường thứ cấp hiện tại cũng đặt Anthropic cao hơn một số công ty AI tư nhân lớn khác.

Các so sánh được ghi nhận cho thấy:

- Anthropic: Khoảng 1,2 nghìn tỷ USD
- OpenAI: Khoảng 908 tỷ USD

Bối cảnh đầu tư mạo hiểm rộng hơn

Cú nhảy định giá của Anthropic diễn ra trong một trong những giai đoạn mạnh nhất cho đầu tư AI.

Hoạt động đầu tư mạo hiểm tại Mỹ trong nửa đầu năm 2026 được báo cáo bao gồm:

- Tổng giá trị giao dịch VC: Khoảng 412,7 tỷ USD
- Đầu tư AI: Khoảng 355,9 tỷ USD
- Tỷ trọng AI trong tổng vốn VC: Khoảng 86%

Khoản tài trợ Series H 65 tỷ USD của công ty là một trong những vòng gọi vốn tư nhân lớn nhất trong lịch sử công nghệ.

Các báo cáo cũng cho biết Anthropic đã nộp hồ sơ niêm yết IPO trong tháng 6 năm 2026, với khả năng công bố niêm yết công khai dự kiến trong vài tháng tới.

Các yếu tố cần theo dõi

Bất chấp đà tăng trưởng đặc biệt mạnh, một số diễn biến vẫn quan trọng với nhà đầu tư.

Các điểm chính bao gồm:

- Tính thanh khoản hạn chế của thị trường thứ cấp.
- Các diễn biến pháp lý tác động đến các công ty AI.
- Các thảo luận quốc tế về an ninh và quản trị AI.
- Xu hướng ứng dụng của doanh nghiệp đối với các sản phẩm Claude.
- Quá trình chuyển từ định giá tư nhân sang khám phá giá ở thị trường công khai.

Thị trường dự đoán đã được cho là gán xác suất cao cho việc tăng định giá thêm, dù hiệu suất của thị trường công khai trong tương lai cuối cùng sẽ quyết định mức giá dài hạn.

Góc nhìn kết luận

Định giá thị trường thứ cấp được báo cáo ở mức 1,2 nghìn tỷ USD của Anthropic cho thấy sự hào hứng đặc biệt dành cho các công ty AI thế hệ tiếp theo. Được hậu thuẫn bởi tốc độ mở rộng doanh thu nhanh chóng, mức độ áp dụng mạnh trong doanh nghiệp và nhu cầu nhà đầu tư được duy trì liên tục, công ty đã nổi lên như một trong những câu chuyện đầu tư AI tiêu biểu của năm 2026. Đồng thời, do bản chất định giá trên thị trường thứ cấp bị chi phối bởi sự khan hiếm, IPO cuối cùng sẽ là phép thử diện rộng đầu tiên để xem liệu các định giá hiện tại có phản ánh đúng mức độ tin tưởng dài hạn của thị trường hay không. Dù kết quả thế nào, sự vươn lên của Anthropic cho thấy AI tiếp tục định hình lại thị trường vốn mạo hiểm, các thị trường tư nhân và bức tranh đầu tư công nghệ rộng hơn.

#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion
@Gate_Square