Empery Digital, một công ty niêm yết trên NASDAQ đã tự đổi thương hiệu thành một “Bitcoin treasury play”, vừa bán 1.400 BTC với khoản lỗ rất lớn. Họ mua phần lớn lượng nắm giữ đó với giá bình quân vào khoảng 117.500 đô la cho mỗi đồng, và đã bán ra với giá xấp xỉ 62.200 đô la. Đây là khoản lỗ hơn 40%, con số này thật sự rất nặng nề theo bất kỳ tiêu chuẩn nào.

Vụ bán này thu về khoảng 87 triệu đô la, và số tiền được dùng cho khoản đầu tư 65 triệu đô la vào một dự án trung tâm dữ liệu AI, cộng thêm 10 triệu đô la để trả bớt nợ. Toàn bộ động thái này được thúc đẩy bởi một nhà đầu tư hoạt động tên Tice P. Brown, người về cơ bản đã buộc công ty từ bỏ chiến lược Bitcoin và hoàn trả tiền cho cổ đông.

Sau đợt bán, Empery vẫn nắm giữ khoảng 1.514 BTC, có giá trị vào khoảng 100 triệu đô la theo giá hiện tại. Vì vậy, họ chưa hoàn toàn “thoát hàng”, nhưng mức độ phơi bày đã giảm đáng kể.

Giờ là điểm đáng chú ý. Đây không phải một sự kiện đơn lẻ. Nó nằm trong một khuôn mẫu lớn hơn: các công ty crypto bán hoặc giảm lượng nắm giữ Bitcoin của mình. Marathon Digital, “ông lớn” khai thác niêm yết công khai, đang cập nhật chính sách quỹ dự trữ để cho phép bán một phần dự trữ, như một bước chuyển hướng sang hạ tầng AI. Và các công ty khai thác niêm yết cộng lại đã bán hơn 32.000 BTC trong quý 1 năm 2026—một kỷ lục tính theo quý—được thúc đẩy bởi tình trạng siết lợi nhuận nghiêm trọng.

Điều khiến câu chuyện của Empery đặc biệt gây ấn tượng là: đây là một đợt bán bắt buộc, phát sinh lỗ và bị đẩy bởi bước chuyển chiến lược lẫn áp lực từ nhà đầu tư, chứ không phải một đợt thanh lý thường kỳ do một công ty khai thác. Nó cho thấy rằng dù có “diamond hands”, vẫn có giới hạn đối với việc nắm giữ Bitcoin của doanh nghiệp khi nhu cầu vốn và đòi hỏi của cổ đông thay đổi. Đây là kiểu câu chuyện củng cố luận điệu bi quan trong ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng gợi ý rằng “bàn tay yếu” đang bị đẩy ra khỏi thị trường—mà thường là cách mà đáy được hình thành.