Đêm khuya, hai phiên giảm liên tiếp, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã “xử bài”

——Khi thị trường cần được trấn an nhất, Fed nhắc tất cả mọi người: nếu lạm phát không chịu hợp tác, ngân hàng trung ương sẽ không đứng ra cứu nguy.

Trong ngày thứ Hai, tất cả các chỉ báo mà chúng tôi theo dõi đều đã “vỡ” ngưỡng:

Giá dầu tăng mạnh, dầu thô Mỹ vượt xa 75 USD, đóng cửa ở mức 78 USD;

Giá vàng giảm mạnh, có lúc trong phiên đã rơi xuống dưới 4.000 USD;

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm trên diện rộng, chỉ số Dow Jones giảm 0,26%, S&P 500 giảm 0,79%, Nasdaq giảm 1,55%;

Trong khi đó, chỉ số USD Index đứng trên mốc 101, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đứng trên 4,60%.

Dầu thô, USD và lợi suất trái phiếu đều tăng lên mức nguy hiểm, gây áp lực lên các thị trường khác. So với mức giảm của vàng, chứng khoán Mỹ có vẻ thận trọng hơn đôi chút.

Hôm qua có nhiều sự kiện mang tính tiêu cực, như việc Mỹ liên tiếp 3 ngày tấn công Iran, hay chứng khoán Hàn Quốc lao dốc, nhưng điều khiến chúng tôi lo nhất là một câu nói của Fed:

Thành viên Fed Waller (biểu tượng của phe “ngỗng”, trung lập) cho biết: “Nếu lạm phát cốt lõi trong tuần này một lần nữa nóng lên, thì FOMC cần cân nhắc việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian gần”.

Thứ nhất, bài phát biểu của Waller rơi vào khoảng 00:00 giờ Bắc Kinh. Khi đó thị trường vẫn đang đi xuống. Fed không những không nâng đỡ thị trường, mà lại gây ra một đợt giảm lần thứ hai — từ diễn biến trong phiên của giá vàng có thể cảm nhận rõ ràng: một đợt giảm là do giá dầu khởi phát, và đợt giảm thứ hai là do bài phát biểu của Waller kích hoạt.

Thứ hai, xét ngay từ nội dung bài phát biểu, đây là tín hiệu “diều hâu” nhất của Fed kể từ đầu năm — dù có kèm điều kiện, nhưng cụm “tăng lãi suất trong thời gian gần” vẫn rất sắc, mang cảm giác cấp bách. Xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 đã tăng lên 50%.

Trong vài tuần qua, thị trường vẫn có thể tự trấn an bằng cách nói rằng “giá dầu tăng chỉ là cú sốc địa chính trị tạm thời; miễn là lạm phát cốt lõi (loại trừ năng lượng và thực phẩm) giữ vững, Fed sẽ không loạn”. Nhưng lần này Waller nói thẳng: “Chúng tôi không thể đổ lỗi lạm phát cho những chính sách thuế quan trước đây và tình trạng giá dầu tăng vọt nữa.”

Thứ ba, thời điểm Waller chọn là vào ngày ngay trước khi công bố dữ liệu lạm phát trong tuần này (tác động cưỡng ép lên kỳ vọng lạm phát của thị trường). Theo thông lệ, trước khi dữ liệu CPI được công bố, các quan chức Fed thường giữ thái độ thận trọng. Dự kỳ chung của Phố Wall là lạm phát toàn phần sẽ hạ nhiệt phần nào (ước tính tăng trưởng so với cùng kỳ từ 4,8% xuống 4,2%), còn lạm phát cốt lõi giữ nguyên (ước tính duy trì ở 2,9%) — đây vốn lẽ ra là tin tốt, nhưng chính lạm phát cốt lõi lại là thứ Waller nhấn mạnh.

Điều thực sự xảy ra hôm qua không phải là thị trường đột nhiên sợ chiến tranh, mà là thị trường bắt đầu đồng thời “giao dịch” với kịch bản: “giá dầu cao, lạm phát cao, và Fed diều hâu hơn”. Tầm quan trọng của CPI hôm nay nằm ở chỗ liệu nó có thể phá vỡ khung “tăng lãi suất trong thời gian gần” mà Waller vừa dựng lên hay không.

Cảnh báo rủi ro: Bài viết này chỉ dựa trên thông tin công khai và dữ liệu thị trường để phân tích, chỉ nhằm mục đích trao đổi thông tin, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào hoặc cam kết về lợi nhuận. Thị trường tài chính có rủi ro, quyết định đầu tư cần cân nhắc độc lập dựa trên tình hình của mỗi cá nhân.