Dòng tiền vào Bitcoin ETF Báo hiệu sự hồi sinh của các nhà đầu tư tổ chức

• Dòng tiền vào ETF Bitcoin đạt 197,4 triệu USD, chấm dứt chuỗi rút ròng hàng tuần kéo dài kể từ tháng 5 và cải thiện tâm lý nhà đầu tư tổ chức.

• Phần chênh lệch giá ETF so với NAV và chiết khấu/phí vượt NAV vẫn bám sát NAV, với một vài biến động nhỏ so với NAV do biến động giá xảy ra trên các quỹ chính.

• Các phiên dòng tiền vào liên tiếp và chênh lệch NAV thu hẹp cho thấy thanh khoản đang cải thiện và sự tham gia mạnh hơn của nhà đầu tư tổ chức vào thị trường.

Dòng tiền vào ETF Bitcoin đã quay lại vùng tích cực trong tuần này, kết thúc giai đoạn rút tiền kéo dài và báo hiệu mức độ tham gia của nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện. Dữ liệu dòng tiền quỹ gần đây cùng các chỉ số định giá cho thấy các sản phẩm đầu tư Bitcoin được quản lý vẫn vận hành với hiệu quả thị trường mạnh.

ETF Bitcoin chấm dứt chuỗi rút ròng kéo dài nhiều tuần

CryptosRus cho biết các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút 197,4 triệu USD trong tuần vừa qua. Cập nhật này đánh dấu dòng tiền ròng hàng tuần dương đầu tiên kể từ tháng 5. Thị trường coi sự đảo chiều là dấu hiệu tham gia mới của nhà đầu tư tổ chức.

Nguồn: X

Dữ liệu dòng tiền theo ngày cho thấy xu hướng cải thiện này. Các cột màu xanh xuất hiện thay cho các cột màu đỏ lặp lại trong những phiên giao dịch gần đây. Hoạt động mua bắt đầu đều đặn hơn sau nhiều tháng rút ròng dai dẳng.

Phiên giao dịch gần nhất ghi nhận khoảng 90,4 triệu USD dòng tiền ròng chảy vào. Tuy nhiên, dòng tiền tính đến hiện tại trong năm vẫn âm ở mức 5,34 tỷ USD. Các đợt rút trước đó vẫn vượt trội so với lượng mua vào gần đây.

Tổng dòng tiền ròng theo dõi vẫn mạnh bất chấp biến động gần đây. Biểu đồ cho thấy khoảng 51,67 tỷ USD tổng dòng tiền vào lũy kế được theo dõi. Do đó, mức độ nắm giữ của nhà đầu tư tổ chức trong dài hạn vẫn đáng kể.

Các phiên mua liên tiếp cải thiện tâm lý thị trường

Phần được nhấn mạnh trên biểu đồ thể hiện các phiên dòng tiền vào dương liên tiếp. Trước đó, đã có giai đoạn dòng vốn rời khỏi các sản phẩm ETF Bitcoin một cách bền vững. Hoạt động gần đây đã cắt ngang mô hình cố hữu đó.

CryptosRus đã công bố số liệu ETF theo tuần thông qua một cập nhật trên mạng xã hội. Bài đăng nhấn mạnh nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện sau vài tuần khó khăn. Dù vậy, dữ liệu vẫn chưa đủ để xác nhận một chu kỳ tích lũy kéo dài.

Đường xu hướng dòng tiền lũy kế cũng phản ánh sự thay đổi về động lượng. Những đợt giảm trước đó dần dần bắt đầu phẳng lại khi áp lực bán hạ nhiệt. Các phân bổ mới bắt đầu chậm rãi đi vào các sản phẩm đầu tư Bitcoin được quản lý.

Nhà đầu tư tổ chức thường duy trì thời hạn đầu tư dài hơn so với nhà đầu tư cá nhân. Vì vậy, xu hướng dòng tiền theo tuần cung cấp tín hiệu mạnh hơn so với các biến động đơn lẻ theo ngày. Các số liệu gần đây cho thấy niềm tin đang cải thiện, nhưng chưa xác nhận việc tích lũy mạnh.

Định giá ETF tiếp tục bám theo giá trị tài sản ròng (NAV)

Dữ liệu NAV cho thấy hiệu quả định giá cao trên các ETF Bitcoin lớn. Các sản phẩm bao gồm GBTC, IBIT, FBTC, ARKB và BITB được giao dịch gần với giá trị của tài sản cơ sở. Hầu hết các mức premium và discount vẫn ở gần 0.

Nguồn: Coinglass

Biến động theo ngày nhìn chung dao động trong khoảng từ -0,5% đến +0,5%. Những dải hẹp này cho thấy cơ chế giao dịch chênh lệch hiệu quả giữa cổ phiếu ETF và Bitcoin. Vì vậy, nhà đầu tư ít gặp sai lệch định giá trong điều kiện thị trường bình thường.

Đôi khi, biến động tạm thời làm premium và discount mở rộng vượt 1%. Một mức chiết khấu đáng chú ý tiến sát -1,8% trong giai đoạn đầu tháng 5. Chênh lệch định giá đó nhanh chóng thu hẹp khi các nhà giao dịch chênh lệch khôi phục sự tương đồng.

Các số đọc NAV mới nhất cho thấy mức độ nhất quán về định giá chặt chẽ hơn trên toàn ngành. Premium và discount tiếp tục tụ quanh các mức giá trị hợp lý. Kết hợp với dòng tiền vào được khôi phục, dữ liệu phản ánh sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức đang cải thiện và cấu trúc thị trường ETF Bitcoin hiệu quả hơn.