Chiến lược tạm dừng mua Bitcoin 4 tuần liên tiếp

• Strategy đã chọn tăng dự trữ tiền mặt lên 3,2 tỷ USD thay vì bổ sung số Bitcoin trong tuần qua.
• Công ty vẫn nắm giữ 843.775 BTC, với giá mua trung bình 75.476 USD cho mỗi BTC.
• Công chúng, đặc biệt là các cổ đông của MSTR, đã chỉ trích doanh nghiệp liên tục pha loãng cổ phiếu phổ thông để duy trì nắm giữ BTC.

Strategy (trước đây là MicroStrategy) một lần nữa đã bỏ qua việc mua Bitcoin (BTC) trong tuần qua. Trong tuần thứ tư liên tiếp, công ty không bổ sung danh mục tài sản số của mình để ưu tiên củng cố dự trữ tiền mặt.

Strategy Tăng Dự Trữ Tiền Mặt

Theo hồ sơ Form 8-K của Strategy gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào thứ Hai, công ty đã huy động 263,5 triệu USD từ việc bán cổ phiếu phổ thông hạng A của MSTR trong khoảng từ 13 đến 19 tháng 7. Công ty đã phân bổ phần lớn số tiền thu được từ đợt phát hành cổ phiếu để tăng dự trữ USD lên 3,2 tỷ USD.

Động thái này phù hợp với Khung Nền tảng Digital Credit Capital đã được hội đồng quản trị của công ty phê duyệt vào tháng 6, với mục tiêu tăng cường dự trữ tiền mặt. Cùng khung này cũng cho phép công ty tăng cổ tức của Cổ phiếu Ưu đãi Variable Series A Perpetual Stretch (STRC), cho phép tái mua nợ và MSTR, đồng thời huy động vốn thông qua các đợt bán BTC tùy chọn.

QUẢNG CÁO Dự trữ USD hiện tại của Strategy mang lại sự linh hoạt cho việc chi trả cổ tức cho nhà đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động. Tính đến nay, lượng tiền mặt của công ty đủ để chi trả liên tục cổ tức trong tối đa 22 tháng với mức 1,763 tỷ USD mỗi năm.

Danh Mục Bitcoin của Strategy

Số lượng này cộng dồn với lượng nắm giữ 843.775 BTC của Strategy, được mua với tổng trị giá 63,69 tỷ USD hoặc 75.476 USD cho mỗi BTC. Nếu giả định giá Bitcoin không đổi ở mức 64,5K USD mỗi đồng, nguồn cung có thể duy trì gần bốn thập kỷ chi trả cổ tức của doanh nghiệp.

Vốn hóa thị trường của Strategy đạt 35,963 tỷ USD. Tuy nhiên, mNAV (Market Cap trên Net Asset Value) của công ty đang ở mức nguy hiểm 1,01x, cho thấy cổ phiếu đang giao dịch gần như ngang bằng với giá trị của các tài sản cơ sở và chỉ chênh lệch một phần thưởng nhỏ so với lượng BTC mà công ty nắm giữ.

QUẢNG CÁO Xu hướng này trái ngược rõ rệt với mức mNAV gần 4x trong đợt bull run vào tháng 11 năm 2024 và chênh xa so với mức mNAV hơn 8x vào tháng 9 năm 2020.

Chỉ Trích Về Việc Pha Loãng Liên Tục Của MSTR

Cách tiếp cận mới của Strategy đã tạo ra phản hồi chủ yếu tiêu cực từ công chúng, với nhiều người bày tỏ sự phẫn nộ nhắm vào Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của công ty. Những cá nhân khác cũng tuyên bố là cổ đông đã phản đối việc MSTR bị pha loãng liên tục.

Một số người, bao gồm Peter Schiff, Chủ tịch của SchiffGold và là nhà phê bình mạnh mẽ của Saylor, đã chỉ ra rằng Strategy một lần nữa vô cớ hy sinh lợi ích của các cổ đông phổ thông để bảo vệ cổ đông ưu đãi mà không bán Bitcoin. Ông cáo buộc rằng khả năng cao Saylor đang sợ phải bán BTC vì không có nhu cầu để hấp thụ các đợt bán.

Trong khi đó, những người khác lại xem việc Strategy tiếp tục do dự trong việc mua Bitcoin là dấu hiệu có thể công ty đang kỳ vọng giá của tài sản crypto hàng đầu sẽ còn điều chỉnh thêm.

QUẢNG CÁO