SpaceX sẵn sàng “giải băng” cổ phiếu 116 tỷ USD! Lô cổ phiếu có thể giao dịch 30% bị phe bán phong tỏa

Theo tường thuật của Bloomberg, gã khổng lồ hàng không vũ trụ SpaceX sắp chào đón một trong những đợt mở khóa cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn vào tháng 8 năm nay, với tổng cộng 116 tỷ USD cổ phiếu lần đầu được phép bán ra. Dù giá cổ phiếu của SpaceX đã giảm 37% so với đỉnh hồi tháng 6 và thu hút khoảng 30% số cổ phiếu có thể giao dịch bị các vị thế short khóa lại, thì nhờ cơ chế mở khóa theo từng giai đoạn có “đệm” giảm sốc, các nhà đầu tư giai đoạn đầu vẫn sẽ có cơ hội thoát lệnh chốt lời ấn tượng.

（Phần tóm lược trước: SpaceX rơi xuống dưới giá phát hành! Vị thế bán khống tăng vọt lên 25 tỷ USD, chiếm gần 30% cổ phiếu lưu hành）
（Bổ sung bối cảnh: SpaceX rơi xuống dưới 135 USD giá phát hành, sau khi câu chuyện premium bị rút lại thì tiếp theo cần theo dõi điều gì?）

Mục lục bài viết

Toggle

• Đợt mở khóa đầu tiên vào ngày 6/8, áp dụng “khóa theo từng giai đoạn” bất thường
• Giá cổ phiếu giảm 37% so với đỉnh, phe short kiếm 7 tỷ USD
• Định giá từng vượt 1 nghìn tỷ USD, nhà đầu tư sớm vẫn đón lợi nhuận khổng lồ

Sau khi hoàn tất đợt IPO (phát hành lần đầu ra công chúng) được chú ý rộng rãi, gã khổng lồ hàng không vũ trụ thương mại SpaceX sắp phải đối mặt với một thử thách lớn của thị trường vốn. Vào ngày 21/7/2026 theo giờ Đài Bắc, theo tường thuật của phóng viên kỳ cựu Bailey Lipschultz từ Bloomberg, SpaceX đã sẵn sàng chào đón một trong những đợt mở khóa cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn, dự kiến sẽ giải phóng lên tới 116 tỷ USD cổ phiếu có thể bán vào tháng 8/2026.

Đợt mở khóa đầu tiên vào ngày 6/8, áp dụng “khóa theo từng giai đoạn” bất thường

Theo báo cáo, hạn chế cấm bán đối với người nội bộ ở giai đoạn 1 của SpaceX sẽ chính thức được dỡ bỏ vào ngày 6/8, tức là hai ngày sau khi SpaceX công bố báo cáo tài chính quý 2; khi đó, sẽ có 911,5 triệu cổ phiếu lần đầu tiên được phép lưu hành trên thị trường.

Điểm đáng chú ý là để tránh việc lượng lớn cổ phiếu bị “xả” một lần gây cú sốc mạnh lên thị trường, SpaceX đã áp dụng cơ chế “khóa theo từng giai đoạn” (staggered lock-up) khá hiếm gặp:

• Đợt phát hành đầu tiên: Sau khi báo cáo tài chính quý 2 được công bố, sẽ giải tỏa khoảng 20% cổ phần. Nếu trong 10 ngày giao dịch trước thời điểm công bố báo cáo tài chính có 5 ngày giá cổ phiếu chạm mốc 175,50 USD (cao hơn hơn 46% so với giá hiện tại), thì điều kiện theo hiệu suất sẽ được kích hoạt thêm, qua đó giải tỏa thêm 455,8 triệu cổ phiếu (đưa tỷ lệ giải tỏa đợt đầu lên 30%).
• Các đợt tiếp theo: Sau đó, cứ sau một khoảng thời gian sẽ tiếp tục giải tỏa 7%, và sau khi công bố báo cáo tài chính quý 3 sẽ giải tỏa thêm 28%, cho đến khi hoàn tất 180 ngày thì mở khóa toàn bộ.
• Bảo vệ cổ phần nòng cốt: Cổ phần của CEO Elon Musk và một số nhà đầu tư cốt lõi quan trọng được khóa tới 366 ngày (tới tháng 6/2027), nên trong ngắn hạn sẽ không tạo áp lực bán tháo trực tiếp lên thị trường.

Giá cổ phiếu giảm 37% so với đỉnh, phe short “ăn” 7 tỷ USD

Kế hoạch mở khóa khổng lồ này diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu của SpaceX đang trong giai đoạn điều chỉnh. Kể từ khi thiết lập đỉnh lịch sử vào ngày 16/6/2026, giá cổ phiếu của SpaceX đã giảm khoảng 37% và hiện đang giao dịch đi ngang quanh mức 119,85 USD.

Việc giá giảm đã thu hút một lượng lớn vốn short. Theo dữ liệu của tổ chức dữ liệu tài chính S3 Partners, hiện đã có tới 30% số cổ phiếu có thể giao dịch của SpaceX bị đem đi short. Khi giá tiếp tục đi xuống, phe short tới nay đã thu về lợi nhuận khoảng 7 tỷ USD. Nhà đầu tư hiện đang đặc biệt quan sát liệu việc mở khóa theo từng giai đoạn có tiếp tục kích hoạt áp lực chốt lời và bán ra từ các nhà đầu tư giai đoạn đầu hay không, từ đó trở thành “vũ khí” để phe short gia tăng đặt cược giảm giá.

Định giá từng vượt 1 nghìn tỷ USD, nhà đầu tư giai đoạn đầu vẫn đón lợi nhuận khổng lồ

Mặc dù thời gian gần đây giá cổ phiếu đã điều chỉnh đáng kể, song với những người trong nội bộ tham gia sớm và các nhà mua từ thị trường tư nhân, đây vẫn là một bữa tiệc vốn hiếm thấy. Nhìn lại một năm trước, định giá của SpaceX trên thị trường tư nhân khoảng 400 tỷ USD; trong khi đó, sau khi thành công sáp nhập một startup trí tuệ nhân tạo xAI (khi xAI có định giá khoảng 250 tỷ USD) vào đầu năm nay, định giá tổng thể của SpaceX thậm chí đã có lúc tăng vọt lên mức đáng kinh ngạc 1 nghìn tỷ USD.

Các nhà phân tích thị trường cho rằng dù mục đích của cơ chế mở khóa theo từng giai đoạn là để giảm sốc cho thị trường, nhưng trước số tiền giải tỏa cực lớn và áp lực điều chỉnh định giá cao, cổ phiếu SpaceX trong vài tháng tới dự kiến vẫn sẽ đối mặt với biến động giá tương đối mạnh và cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán.