#美国核心CPI未达预期 對美聯儲2026加息的擔憂或將逐漸退卻——美國6月CPI點評
美國公布6月最新通膨數據。其中CPI年增上升3.5%,核心CPI年增上升2.6%,均不及市場預期。
一、 整體通膨與核心通膨均較大幅回落,能源為關鍵拖累項
1 整體通膨與核心通膨均較大幅回落,能源為關鍵拖累項6月美國CPI年增上升3.5%,月增下降0.4%;年增增速較5月回落0.7個百分點;核心CPI年增上升2.6%,較5月下降0.3個百分點;月增基本持平。就驅動因素來看,一方面是2025年6月基數提升,導致年增增速有一定下行壓力;另一方面則是6月國際油價下跌較多,能源項月增轉負,拖累美國整體通膨水準。此外,6月核心通膨下跌較多,也顯示美國通膨的內生動能似乎有所減弱。往後看,高基數效應仍然存在,雖然國際油價近期出現一定抬升,但通膨年增增速下行的趨勢有望延續,而核心CPI或將成為後續通膨下行的關鍵力量,需要持續關注。
2 能源通膨增速放緩,核心商品與服務均出現較明顯降溫具體而言,6月能源項年增上升15.7%,較5月下降7.8個百分點;6月食品項年增上升3.0%,較5月下降0.1個百分點。就核心CPI而言,6月核心CPI年增上升2.6%,較5月下降0.3個百分點;月增較5月基本持平,均低於市場預期。其中核心商品年增增速較5月下降約0.25個百分點至0.82%;核心服務年增上升約3.1