萬事達策略性投資 Zerohash：傳統金融巨擘佈局加密基礎設施

Mastercard 計劃對區塊鏈基礎設施公司 Zerohash 進行策略性投資的消息，正於加密產業引發關注。這項消息的背景在於 Zerohash 選擇維持獨立，導致雙方先前高達 20 億美元的收購談判告終。如果這項策略性投資最終達成，將會是一樁典型的雙贏交易：支付巨擘得以深化其區塊鏈實力，而 Zerohash 則在保持獨立性的同時，獲得策略資源的支持。

策略轉型

Zerohash 的策略選擇與 Mastercard 的投資邏輯，共同勾勒出加密基礎設施賽道的發展藍圖。這項潛在交易反映出區塊鏈基礎設施公司的價值正被傳統金融機構重新評估。

去年 10 月，市場傳出 Mastercard 已進入收購 Zerohash 的後期談判階段，潛在交易價值高達 20 億美元。然而最新進展顯示，這筆巨額收購最終未能成行。Zerohash 明確表示不考慮被收購，並將持續與 Mastercard 擴展商業合作。這種選擇維持獨立的立場，展現出加密原生公司對自身發展路徑的主控意願。

公司剖析

Zerohash 成立於 2017 年，總部設於美國芝加哥，是一家專注於提供加密貨幣、穩定幣及代幣化資產基礎設施的公司。該公司透過 API 及可嵌入式開發工具包，使銀行、券商及金融科技公司能夠輕鬆整合數位資產服務。其服務涵蓋帳戶資金充值、跨境支付、法幣與加密貨幣兌換，以及交易與質押等多元面向。

2025 年 10 月，Zerohash 完成由 Interactive Brokers 領投的 1.04 億美元 D+ 輪融資。此輪融資的參與者包括摩根士丹利、SoFi、阿波羅、Jump Crypto 等知名機構。

該公司業務已覆蓋 190 個國家，支持超過 500 萬用戶。Zerohash 所提供的監管合規基礎設施，特別受到合作夥伴青睞，使其能於全球範圍內拓展業務。

表：Zerohash 關鍵業務數據概覽

業務案例

近期 Zerohash 與人力資源平台 Gusto 的合作，展現其基礎設施的實際應用場景。

兩家公司正測試穩定幣支付薪資的解決方案。透過 Zerohash 的受監管鏈上結算基礎設施，Gusto 的客戶可選擇以數位美元形式領取收入。這項合作標誌著穩定幣從實驗性應用逐步邁向核心金融基礎設施。相較於傳統跨境支付需時 3 至 7 天結算，利用 Zerohash 穩定幣通道的支付可於數分鐘內完成。

Zerohash 創辦人暨執行長 Edward Woodford 指出：「隨著勞動力日益全球化與數位化，傳統支付通道已難以滿足現代企業對速度與可及性的需求。」

投資動機

Mastercard 對 Zerohash 的興趣，反映出傳統支付巨擘對區塊鏈基礎設施的策略重視。加密產業的併購活動正逐步回溫，而最具吸引力的標的已從投機性協議轉向具備收入與監管基礎的成熟基礎設施項目。過去幾年，Mastercard 在數位資產領域持續展現積極態度。有報導指出，該公司與 Coinbase 都曾考慮收購總部位於倫敦的金融科技公司 BVNK。BVNK 專注於打造穩定幣支付基礎設施。

透過策略投資 Zerohash，Mastercard 可在不承擔全面收購整合風險的前提下，取得區塊鏈基礎設施的關鍵能力。這種安排讓 Zerohash 能維持其獨立性與創新速度，同時獲得支付巨擘的資源與網路支持。

產業趨勢

Mastercard 對 Zerohash 的潛在投資，反映出更廣泛的產業趨勢：傳統金融機構正透過投資與合作，而非完全收購的方式，融入區塊鏈生態。近期加密數據平台 CoinGecko 也在尋找買家，開價約 5 億美元。這顯示加密產業整合趨勢日益明顯，而基礎設施供應商成為最受矚目的標的。

對機構投資人來說，持牌交易所與券商、擁有機構客戶的託管與質押供應商，以及高利潤的數據與合規公司，是最具吸引力的併購目標。這類公司通常已建立可持續的商業模式與監管合規框架。

市場觀察

對於在 Gate 關注區塊鏈基礎設施賽道的交易者而言，有幾個關鍵領域值得留意。雖然 Zerohash 本身並非上市公司，但這項交易反映出傳統金融機構對加密基礎設施的認可。涉及區塊鏈基礎設施、穩定幣支付及資產代幣化相關業務的加密貨幣，可能會因這類傳統金融巨擘布局的消息而受到市場關注。

Zerohash 提供的基礎設施支持超過 100 種資產，在 Gate 上，交易者可以找到多種與這些主題相關的數位資產。這類資產的價格表現通常會受到產業合作、監管進展與技術創新等因素影響，但加密貨幣市場波動性高，價格受多重因素共同作用。

表：Mastercard 在加密領域布局時間線

區塊鏈基礎設施賽道正從早期技術實驗階段，轉向商業化應用階段。像 Zerohash 這類公司，透過為傳統金融機構提供合規、可靠的「即插即用」解決方案，正逐步填補市場空白。

隨著穩定幣於跨境支付、薪資發放等實際場景的應用不斷擴大，支撐這些應用的基礎設施供應商價值有望進一步凸顯。對於尋求長期價值的投資人而言，關注那些已建立實際業務、具備合規框架及穩定客戶基礎的區塊鏈基礎設施公司，或許是更為理性的選擇。

Zerohash 創辦人暨執行長 Edward Woodford 於近期一次合作中強調：「隨著勞動力日益全球化與數位化，傳統支付通道已難以滿足現代企業對速度與可及性的需求。」這句話或許正解釋了為何這家成立不到十年的區塊鏈基礎設施公司，能夠吸引 Mastercard 這類支付巨擘兩度青睞——從嘗試全資收購到轉向策略性投資。