OUSD 與 USDG（GDN）對比：兩種聯盟型穩定幣網路有何不同？

穩定幣市場長期以來存在發行方集中獲取儲備利息、平台推動流通卻難以共享回報的結構性矛盾。聯盟型穩定幣網路致力於透過網路化協作重塑收益分配機制，讓交易所、支付平台與金融機構能在合規框架下共同分享生態價值。

從區塊鏈角度來看，Open USD（OUSD） 與 USDG 均作為 1:1 美元錨定的鏈上價值載體，支援支付、結算與 DeFi 組合應用。相較於 OUSD 與 USDC、USDT 的核心差異 所描述的傳統發行模式，OUSD 與 USDG 同屬聯盟網路典範，但其架構選擇亦值得橫向比較。

圖 1. OUSD 與 USDG（GDN）聯盟穩定幣網路多維度對照：治理、費用、夥伴規模及鏈部署差異一覽。

USDG（GDN）簡介

Global Dollar Network（GDN）作為美元穩定幣網路生態，承擔連結發行方、平台夥伴與終端應用場景的協調角色，核心流通代幣為 Global Dollar（USDG）。GDN 於 2024 年 11 月正式上線，創始夥伴包括 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei、Paxos 與 Robinhood。

USDG 由 Paxos Digital Singapore（持有 MAS Major Payment Institution 牌照）及 Paxos Issuance Europe（適用 MiCA 框架）雙重實體發行，儲備為現金及現金等價物，存放於隔離帳戶，主要銀行合作夥伴為星展銀行（DBS）。一般鏈上持幣者不直接享有儲備利息，儲備收益主要分配給經 GDN 准入的 network partners。

GDN 並非鏈上代幣，而是圍繞 USDG 構建的商業網路；用戶實際持有與流通的是 USDG，網路規則決定夥伴如何以 Hold、Mint、Accept 三種角色參與並獲取儲備相關收益。

OUSD（Open Standard）簡介

Open USD（OUSD）作為美元錨定穩定幣，擔任鏈上與鏈下資金流通的統一價值單位。Open Standard 為獨立營運公司，負責 OUSD 的設計、合規運營與生態協調，治理結構由夥伴董事會主導。

OUSD 建構於三大原則：Build for scale（零 mint/redeem 費用）、Earn by default（儲備收益歸夥伴）、Govern collaboratively（夥伴董事會協作決策）。Open Standard 匯聚 140+ 創始夥伴，涵蓋 Visa、Stripe、BlackRock、Google、Coinbase、Solana 等支付、金融、科技及區塊鏈生態。OUSD 預計於年內上線，將於 Solana、Base、Sui、Tempo 等鏈上流通。

儲備存放於美國主要金融機構，以現金及現金等價物為主，隔離帳戶結構保障用戶資產安全。Open Standard 夥伴收益機制將儲備回報與 Hold、Mint、Accept 等參與類型掛鉤，扣除 Open Standard 小額管理費後分配予驅動採用的生態夥伴。

治理與發行主體差異

USDG 採用「持牌發行方 + 網路協調層」的雙層架構：Paxos 負責鑄造審核、儲備託管與合規揭露，GDN 則定義夥伴准入與收益分配。OUSD 則採行「獨立營運公司 + 夥伴董事會」模式：Open Standard 管理團隊負責日常運營，夥伴董事會對設計方向與擴張規則集體決策。

USDG 合規發行依託 Paxos 現有 MAS 與 MiCA 牌照體系；OUSD 則將發行運營與治理權集中於 Open Standard 及夥伴董事會，儲備管理遵循美國監管標準。兩種架構各自適配不同生態，並無絕對優劣。

收益分配機制差異

OUSD 與 USDG 均將儲備回報傾斜給驅動採用的生態夥伴。USDG 經 GDN 准入的 network partners 可獲最高約 100% 的儲備回報，與 Hold、Mint、Accept 三類角色貢獻相關。OUSD 遵循 Earn by default 原則：儲備利息扣除 Open Standard 小額管理費後分配給夥伴，同時 Build for scale 原則規定零 mint/redeem 費用。

兩種網路均旨在解決「驅動採用的平台難以分享儲備回報」的結構性矛盾。OUSD 除收益共享外特別強調零 mint/redeem 費用；USDG 則在 Paxos 上線發行架構下將收益分配導向 network partners。具體分成方式以各網路公開協議及夥伴合約為準。

夥伴網路與鏈覆蓋差異

Open Standard 匯聚 140+ 創始夥伴，涵蓋支付網路、金融機構、科技平台與區塊鏈生態。GDN 以七家創始夥伴為核心，聚焦數位資產金融及支付基礎設施，並採開放式擴張吸納新夥伴。

鏈上部署路徑亦有區別。USDG 遵循 ERC-20 標準，部署於以太坊及 Paxos 批准的其他區塊鏈。OUSD 預計於 Solana、Base、Sui、Tempo 等鏈上流通，具體合約地址以實際上線時公開資訊為準。

圖 2. OUSD 與 USDG 治理及發行結構對照：Open Standard 夥伴董事會與 Paxos 雙牌照發行體系。

140+ 企業網路意味著 OUSD 瞄準更廣泛的傳統金融與科技應用場景；GDN 創始夥伴則集中於加密原生金融及交易平台，並已通過 Paxos 合規管道實現實際上線。企業選型應綜合考量目標用戶所在鏈、現有技術棧及夥伴重疊度，獨立評估。

對比選型的局限

上線階段差異： USDG 已於 2024 年 11 月上線，儲備報告及合約地址可查詢；OUSD 預計年內上線，機制細節以實際公開資訊為準。

一般持幣者權益一致： 兩種網路均將儲備收益分配給經准入的 network partners，一般鏈上持幣者不直接享有儲備利息，與 OUSD 與 USDC、USDT 的核心差異所述傳統模式一致。

夥伴准入與轄區差異： 兩類網路均要求企業經審核參與，准入條件依網路而異。OUSD 儲備遵循美國監管標準；USDG 則依託 Paxos 在新加坡 MAS 與歐洲 MiCA 雙牌照體系發行。

仿冒與合約風險： 市場可能出現非官方部署的仿冒代幣。相關資訊應以 joinopenstandard.com、Paxos 開發者文件及公開合約地址為準。

以上因素為結構性描述，不構成投資建議或選型推薦。

總結

OUSD（Open Standard）與 USDG（Global Dollar Network）同屬聯盟型美元穩定幣網路，均將儲備收益傾斜給驅動採用的生態夥伴，但在治理架構、發行主體及網路階段上存在明顯差異。OUSD 由 Open Standard 獨立運營，強調零 mint/redeem 費用與 140+ 創始夥伴網路，預計年內上線；USDG 則於 Paxos MAS MPI 及 MiCA 雙牌照架構下發行，GDN 已於 2024 年 11 月上線。企業應依合規轄區、目標鏈生態及夥伴准入條件獨立評估接入方式。

FAQ

OUSD 與 USDG 的核心差異為何？

OUSD 由 Open Standard 獨立營運公司推動，夥伴董事會參與治理，強調零 mint/redeem 費用及 140+ 企業創始夥伴網路，預計年內上線。USDG 則由 Paxos 於 MAS MPI 與 MiCA 框架下發行，GDN 已於 2024 年 11 月上線，七家創始夥伴以 Hold、Mint、Accept 角色參與。兩者均將儲備收益傾斜給 network partners，但發行主體、監管路徑與網路擴張階段各異。

一般用戶持有 OUSD 或 USDG 能否獲得儲備利息？

兩種網路均將儲備收益分配給經准入的 network partners，一般鏈上持幣者不直接享有儲備產生的利息。持幣者享有 1:1 美元贖回權（依各網路規則），但不參與儲備回報分配。

OUSD 與 USDG 的 mint/redeem 費用有何不同？

OUSD 遵循 Build for scale 原則，規定零 mint/redeem 費用且無人工流量上限。USDG 的鑄造與贖回依 Paxos 標準流程，具體費用結構以 Paxos 與 GDN 公開資訊為準。

兩種網路的夥伴角色架構是否相同？

OUSD 與 USDG 均採用 Hold、Mint、Accept 三種角色架構。Hold 對應持有穩定幣餘額的平台，Mint 對應獲授權鑄造增量的機構，Accept 對應接受穩定幣支付或入金的場景。具體准入條件與分成比例以各網路協議及夥伴合約為準。

OUSD 與 USDG 分別在哪些鏈上流通？

USDG 以 ERC-20 標準部署於以太坊，並可於 Paxos 批准的其他區塊鏈流通。OUSD 預計於 Solana、Base、Sui、Tempo 等鏈上流通，具體部署時間以實際公開資訊為準。

對比 OUSD 與 USDG 時須注意哪些風險？

主要風險包括：OUSD 尚未上線，機制以公開資訊為準；兩種網路一般持幣者不直接享有儲備收益；夥伴准入需符合合規審核；監管政策變動可能影響跨境流通；仿冒合約應以 joinopenstandard.com 及 Paxos 公開資訊核實；多鏈部署帶來跨鏈及流動性分散風險。