#美股2026展望 最近有個場面挺勁爆的——川普在美沙投資論壇上當眾給財政部長貝森特下最後通牒：「搞不定降息就走人」。更狠的是他還沒說完，緊接著就炮轟聯準會主席鮑威爾，直接表態「現在就想讓他下台」。商務部長盧特尼克在旁邊點頭附和，倒是貝森特還試圖打圓場說「他反正只剩三個月了」。這場公開撕破臉的戲碼，把白宮內部經濟路線的分歧徹底擺上了檯面。

更微妙的是時間節點。原本該公布的10月非農數據被推到了12月議息會議之後——也就是說，聯準會要在缺少關鍵就業數據的情況下做決策。與此同時，川普那套關稅政策還在持續加碼。高盛測算顯示，關稅已經把核心個人消費支出推高了0.44%，年底通膨可能衝到3%。這就形成了一個死循環：關稅推高物價預期，聯準會不敢輕易鬆動利率，川普施壓力度就越來越大。

不過川普的布局遠不止嘴上功夫。他準備提名聯準會理事庫克，試圖在七人理事會裡擴大自己人的比重。目前已經有三個理事被認為偏鴿派，再塞進去一個親信，投票格局可能直接改寫。關鍵是所有地區聯邦儲備銀行行長的任期都在2026年2月集中到期——這給了他重組整個聯準會權力結構的機會窗口。

現在市場都盯著12月那場會議。聯準會要同時應對三個棘手問題：就業數據缺位、通膨方向不明、內部立場撕裂。而川普已經放話說可能幾週內就宣布新主席人選。這時間點卡得這麼巧，很難不讓人覺得政治因素正在滲透進貨幣政策的每個角落。

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