近期引起市場關注的關鍵事件

近期，對以太坊的討論主要集中於以下幾個方面，涉及宏觀經濟發展以及特定技術升級的影響。
· 關於華爾街與監管的新敘事
· 主要觀點：一些分析師認為，華爾街與華盛頓之間的資本網絡正在形成一條新鏈：美國政治與經濟精英 → 美國國債 → 穩定幣/加密錢包 → 以太坊 + RWA(實體資產) + L2。SEC主席最近關於未來幾年將整個美國金融市場迁移到區塊鏈的言論，進一步強化了這一預期。
· 影響分析：這被視為一個強有力的結構性看漲敘事，其中來自傳統金融體系的資產(例如，美國國債) 最終可以通過代幣化在以太坊及其 Layer 2 層積累，形成重要的價值支撐。
· Fusaka升級與通縮預期
· 主要變化：以太坊近期的Fusaka升級旨在解決L2發展，但L1未能充分捕獲價值的問題。升級包含一個機制，要求L2活動支付最低數據費用，其中部分被銷毀。
· 主要指標：升級後，Blob費用成為ETH銷毀的最大貢獻者，佔比高達98%，每日銷毀超過1500 ETH。如果L2活動持續增長，ETH可能重回通縮狀態。
· 市場結構與技術信號
· 持倉變動：市場數據顯示，交易所中的ETH處於歷史低位，約占總量的10%，表明賣壓有限。
· 資金情緒：在市場下跌後，加密行業的投機槓桿水平降至歷史低點(例如，4%)，顯示完全的恐慌性清倉。同時，自11月以來，ETH/BTC價格一直處於震盪區間，之前成功的“多BTC空ETH”策略已失去效用。
· 主要邏輯：以太坊Layer 2(L2)的積極增長及其對主鏈的影響仍不明朗。儘管資本流入ETH ETF，但其規模與影響可能有限。
總體來看，市場對以太坊的情緒較為複雜，但以樂觀為主：
· 主要看漲場景基於“鏈上傳統金融”的宏大敘事、捕獲價值的技術升級、通縮模型，以及在槓桿平倉後的健康結構。
· 看空或謹慎的評估則與L2的實際價值增長不確定性以及資金流入ETF的持續時間有關。$ETH