#BTC市场分析 10月那波暴跌，我看得最清楚的不是价格本身，而是籌碼在說話。現在鏈上數據擺出來，長期持有者正在進行史詩級派發，這是一個信號——有人在兌現利潤，有人在割肉，有人在躺平認命。

253.6萬枚BTC堆積在8-9萬美元，這個數字比10月增加了187.4萬枚。看起來像是底部支撐，但我需要問自己一個問題：這些籌碼是真正的長期價值信仰者鎖定的，還是被迫躺平的套牢盤？成本在6-7萬的那批最大量拋售，大多是美國大選前積累的籌碼。當利潤從巔峰回撤，急於套現的心態會有多強？

關鍵的地方在這裡——7到8萬美元只有19萬枚BTC，成了真正的空檔區。這說明什麼？一旦跌到這個位置，市場缺乏承接，反而可能成為新的流動性進場點。但在那之前，我看到的是上方浮虧盤和下方獲利盤的拉鋸戰。

這兩個月籌碼結構的重大變化，用人話講就是：老玩家在走，新的成本基礎在重塑。我在這輪下跌裡學到的經驗是，別被派發的數據嚇到，也別被支撐價格段的故事迷住眼睛。重點是看清誰在拋，拋的理由是什麼，以及真正的底部在哪兒——那通常不是數據好看的地方，而是被多數人恐懼的地方。