美元指數和黃金走勢的關係

這兩天黃金走強，核心還是和美元指數逼近 18 年上升趨勢線有關。只有確認跌破這條趨勢線，我才會系統性上調黃金目標價位——現在還沒確認，這點必須反覆強調，紀律優先。
目前美元的狀態是：過去 8 個月一直在 96–100 區間震盪，這次最低已經打到 95.7。那條從 2008 年延伸至今的長期趨勢線，這是第四次被測試，已經出現明顯裂痕，下行壓力在持續累積。一旦確認破位，意義會非常大，不是技術層面的小調整，而是心理層面的轉折——市場會開始接受一個共識：美元仍是核心貨幣，但不再不可動搖，下行風險被正式定價
這對黃金和貴金屬是直接利好，原因也很現實：第一，沒有任何法幣能接替美元；第二，大家對美元的信任下降，也不會自動轉向其他法幣，本質都是無錨體系。在這種背景下，不能被印的黃金白銀，才會被重新當作真正的貨幣來審視。
但我要強調的是：長期邏輯成立，不代表短期立刻兌現。最近黃金的敘事明顯升級，從“對沖美元貶值”，直接跳到“制度更替、王朝交接”。這類判斷我並不否認，甚至認為長期很可能發生——任何想挑戰美元地位的貨幣體系，如果不錨定黃金，成功概率都極低。但這是一個極慢的過程，不是當下就完成的事情。
所以我的態度很明確：黃金已經漲超我原本的目標區間，美元又沒有確認破位，目前選擇觀望，不加倉、不減倉、不用槓桿。
這些敘事切換，對黃金長期共識是加分項，機構已經開始調整配置結構，甚至建議用黃金替代部分傳統股債組合。
我個人的看法更激進一些：貴金屬長期配置比例，30% 並不誇張；即便再懷疑，也至少該保留 5%–10% 作為風險對沖。這不是押注行情，而是對體系不確定性的尊重。
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