近期加密資產大跌主要源於三重壓力：

宏觀收緊：美聯儲暫停降息，新任主席提名偏鷹，流動性寬鬆預期落空，資金撤離高風險資產。

槓桿崩塌：高倍多單連環爆倉，ETF資金持續流出，市場陷入“下跌-爆倉”的負反饋循環。

叙事動搖：比特幣與風險資產同步下跌，“數字黃金”避險屬性受質疑，叠加監管壓力，市場情緒陷入極度恐懼。
短期仍處出清階段，波動或將延續。